סאיטקס "מודה" בכישלון: מוכרת מניות קריאו ב-78 מיליון דולר

לסאיטקס, הנשלטת על ידי קבוצת אי.די.בי דרך דיסקונט השקעות וכלל תעשיות , נותרו כעת מניות בשווי של כ-74 מיליון דולר, המהוות כ-12.7% מהונה של החברה. נראה כי גם אחזקה זאת תמומש במוקדם או במאוחר. מכל מקום, עתה כבר ברור שהמיזוג בין חטיבת קדם הדפוס של סאיטקס לבין קריאו הקנדית, אשר במסגרתו קיבלה סאיטקס מניות קריאו בשווי של כ-540 מיליון דולר, אכזב את הנהלת אי.די.בי שצפתה כי בעקבות המיזוג יעלה ערכה של סאיטקס. בפועל, נסחרת כיום סאיטקס ב-4.25 דולרים, כ-60% מתחת למחירה בעת המיזוג.

אמנם, תחילת הדרך המשותפת, לפני כשנתיים, נראתה מבטיחה. קריאו המתוגברת בחטיבת הקדם דפוס של סאיטקס שלטה על השוק, והעתיד נראה ורוד. מניית קריאו אף הספיקה לזנק ב-30% תוך שלושה חודשים לשיא של כ-52 דולרים שביטא שווי עסקה של כ-690 מיליון דולר. אולם, המשבר בשווקים, שגלש גם לתחום עיסוקה של קריאו, פגע בתוצאות. ומחיר המניה צנח לכ-12 דולרים, כאשר בתווך הוא נגע בשפל של כ-7.8 דולרים.

על רקע ההרעה העסקית בתוצאות קריאו, וכן חוסר היכולת של סאיטקס להשפיע על כיוונה של החברה, שכן למרות שהיתה בעלת המניות הגדולה ביותר (27%), לא היו בידיה יכולות שליטה, חיפשו בסאיטקס קונה לאחזקתם בקריאו. זה לא היה פשוט, לאור ההסכם המקורי עם בעלי השליטה בקריאו שעל פיו היתה סאיטקס מוגבלת במכירת כל החבילה (אלא אם היתה מתקבלת הסכמת בעלי המניות האחרים). ובמיוחד משום שאף חברה בתחום לא היתה מוכנה לקנות מניות ללא יכולת השפעה.

מכל מקום, בסאיטקס יצטרכו בקרוב לקבל החלטות גורליות נוספות. השאלה הגדולה היא האם יאוחדו הפעילויות בתחום הדפוס הדיגיטלי תחת קורת גג אחת, או שסאיטקס תממש את אחזקותיה. חוץ מהאחזקה שנותרה בקריאו, יש לסאיטקס בעלות מלאה על סאיטקס ויז'ן, המפתחת מכונות הדפסה בפורמט רחב. בנוסף, יש לה בעלות מלאה על סאיטקס דיגיטל פרינטינג, המפתחת מכונות הדפסה דיגיטליות.

סאיטקס גם מחזיקה במספר חברות סטארט-אפ בתחום הדפוס. הבולטת שבהן היא אפריון (18%), המפתחת מכונות דפוס דיגיטליות. שתי האחזקות התפעוליות של החברה, סאיטקס ויז'ן וסאיטקס דיגיטל, אמנם עשויות להימכר או להתמזג עם חברות מקבילות, אבל ישנה אפשרות סבירה שהשתיים יתמזגו (מיזוג פנימי).

בכל מקרה, לפני כחודש פורסמו התוצאות העסקיות של סאיטקס. החברה מחקה כ-35 מיליון דולר (בנוסף לכ-150 מיליון דולר ברבעון קודם) מהשקעתה בקריאו. גם בפעילות התפעולית של החברה נרשמה הרעה מסוימת. אמנם סאיטקס ויז'ן וסאיטקס דיגיטל שמרו על רמת הכנסות דומה לזו של הרבעון השני (24.8 מיליון וכ-41.8 מיליון דולר בהתאמה) אבל צריכת המזומנים קפצה מדרגה. זאת, על רקע קשיים בגביית הכספים מהלקוחות. הדבר בא לידי ביטוי ביתרת הלקוחות, אשר זינקה ב-17 מיליון דולר ביחס לרבעון הקודם לרמה של כ-89 מיליון דולר.