מידרוג: צירוף משקיעים לסלקום ומשיכת דיבידנד יורידו רמת המינוף של דיסקונט השקעות

חברת הדירוג מידרוג הותירה את דירוג יכולת הפרעון הכוללת ודירוג החוב של דיסקונט השקעות , שבשליטת נוחי דנקנר, ברמה של Aa2, לאחר בחינה מחדש של הדירוג בעקבות רכישת השליטה בסלקום על ידי החברה.

במידרוג מציינים כי החברה השלימה את עסקת רכישת מניות בלסאות' וספרא בסלקום לפני כחודש תמורת 1.345 מיליארד דולר וכי לאחר השלמת העסקה עומדת אחזקתה של דסק"ש בסלקום על 94.5% מהון המניות המונפק של החברה.

כלכלני מידרוג מציינים כי השלמת העסקה ואופן מימונה מגדילים את החוב הפיננסי של דסק"ש ובפרט את החוב של החברה לטווח קצר. לצורך מימון העסקה ביצעה החברה הנפקת זכויות ואג"ח להמרה בסכום של כ-2.24 מיליארד שקל. כמו כן נטלה החברה בספטמבר הלוואה בנקאית בסך של 650 מיליון דולר לתקופה של שנה.

החברה הודיעה לפני כשבועיים כי היא תבצע המרה כפויה מלאה של כל יתרת אג"ח להמרה מסדרה ה'. במידרוג מעריכים כי יחס החוב הפיננסי נטו למאזן עלה לשיעור של כ-45%, בהשוואה ליחס של כ-10% במועד הדירוג. יחס החוב נטו לשווי המותאם של תיק ההשקעות עומד על כ-40% לעומת 8% במועד הדירוג.

עם זאת מעריכים במידרוג כי בכוומת החברה לצרף משקיעים נוספים לסלקום וביחד עם משיכת דיבדנדים צפויים מהחברה, יביא מהלך זה להפחתת גובה ההשקעה בסלקום ולהפחתת רמת המינוף של החברה.