אבינועם נחום, כלל פיננסים בטוחה: "יש לצפות כי הדולר ימשיך לרדת מתחת לרמת 4.15 השקלים"

השקל הישראלי ממשיך להפגין חוזקה ובימים האחרונים שלאחר סיבוב עדכון הריביות בארץ ובארה"ב אף פרץ את רמת התמיכה ב-4.17 שקלים, עליה דיברו מנתחים טכניים. המסחר במט"ח השבוע יפתח רק ביום רביעי ויתנהל במתכונת מצומצמת בימי חול ומועד.

השאלה היא לאן מועדות פני הזוג שקל-דולר ובפני איזו מציאות יחזרו המשקיעים ביום רביעי הקרוב לאחר סעודת וחופשת החג.

נח גוטליב, EASY-FOREX: פריצת רמת 4.17 היתה צפויה

נח גוטליב, סגן מנהל חדר עסקאות ישראל ב-EASY-FOREX, אומר ל"גלובס" כי כל עוד תמשיך הבורסה להפגין עוצמה ו"צפוי הדולר ימשיך להחלש". גוטליב הצביע על הבעיה הרצינית העומדת בפני בנק ישראל שהורדות הריבית שלו איבדו את האפקטיביות ואינן משפיעות על שער המטבע מעבר לטווח הקצר.

לשאלה מה לעשות בימים הקרובים והאם זהו הזמן להתחיל לרכוש דולרים, מציין גוטליב כי היפוך המגמה עדיין לא נראה באופק וכי זה יבוא רק כאשר סימני ההאטה במשק האמריקני יתחזקו. גולטיב טוען כי בסך הכול פריצת רמת התמיכה ב-4.17, מהשבוע שעבר היתה צפויה, ואולי אף מאוחרת בעיתויה - זאת בשל התמיכה הזמנית שנותן הבנק המרכזי בכל פעם שהוא מוריד את הריבית.

לפי גוטליב "לאחר פריצת רמת 4.17, רואים כעת את הדולר מתמודד עם רמת 4.15 ואם זו תפרץ, נמשיך מטה לרמה הבאה ב-4.12 ואולי אף ל-4.1". גוטליב מציין כי מצבו של הדולר בעולם שממשיך להחלש, לא מסייע למצבו של הדולר מול השקל.

רון אייכל, אי.בי.אי: השור העולמי ממתין לנתוני שוק העבודה שיפורסמו ביום שישי

רון אייכל, אסטרטג ראשי לשווקים בינלאומיים בקבוצת אי.בי.אי. מציין גם הוא כי ידוע כי המסחר המקומי במט"ח מגלה לעיתים סוג של "עצמאיות", אך כעת המגמה העולמית ממילא אינה תומכת בהתחזקות של המטבע האמריקני. הוא מציין את כוונת ארה"ב להטיל מיסי ייבוא מסין, שרק הביאה להמשך החלשותו בעולם. זאת בשל החשש לתגובת הממשלה הסינית.

בכל זאת לקראת השבוע הקרוב, בו ישתתף השוק הישראלי רק באופן חלקי ומקוצר, מציין אייכל כי לנתוני המאקרו העיקריים שיפורסמו השבוע בארה"ב עשויה להיות השפעה שתיתן את אותותיה כאשר הצמד דולר-שקל יחזור להסחר. אייכל מתכוון לנתוני מדדי מנהלי הרכש (ISM), למגזרי התעשייה והשירותים. בהקשר זה מציין אייכל, כי מי שחושש כי ההתפתחויות בעולם במהלך ימי החופש הקרובים יציבו אותו בפני "מציאות חדשה" אינו צריך לדאוג יתר עלח המידה, כיוון שהשוק העולמי ממתין לנתוני שוק התעסוקה לחודש מארס שיפורסמו ביום שישי, ומהם יגזר כיוון המסחר לטווח הקרוב בעולם.

בחזרה למסחר בזירה המקומית, מציין אייכל כי ההשפעות על שערי המט"ח נובעות בעיקר מהגורמים הזרים שעדיין מאמינים במשק הישראלי המנפק אינדיקטורים טובים ביותר, ובהקשר למימושים האחרונים בעולם, הוא מפגין עמידות ותנודתיות נמוכה. אייכל מציין בנוסף כי גם המשקיעים המקומיים ש"חוזרים לארץ" לאחר שהם גילו כי השווקים המתעוררים, דוגמת סין והודו, אינם אטרקטיביים כבעבר ומספקים היום תשואת חסר ביחס לשוק המקומי.

אבינועם נחום, כלל פיננסים בטוחה: יש לצפות כי הדולר ימשיך לרדת מתחת לרמת 4.15

אבינועם נחום, כלכלן המאקרו של כלל פיננסים בטוחה, אמר כי "נכון לעכשיו, יש לצפות כי הדולר ימשיך לרדת מתחת לרמת 4.15 השקלים". נחום מבסס את דבריו בעיקר על פערי הריביות בין ישראל לארה"ב שכעת שינוי המגמה המרומז בארה"ב, עליו רמז הנגיד האמריקני (שציין בהחלטת הריבית האחרונה כי ה'פד' אינו שוקל צמצום מוניטרי נוסף), נותן אותותיו ומחליש עוד את הדולר. לדעתו לבנק ישראל לא תהיה ברירה אלה להמשיך להוריד את הריבית על מנת לתמוך בדולר.

אולם בראיה לעתיד, הכלכלן מכלל פיננסים בטוחה, מצביע על עלייה ברמת אי הוודאות בקשר לכיווני המסחר. נחום מציין כי ניתן לראות זאת בנתונים המנוגדים המשתקפים מחד מהמסחר בחוזים העתידיים על שער החליפין המצביעים על עלייה חזרה לאזור רמת 4.17 השקלים. מצד שני הפרשי התשואות בין איגרות החוב השקליות לדולריות מצביעות על המשך הירידה לכיוון של 4.14 ואולי אף ל-4.13 שקלים.

באשר להשקעה במצב הנתון מציע נחום לפזר את ההשקעה גם ברכיב במט"ח עצמו ולבצע השקעה שנסמכת על סל מטבעות ולא על מטבע בודד. משקיע כזה צריך לדעתו למצוא את אפיק ההשקעה בקרנות המשקיעות במטבעות והנותנות תשואה עודפת על השחרים.