אלה אלקלעי: לא הייתי מציעה לסגור את כל הפוזיציות ולרדת לבונקר

הבורסה של ת"א מגיבה בירידות חדות לאירועים הקשים בצפון. התגובות הראשוניות של האנליסטים ועושי השוק נעות סביב "הזדמנות קנייה", "צורך בפיזור השקעות גלובאלי", "תגובת יתר", "צעדי יתר ביטחון של המשקיעים" ועד לחשש שהפעם המשקיעים הזרים יגיבו בניגוד לאדישותם לאירועים בדרום.

אורי הרשקוביץ, אנליסט לידר שוקי הון קישר בשיחה עם "גלובס" בין פתיחת החזית השנייה בצפון לסביבת הריביות הגבוהה בארה"ב ובעולם בעקבותיה לבין התגובה החריפה בבורסה היום. לטענתו בחצי השנה האחרונה, עליית הריבית חסרת הסיכון יוצרת תגובה קיצונית יותר של המשקיעים לארועים משמעותיים.

באופן כללי הזכיר הרשקוביץ כי כעת: "השוק מנסה לתמחר את משמעות פריצת החזית השנייה בצפון", לדבריו. "בזמנים קשים השוק מגיב בעצבנות - למרות שיתכן כי לאורך זמן יתברר כי השוק מגיב חזק מדי". "זוהי תגובת יתר", הוא הוסיף.

הרשקוביץ גם הבדיל בין פתיחת החזית הראשונה בעזה לפני כשבועיים ולאירוע היום והזכיר כי כניסת צה"ל לעזה חלה בשטח לא ריבוני וכעת ישראל עומדת בפני חציית גבול בינלאומי. כמו כן רמת לוחמי החיזבאללה, נחשבת גבוהה יותר מאלה של הפעילים הפלשתינאים בעזה. דבר המבדיל את התגובה לאירועי היום.

אורי פישמן, מנכ"ל אור גאפ ניהול תיקים: "הירידות החדות בבורסה על רקע האירועים בצפון מהוות הזדמנות קניה, במיוחד על רקע רמות המחירים הנוחות"

"לאור האירועים הביטחוניים בתקופה האחרונה והשפעתם על שוק ההון ניתן לראות כי השוק למד לעכל אירועים בטחוניים חריגים ובהחלט יכול להיות שהשוק יעכל במהירות גם את האירועים בצפון ויחזור במהירות לעליות. לדבריו, נקודה שמחזקת הערכה זו היא התנהגות הדולר בשעות אלה: "נכון לעכשיו, הדולר מגיב בעליה של 0.35% בלבד דבר שמעיד על כך שגם המשקיעים הזרים אינם בורחים".

"הירידות הנוכחיות נובעות ממכירות מאסיביות של משקיעים עם "ידיים חלשות" ועל פניו לא נראה כי מדובר בשינוי מהותי בתנאי הכלכלה ובתנאי המשק. פישמן אומר עוד כי במקביל, גם ההתנהלות החיובית בשווקים בעולם יכולה להביא לרוח גבית ולאווירה חיובית בבורסה בת"א".

רינה שפיר, מנכ"לית אימפקט מקבוצת בנק איגוד, הצביע על הירידות החדות בניגוד למגמת התיקון העולמית. אתמול רשמו בורסות ארה"ב, רוסיה ואסיה עליות. גם ללא קשר לקורה בעולם, הבורסה באחד-העם הצביע על נטייה לעליות, לאחר תקופת הירידות האחרונה.

את הירידות היא מסבירה מהחשש להסלמה, לאחר תגובת ישראל המתבקשת, ומשך הזמן שתימשך. "המשך הירידות תלוי בעוצמת התגובה", היא אמרה.

מפתיע לראות לדעתה, כי גם מניות שאינן קשורות ישירות למצב מגיבות בקיצוניות. "מניות כמו אורמת וקבוצת דלק מגיבות היום בחריפות. ייתכן שהתגובה שלהן נובעת מפדיונות בקרנות הנאמנות, ואולי אף יציאה של משקיעים זרים - זוהי גובה מסחרית ולא כלכלית."

"הבעיה העיקרית כרגע בהידרדרות הביטחונית אינה בתפיסת הביטחון האישי, אלא במצב הרוח הקולקטיבי, שכידוע מהווה גורם מכריע בהתנהלות שוק ההון". כך אומרת ל"גלובס" אלה אלקלעי, אנליסטית בית ההשקעות אי.בי.אי, בתגובה על ההסלמה המהירה בגבול הצפון.

