החמרת הפיקוח על שוק המשכנתאות האמריקני, בקרוב

שתי ענקיות המשכנתאות האמריקניות, פרדי מק (Freddie Mac) ופאני מיי (Fannie Mae), האחריות לכ-42% משוק המשכנתאות האמריקני המוערך בכ-7 טריליון דולר, צפויות לעמוד בקרוב במרכז מערכת חוקים חדשה ונוקשה שמגבש הקונגרס האמריקני, זאת בעקבות שערוריית החשבונאות של פרדי מק שהתגלתה בחודש שעבר.

נציג המפלגה הרפובליקנית מטעם מדינת קליפורניה בבית הנבחרים, אד רויס, מתכן להציג את החוק החדש להחמרת הפיקוח על שוק המשכנתאות האמריקני, כבר השבוע, זאת על מנת ליצור רגולטור חדש לנותני האשראי. הצעת חוק נוספת ברוח זו הוגשה במהלך חודש יוני על ידי נציג רפובליקני אחר, ריצ'ארד בייקר.

השערורייה החדשה שנחתה על עולם הפיננסים האמריקני לאחר שנודע שפרדי מק החליפה/פיטרה את שלושת מנהליה הבכירים, בעקבות חקירה של אי-סדרים חשבונאיים בחברה, טלטלה את שוק המשכנתאות האמריקני.

פרדי מק היא חברת המשכנתאות השנייה בגודלה בארה"ב, אחרי פאני מיי, והיא מנהלת תיקי משכנתאות בהיקף של 1.9 טריליון דולר.

שתי הצעות החוק יעבירו למעשה את אחריות הפיקוח על החברות ממשרד הבינוי והפיתוח האורבני האמריקני למשרד האוצר, קרי פיקוח פיננסי הדוק הרבה יותר.

פרדי מק הודיעה לאחרונה, כי היא צופה שתידרש על ידי המפקח על הענף בארה"ב לתקן מעלה את דו"חות הרווח לשנים 2000, 2001, 2002, בצעד שיוסיף לרווח בשנים אלו כ-1.5 מיליארד דולר עד 4.5 מיליארד דולר.

החברה, שמסרה בינואר כי תתקן את רווחיה, מסרה כי היעדר מיומנות חשבונאית, בקרה חשבונאית חלשה, וביקורת פנים לא מספקת, הובילו למספר טעויות בדיווחים החשבונאיים שמסרו אנשי הצוות של פרדי מק.

משקיעים הביעו חשש שהסתבכותה של פרדי מק עלולה לפגוע בשוק הנדל"ן, שהיה אחד מעמודי התווך של המשק האמריקני, ומקרטע מאז פקיעת בועת שוק המניות במארס 2000. אך לא כולם מצדדים בהצעות החוק, שללא ספק יקשו על שוק האשראי האמריקני. נציג מדינת ניו יורק בקונגרס, ג'וזף קרולי, מהמפלגה הדמוקרטית אומר, כי העברת החוקים הללו היא בחזקת "שפיכת התינוק עם המים".

לדבריו, שוק הנדל"ן הוא זה ששימש עמוד התווך של הכלכלה האמריקנית בשנים האחרונות, ושמר על יציבותה היחסית.

רקע

שתי החברות הוקמו לפני עשרות שנים על ידי הממשל האמריקני על מנת לעודד בעלות על בתים, רוכשות משכנתאות מבנקים וממלווים, ומוכרות אותן כאיגרות חוב למשקיעים. מבקרים רבים טוענים שמעורבות הממשלה בשוק המשכנתאות גורמת לעיוות בניהול הסיכון הפיננסי של שתי החברות.

הצעות החוק ייאלצו גם לעמוד מול השתדלנות העיקשת של שתי החברות, הנחשבות לחלק מתורמות הכסף הגדולות ביותר למערכת הפוליטית האמריקנית, עובדה מהותית לכל חבר קונגרס.

פרדי מק הייתה התומכת העיקרית מתוך תעשיית המשכנתאות במהלך שנת 2002, עם תרומות לפוליטיקאים בהיקף של כ-4.2 מיליון דולר. פאני מיי דורגה שלישית.

החודש, צפויה פרדי מק לפרסם את תיקוניה שנעשו באמצעות יועץ חיצוני. לדברי החברה, השינויים במדיניות החשבונאות שהיא מאמצת כתוצאה מהבדיקה יובילו ככל הנראה לתנודתיות עתידית גבוהה יותר בדו"חותיה הפיננסיים.

מומחי ראיית חשבון ומנהלי השקעות בודקים גם את דו"חות הרווח של פאני מיי. כמו כן, בודקים הרשויות הפדרליות בארה"ב את ספרי הנהלת החשבונות של בנקי משכנתאות קטנים יותר.

רואי החשבון ומנהלי ההשקעות אומרים שהשווי ההוגן של נכסי פאני מיי ירד במיליארדי דולרים בשנה שעברה, עקב הורדת הריבית במשק, אולם כללי ראיית החשבון איפשרו לחברה לא להכליל הפסדים אלה בדו"ח הרווח.

החברה הודיעה כי תתקן את דו"ח הרווח שלה, וכי אחת הסיבות לכך היא אופן הדיווח על נגזרות - חוזים עתידיים להגנה מפני התנודתיות בשערי הריבית. נגד החברה מתנהלות כמה חקירות במקביל. להערכת אנליסטים בוושינגטון, שתי החברות הן חיות פוליטיות ערות, ויהיה מאוד קשה להעביר את החקיקה החדשה.