היקף המחיקות של בנקי ההשקעות הגדולים עלול להגיע בחודשים הקרובים ל-60-70 מיליארד דולר. התחזית הזו, שגבוהה ב-40 מיליארד דולר מסכומי המחיקה שהבנקים כבר פרסמו, מתפרסמת בדיוק כאשר החששות לבריאותם של הבנקים התגברו אתמול (ד'), ומניותיהם רשמו צניחה בניו יורק ובלונדון.
בלונדון רשם מדד פוטסי 100 ירידה של 1.39%, בניו יורק רשם מדד S&P 500 ירידה של 2.9% ומדד דאו ג'ונס איבד 2.6%. בלונדון ירדה מניית רויאל בנק אוף סקוטלנד ב-3.9% ומניית ברקליס ירדה ב-2%.
חברת הדירוג מודי'ס העבירה אתמול לבדיקה במגמת הפחתה אג"ח שהונפקו במסגרת 16 מכשירי השקעה מובנים שונים - מכשירים שאינם כלולים במאזני הבנקים, שמתבססים על גיוס כספים קצר מועד כדי לממן השקעות ארוכות מועד. ההפחתות חלות לראשונה על מכשירי השקעה גדולים מאוד של הבנקים, שנחשבו לחסינים ביותר מפני המשבר בשוקי האשראי.
האנליסטים של סיטיגרופ צופים מחיקות ערך של השקעות מבוססות משכנתאות בסך 64 מיליארד דולר בכל בנקי ההשקעות. מתוך הסכום הזה, 44 מיליארד דולר יימחקו על ידי 16 המוסדות המחזיקים בתיקי ההתחייבויות המובטחות (CDO) הגדולות ביותר. מדובר על מאגרי אג"ח בדרגות סיכון שונות, ששווקו למשקיעים מוסדיים עד פרוץ המשבר.
סיטיגרופ עצמה הודיעה עד כה על מחיקות בסך 11 מיליארד דולר בערך נכסים שקשורים למשכנתאות. כלכלני סיטי מסרו כי "סכום של 64 מיליארד דולר הוא עדיין גדול, אך הוא כנראה קטן יותר מהסכום שממנו חוששים משתתפי שוק מסוימים".
לפי התחזית של סיטיגרופ, מריל לינץ' ימחק 10.2 מיליארד דולר, UBS יצטרך למחוק 7.2 מיליארד דולר, דויטשה בנק ימחק 3.3 מיליארד דולר, גולדמן זאקס ימחק 4.3 מיליארד דולר, ברקליס ימחק 2.8 מיליארד דולר, רויאל בנק אוף סקוטלנד ימחק 1.9 מיליארד דולר ומורגן סטנלי ימחק 1.7 מיליארד דולר. מורגן סטנלי כבר הפריך אתמול את התחזית, כאשר הכריז על הפסד בסך 3.7 מיליארד דולר.
בנק ג'יי.פי. מורגן מעריך שסך המחיקות של ערכי נכסי CDO בבנקים, חברות ביטוח וחברות ניהול כספים בחודשים הבאים יגיע ל-60-70 מיליארד דולר.
מורידים ציפיות
האנליסטים בוול סטריט מאבדים במהירות אמון ביכולתן של החברות האמריקניות להצית מחדש את הצמיחה ברווחים עד סוף השנה, וצופים "מיתון ברווחים" - שני רבעונים רצופים של רווחים שאינם עומדים בתחזיות - ביותר לראשונה זה יותר מחמש שנים.
הצרות שנופלות בצרורות על מגזר הפיננסים הובילו אנליסטים להפחית בחדות של תחזיותיהם לצמיחה ברווחים ברבעון האחרון של השנה.
בחודש האחרון, הציפיות לרבעון הרביעי לחברות המדורגות במדד S&P 500 ירדו כמעט בחצי, לפי תומסון פייננשל. התחזיות בוול סטריט לרבעון הרביעי הן שהרווחים יעלו ב-6.1% לעומת השנה שעברה, ירידה לעומת 11.9% בתחילת אוקטובר.
הציפיות המונמכות כיבו את התקוות שאחרי הרבעון הנוכחי המאכזב, החברות ינצלו את הדולר החלש ואת הצמיחה הגלובלית הסולידית לרווחי שיא בשלושת החודשים האחרונים של 2007.
אנליסטים מזהירים כעת שרווחים חלשים לאורך זמן עלולים לערער את הביטחון בשוק ההון, שאת הגמישות הנוכחית שלו אפשר להסביר רק בציפיות לרווחים חזקים.
"אם משבר האשראי יימשך, משקיעים יסכימו לקבל צמיחה חלשה ברווחים ולגלגל את האשמה על הפיננסים", אומר מארק פאדו, אנליסט שוק ראשי בקנטור פיצג'רלד. "אבל אם זה יתפשט, השוק בבעיה". ההידרדרות בצפי הרווחים נובעת בעיקר ממחיקות גדולות מן הצפוי שיבצעו הבנקים הגדולים כתוצאה ממשבר האשראי.
מגזרי האנרגיה והצרכנות ראו גם ירידה חדה ברווחי הרבעון השלישי, אבל אנליסטים עדיין מצפים להתאוששות ברבעון הרביעי.
בניגוד לכך, מגזר הפיננסים, שמהווה 20% ממדד S&P 500, ראה ירידה של 16% ברווחים ברבעון השלישי לעומת השנה שעברה, וכעת ניצב בפני ירידה של 9% ברבעון הרביעי. בתחילת הרבעון הרביעי, אנליסטים ציפו לעלייה של 1% ברווחים במגזר.
יותר משליש מבין 87 החברות שכבר הגישו את דו"חות הרבעון השלישי לא עמדו בתחזיות האנליסטים בוול סטריט, לפי רויטרס. התוצאות המאכזבות חיסלו את התקווה שהבנקים יספגו את כל ההדף של מחנק האשראי ברבעון הנוכחי, וגרמו לאנליסטים לצפות לעוד חדשות רעות ברבעון הבא.
רווחים נמוכים יותר במגזר האנרגיה, אמון צרכנים שברירי בתחילת עונת הקניות לחגים ואזהרות רווח מצד חברות תעשייה כמו קטרפילר, שבחודש שעבר הקפיצה את השוק עם תחזית שלפיה ארה"ב "קרובה, או נמצאת כבר בתוך מיתון", תרמו למצב הרוח הקודר בוול סטריט.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