לפי אלקלעי, "השינוי לא צריך להשפיע ברמה המיידית כי הכלכלה עדיין נראית בסדר והצמיחה במשק צפויה להימשך. האירועים הביטחונים שאנו רואים כרגע גם אינם ברמה שאמורה להשפיע על המשקיעים הזרים. עם זאת, המשך ההידרדרות עלול להשפיע גם על רמות הצריכה וכמובן על תיירות הפנים והחוץ".

- אנחנו בתחילתה של מלחמה?

"אנחנו בנקודת זמן רגישה, שבה דברים יכולים להתפתח לשני הכיוונים. אין כאן אירוע יחיד ומנותק, אלא רצף של אירועים, שהובילו אחד לשני. זו עדיין לא מלחמה, אבל המצב עלול להידרדר לזה. חשוב להדגיש, עם זאת, שאנחנו עדיין רחוקים מהתקופה הנוראה של פיגועי הטרור ב-2000, שבה התפוצצו כאן אוטובוסים מדי יום".

- מה היית מציעה כרגע למשקיע הפשוט, הקטן, שנתקע בתוך הבורסה?

"כרגע חשובה יותר קריאת המפה המדינית, ופחות קריאת המפה הכלכלית. מי ששונא סיכון, זה הזמן להפחית חשיפה למניות. אולם, מי שחושב שהמדינאים יפעלו נכון, ורואה שהכלכלה חיובית בארץ ובעולם, זה דווקא זמן למציאת הזדמנויות. לא הייתי מציעה לסגור את כל הפוזיציות ולרדת לבונקר. יש מניות, שאם יירדו בשוק המקומי, יהפכו להזדמנויות קנייה ברורות: טבע, כי"ל, נייס, אורמת ואיתוראן".

לרישום לניוזלטר המניות הישראלי של אלה אלקלעי - לחץ כאן

מאיר מזוז: הפעילות הערה היא של המקומיים שנלחצים מהשפעת האירועים הבטחוניים

מאיר מזוז, משנה למנכ"ל פיא, הגיב לאירועים בזירת הצפון והשפעתה על הבורסה המקומית. "רמת המחירים בשוק אטרקטיבית - אנחנו רואים מקום לנצל את המקום להגדיל את תיק המניות. אם רוצים הגנה על התיק, יש מקום להגדיל אותה דרך הדולר. זה שילוב מצויין. ככה אם השוק ירד והדולר יעלה, התיק לא ייפגע יותר מדי".

"הפעילות הערה היא דווקא של הפעילים המקומיים, שקצת נלחצו ולא הזרים שמנצלים את הירידות להגדיל את האחזקות. בסופו של דבר מה שינצח הוא המצב הכלכלי. כמובן שהידרדרות המצב הביטחוני עשויה להשפיע גם על הכלכלי אבל נכון לעכשיו השוק חזק דיו."

זאב מילבאואר מנכ"ל משותף אי.בי.אי שירותי בורסה: "לפני שבועיים עם חטיפת שליט הייתה הרגשה שמדובר באירוע נקודתי. עם האירועים היום, ההרגשה היא שמתרחבת הגזרה ולא מדובר במשבר רגעי שיפתר בשעות או ימים אחדים. יש כיפוף ידיים שיכול להימשך הרבה זמן".

"השוק מתחיל להבין שזו סוג הבעיות שלא ייפתרו בזמן קצר. מי שבפוזיציות נמוכות ובפוזיציית מניות הייתי ממליץ לו להתחיל ברכישות. מי שנמצא בפוזיציה מלאה - הייתי נזהר להגדיל את הפוזיציה. צפויה תגובת שרשרת בשוק המקומי. הייתה פה אופוריה וציפיות עם התחזקות השקל ואנחנו נמצאים בתהליך של פתרון לטווח ארוך. מי שיקנה ירוויח הרבה כסף".

בנוגע להתחזקות הדולר אמר ל"גלובס" ד"ר אדם רויטר, מנכ"ל חיסונים פיננסיים, כי הוא גורס שהדולר מתנהג בצורה מתונה יחסית. "עד עתה היתה אדישות בשוק המט"ח בכל הנוגע לענייני ביטחון. ונראה היה ששום דבר לא ישפיע עליו - עכשיו לראשונה יש תגובה אמיתית על המצב הבטחוני", הוא אמר.

"למרות זאת, גם כעת, תגובת הדולר מתונה מאוד ביחס לפוטנציאל הסיכון לנוכח האירועים בגזרות השונות".