מכירת הקניונים של מוטי זיסר לקרן הייטמן עומדת להתבטל

אלביט הדמיה

על פי הערכות בשוק ההון, בוחנת כעת אלביט הדמיה עסקה חדשה למכירת הנכסים בתנאים טובים יותר לגורם אירופי גדול הפעיל בתחום הנדל"ן. לא ניתן היה לקבל את תגובת אלביט הדמיה לידיעה.

לפני שלושה וחצי חודשים דיווחה אלביט הדמיה על מסמך עקרונות, לפיו תשקיע קרן הייטמן, המנהלת נכסים בהיקף של 11 מיליארד דולר, 217 מיליון דולר ב-90% ממניות החברה-הבת של אלביט הדמיה, פלאזה סנטרס, שמפעילה כיום 19 מרכזי מסחר ובידור שהקימה בפולין ובהונגריה.

מדובר בעסקה דו-שלבית, המשקפת שווי של 675 מיליון דולר לקניונים של פלאזה סנטרס. עם השלמת חלקה הראשון, אמורה הייתה אלביט הדמיה לרשום רווח הון (לפני מס) של 130-150 מיליון שקל.

גם איתנותה הפיננסית של אלביט הדמיה צפויה הייתה להשתפר פלאים בעקבות העסקה. היקף חובות החברה לבנקים (בעיקר לאומי), העומד כיום על כ-3.5 מיליארד שקל, אמור היה לקטון לכמיליארד וחצי שקל "בלבד".

עם חתימת העסקה טען מוטי זיסר, כי "עסקה בסדר גודל כזה המבוצעת עם גורם בינלאומי המוביל בתחומו, משקפת הבעת אמון באסטרטגיה ובחזון שהביאו אותנו לפני 6 שנים ליזום הקמת רשת מובילה של מרכזי מסחר ובידור במרכז ומזרח אירופה.

"שיתוף הפעולה עם הייטמן יאפשר הקמת 8-10 קניונים נוספים מדי שנה, כולל רכישת קניונים קיימים. בכוונתנו להתחיל בפעילות דומה גם במערב אירופה כשהיעד הוא להגיע ל-70 קניונים בחמש השנים הקרובות".

על פי תנאי העסקה אמורה הייתה אלביט הדמיה להמשיך להחזיק ב-10% ממניות פלאזה סנטרס, וכן להעניק לה שירותי ניהול, השכרה ופיתוח. זיסר הסביר, כי "חברות המרכזים המסחריים המובילות בעולם אינן מחזיקות בדרך כלל בבעלות בקניונים, אלא מתמקדות בניהולם, דבר המבטיח להן הכנסה קבועה, ללא עלויות. אצלנו יתווספו לכך גם סכומים גדולים מאוד של דמי פיתוח מהנכסים שייבנו".

הפסדים כבדים

אלביט הדמיה סיימה את 2003 בהפסד כבד של 112 מיליון שקל, לעומת רווח של 40 מיליון שקל בשנה שקדמה לה. רוב ההפסד נבע לחברה מזינוק בסעיף הוצאות מימון, שהסתכמו אשתקד בכ-212 מיליון שקל.

חברת האחזקות של זיסר פועלת בשלושה תחומים עיקריים: מרכזי בידור ומסחר, מלונאות והיי-טק. מחזור ההכנסות שלה אשתקד הסתכם ב-550 מיליון שקל, גידול של 12.7% לעומת שנת 2002, רובו הכנסות ממרכזי הבידור והמסחר. שיעור הרווח הגולמי מפעילות הקניונים במזרח אירופה ירד ל-44% לעומת 46% בשנת 2002. אשתקד ביקרו בקניונים כ-75 מיליון מבקרים, לעומת 68 מיליון בשנת 2002.

מאזנה של אלביט הדמיה כולל הלוואות לזמן קצר בהיקף של כמיליארד שקל והלוואות והתחייבויות לזמן ארוך בהיקף של 2.8 מיליארד שקל. הונה העצמי של החברה, בסך של כמיליארד שקל, מניף מאזן של 5.5 מיליארד (17.2%).

אלביט הדמיה ציינה בדו"חותיה הכספיים שהיא אינה עומדת בקובננטס לבנקים בשתי הלוואות בהיקף כולל של 203 מיליון שקל, שנועדו למימון הקמת בתי מלון בחו"ל והפעלתם ולהלוואות בהיקף של 201 מיליון שקל שניתנו לשם הקמת קניון ארנה במרינה בהרצליה.

מצבה של החברה-האם של אלביט הדמיה, אירופה ישראל (שבאמצעותה שולט זיסר בקבוצה) נראה גרוע אף יותר. אירופה ישראל דיווחה על הפסד של 214 מיליון שקל בשנה החולפת, שגרם לחברה גרעון של 245 מיליון שקל בהון העצמי ושל 392 מיליון שקל בהון החוזר.

שינוי הסכמי אשראי

אירופה ישראל דיווחה, כי גובשו בינה לבין הבנק הממן את עיקר פעילותה הסכמות בקשר עם שינוי תנאיהן של מסגרות אשראי בהיקף של 485 מיליון שקל שנתקבלו מהבנק (לרבות, פריסה מחדש לטווח ארוך של אשראי לזמן קצר וחלויות שוטפות של הלוואות לזמן ארוך בהיקף של 109 מיליון שקל).

יישומן של הסכמות אלה, לרבות קביעת תנאי ההלוואות נדחה בהסכמת הצדדים עד לאחר השלמת עסקה למכירת המרכזים המסחריים של אלביט הדמיה במזרח אירופה לקרן הייטמן.

החברה מנהלת מו"מ עם בנק נוסף, על שינוי תנאי הלוואות בהיקף של 420 מיליון שקל (לרבות פריסה מחדש לטווח ארוך של אשראי לזמן קצר וחלויות שוטפות בהיקף של 268 מיליון שקל).

מימון פעולותיה ופירעון התחייבויותיה של החברה תלויים בהשלמת גיבושם של הסכמי המימון עם הבנקים ובמימוש תוכניות ההנהלה, לפיהן צפויים לחברה תקבולים בהיקף מספיק ממימוש נכסים ו/או ממימון מחדש של האשראים שניתנו לחברה ו/או מחלוקת דיבידנדים ו/או מתמיכה (במידת הצורך) על ידי בעל השליטה בחברה.

לאור זאת, העריכה הנהלת החברה כי אירופה ישראל תוכל להשלים את פריסת האשראים במסגרת הסכמי מימון ארוכי טווח ולעמוד מצידה בסיכומים עם הבנקים, באופן שיאפשר את מימון פעולותיה והשקעותיה ופירעון התחייבויותיה של החברה בעתיד. *