ספרד: דווקא הבנקים מזהירים מהתרסקות

בשנים האחרונות עלתה מאוד רמת הפעילות בענף הנדל"ן למגורים ורמת מחירי הנדל"ן בספרד: האוכלוסייה מזדקנת, מספר הצעירים מצטמצם והולך, ובכל זאת, בכל אחת מהשנים האחרונות נבנו בספרד 600 אלף יחידות דיור חדשות. המחיר הגבוה של הנכסים למגורים, בשילוב עם אבטלה גבוהה במיוחד, איננו מאפשר לרבים מהצעירים לרכוש יחידות דיור, דבר שלא הפריע לקבלנים וחברות בנייה למכור את יחידות הדיור, לאוכלוסייה בוגרת יותר.

כעת נדמה לרבים מהבנקים בספרד, כי רמת הפעילות והמחירים לא תוכל להימשך גם בשנת 2002. ההערכה היא, כי בחודשים הקרובים יצטמצם הביקוש בחמישה אחוזים לפחות. האזהרה הבולטת יותר יצאה בשבוע שעבר, מביתו של הבנק השני בגודלו בספרד BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA) BBVA).

ניתוח הסוקר את התפתחות ההשקעות והנכסים שבידי הציבור הספרדי בין השנים 1985 ל-2000 מחזק את האזהרות של הבנקים. המחקר, שבוצע על ידי שני כלכלנים ידועים בספרד עבור איגוד הבנקים למשכנתאות, מצייר תמונה של שוק רווי בנכסים. על פי המחקר, אזרחי ספרד ממשיכים להחזיק בשיא האירופאי של בעלות בבית שני. בניגוד לסברה הרווחת, יחידות הדיור הללו אינן דווקא בתי הסקי ובתי הכפר (בתים משפחתיים העוברים מדור לדור ומשמשים את מעמד הביניים כבתי סוף שבוע), אלא יחידות דיור עירוניות. אם לשפוט על פי תמונת הנכסים הממוצעת שבידי הציבור הספרדי, הרי שבכל מקרה של ירידה במחירי הנדל"ן, האזרחים הספרדיים חשופים כיום לפגיעה רחבה יותר, מאשר בעבר. כ-70% מהנכסים שבידי הציבור הספרדי הם נכסי נדל"ן. מתוכם רק כ-4% מהנכסים הם יחידות נופש או בתי כפר.

ממחקרים נוספים שבוצעו עבור ענף הבנקאות הספרדי עולה, כי תופעת העלייה בהשקעות בנדל"ן, שהתבססה בספרד ב-15 השנים שעד סוף שנת 2000, התחדדה בשנת 2001. בשנה זו בלבד נרשמה עלייה של 5% בהיקף נכסי הנדל"ן שבידי הציבור. לשם השוואה: הנכסים הבורסאיים (מניות נגזרות וכיו"ב) שבידי הציבור הספרדי מגיעים בקושי כדי 10%. תרבות ההשקעות בבורסה הספרדית נמצאת עדיין בחיתוליה, והעלייה בהשקעה בנדל"ן התרחשה בעיקר על חשבון חסכונות ופיקדונות נזילים.