ריטים כובשים את מזרח אסיה: אחרי סינגפור וטייוואן - עכשיו גם במלזיה

קרנות ההשקעה בנדל"ן (REIT) כובשות את מזרח אסיה. בזמן שריט ראשון בטייוואן זוכה כיום לחיתום יתר של מאות אחוזים, ובסינגפור הושקה בהצלחה ריט לפני שנתיים - גם במלזיה גילו את השיטה, ורוצים ריט משלהם. ועדה סטטוטורית בקוואלה לומפור, מלזיה, פרסמה בחודש שעבר קווים מנחים חדשים המקלים על הקמת קרן ריט.

קרנות ריט הן קרנות מיוחדות המשקיעות בנדל"ן, ומאפשרות גם למשקיעים קטנים, שאין בכוחם להשקיע בנכס משלהם, להשקיע בענף על-ידי רכישת יחידות השתתפות בקרן.

הקרן רוכשת נכסים ומשכירה אותם, ואת מרבית דמי השכירות מחלקת למשקיעים כדיבידנד. פרט לכך, נהנים המשקיעים מאפשרות לרווחי הון בעת מכירת הנכסים.

במלזיה נוצרו תנאים נוחים להקמת ריט, לאור שיעורי הריבית הנמוכים (כספים מחפשים השקעות אטרקטיביות יותר מפיקדונות בבנק) והתאוששות כלכלית. "זהו הזמן הטוב ביותר. הרשויות בעצמן מעודדות הקמת ריטים. בנוסף, שוק הנדל"ן פועל בצורת מעגלים, עליות וירידות - ונראה כי עכשיו אנו עולים על גל של עלייה, במיוחד בשוק הנדל"ן המסחרי, וצפויים רווחי הון", אמר ג'פרי נג, מנכ"ל חברת הנדל"ן אסיה פסיפיק לנד.

כלכלת מלזיה זינקה ב-2004 ב-7%, וצפויה לצמוח ב-6% בשנת 2005. שוק ההון רשם אשתקד עליות של 14%, גם הודות לשיעור הריבית הנמוך - 3% בלבד. לדברי נג, משקיעים יעדיפו ללא ספק קרן ריט שתניב 6%-5% תשואה על פני פקדונות או אג"ח ממשלתי המעניק 3%.

ישנם אנליסטים המאמינים ששוק הריטים במזרח אסיה יכול ליהנות מצמיחה קבועה כפי שהתרחשה באוסטרליה (צמיחה לשוק של 40 מיליארד דולר בתוך עשור). כיום שוק הריט הגדול במזרח אסיה נמצא ביפאן - שוויו נאמד ב-14 מיליארד דולר, והשני בגודלו בסינגפור - 3 מיליארד דולר.

מלזיה כבר השיקה קרנות נדל"ן באמצע שנות ה-90, כגון Amfirst ו-Amanah Harta, אך הן זכו לתגובות צוננות בשל בעיות מיסוי מהן סבלו הקרנות. בעיות אלו נפתרו לאחרונה.

נג, שגם עומד בראש איגוד יזמי הנדל"ן במלזיה, אופטימי לגבי סיכויי הריטים לעודד את צמיחת שוק הנדל"ן. "ללא ספק צפויה דחיפה גדולה באמון בשוק הנדל"ן. אנו נחזה ביותר עסקאות בשוק הנדל"ן המסחרי".

כשהריטים במלזיה יצברו פופולאריות, בעלי הנכסים יצטרכו לשקול ברצינות לשדרג את הבניינים שבבעלותם כדי להתאים אותם לדרישות ההשקעה של הריטים. הדבר יביא לעלייה בביקוש לעובדי בניין, חומרי בניין וארכיטקטים. לדברי נג, "אין ספק שיקומו לפחות ריט אחת או שתיים. באחריות האיגוד שלנו לדאוג שההשקה תהיה מוצלחת".

באוקטובר האחרון אמרה חברת YTL, כי שני מרכזים מסחריים גדולים ושני מלונות שבבעלותה במרכז קוואלה לומפור יאוגדו בריט, שתשלם דיבידנד של 8%-7% בשנה. שמועה בשוק גורסת שגם AP לנד תשיק השנה ריט במלזיה. ל-AP יש בניין בן 64 קומות, אמפייר בילדינג, המשמש לקניות ולמלון, במרכז קוואלה לומפור.

"אנו עורכים סקר שוק, בודקים אצל הבנקאים ואצל מגוון מקורות שיכולים לשמש כמקדמי השקעות בריטים, במטרה לנסות ולעמוד על הביקוש הצפוי", אמר נג.