כלכלני הבנק הבינלאומי: הבורסה בת"א תעלה השנה ב-15%-25% - והדולר יגיע ל-4.4-4.6 שקלים

הבורסה בת"א תעלה בשנת 2009 ב-15%-25%, והדולר יתחזק ל-4.4-4.6 שקלים - כך מעריכים כלכלני הבנק הבינלאומי בתחזיתם לקראת שנת 2009, שנפתחה היום.

בבנק הבינלאומי מעריכים כי השנה הקרובה תתאפיין בשיעור צמיחה נמוך יחסית של כ-1% עד 1.5%.

להערכתם, ריבית בנק ישראל צפויה לרדת בחודשים הקרובים לאיזור 1%, ובסוף השנה תחזור לשיעור של 2.5%-3%.

שיעור האבטלה צפוי לעלות במשך השנה, להערכת כלכלני הבנק, ל-7.5%-8% מ-5.9% כיום.

בהתייחסם לשוק האג"ח כותבים הכלכלנים כי כיום, עקום התשואות של האג"ח הצמודות למדד הוא שטוח יחסית - בין 2.7% ל-3.2%. הם צופים התללה שלו במשך השנה, כך שהתשואה בשנתיים תרד ל-2.2% וב-10 שנים תעלה ל-4.3%.

"אנו צופים חזרה מסוימת של משקיעים לאג"ח קונצרניות, וחזרה שכזו תקטין את הביקוש לאג"ח ממשלתיות ותקטין פערי תשואות בין הסקטור הממשלתי לקונצרני", כותבים הכלכלנים בהתייחסם לאחד האפיקים הבעייתיים ביותר ב-2008.

עקום האפיק השקלי, להערכת כלכלני הבנק, עשוי להיות אף יותר תלול ממצבו היום - תשואה של כ-1.7% במק"מ לשנה ותשואה של כ-5% באג"ח ל-10 שנים, וזאת בשל הורדות ריבית נוספות של בנק ישראל, אך בהמשך השנה, להערכתם, נראה השתטחות של העקום ובתום השנה התשואות אמורות להיות ברמה של כ-3% במק"מ לשנה ובין 6% ל-6.5% באג"ח ל-10 שנים.

הסקטורים המומלצים להשקעה במניות הם פרמצבטיקה, תקשורת, מוצרי בסיס, ביטחון - וגם מגזר הבנקים. בהתייחס לאחרון, כותבים הכלכלנים: "מגזר הבנקים הוא המגזר שנפגע במידה הרבה ביותר בשל משבר האשראי העולמי. כעת, לאחר שמרבית המחיקות הסתיימו, הבנקים צפויים להתאושש בהדרגה דרך פעילות הליבה הבנקאית. בנוסף, מחירי הבנקים בישראל אטרקטיביים שכן הם נסחרים כיום במכפילי הון נמוכים מאוד - ממוצע של 0.53 של חמשת הבנקים הגדולים, כאשר בתקופות שפל קודמות לא ירדו מתחת למכפילי הון של 0.70".

אשר לשוקי המניות בארה"ב כותבים הכלכלנים: "אם נכונה הנחתנו שהשוק יתאושש ברבעון השלישי, אזי צפוי שיפור בשוק ההון כבר ברבעון השני, בעקבות הפתעות לטובה בתוצאות החברות - שיהיו פחות גרועות מהצפוי. תחת הנחות אלה, אנו רואים סיכוי ממשי שבשנת 2009 שוקי המניות יעלו בשיעור של כ-20%-25%".