כלכלני יחידת המחקר בבנק הפועלים מפרסמים תחזית ל-2009 בכלכלה הגלובלית. לדבריהם, קצב הצמיחה של הכלכלה הגלובלית צפוי להיוותר ברמה כמעט אפסית (כ-0.5%) בשנת 2009, על רקע המשבר החמור ביותר שפקד את העולם מאז 1929. על-פי תרחיש זה, צפויה הכלכלה האמריקנית להתכווץ בכ-2%, ובגוש האירו וביפן צפויה צמיחה שלילית של בין 2% ל-2.5%.
השווקים המתעוררים ימשיכו לצמוח, אם כי בקצב איטי הרבה יותר. משקים אלו נפגעו קשות מן ההאטה בביקושים במערב ומהירידה החדה במחירי הנפט והסחורות. אסיה צפויה להוסיף ולהוביל את הצמיחה הגלובלית, עם שיעורי הצמיחה הגבוהים ביותר, באופן יחסי. סין והודו נפגעו אומנם מהמיתון הגלובלי, ורשמו ירידות חדות ביצוא ובייצור, אולם למרות ההאטה, צפויה הצמיחה בהן להיוותר גבוהה יחסית לשאר העולם; כ-7% ו-5%, בהתאמה. ככלל, אסיה מושפעת במידה רבה מהסחר העולמי ותוסיף להיות חשופה למיתון בארה"ב ובאירופה.
כמו כן, מציינים הכלכלנים, הגורמים השליליים, שהעיבו על הכלכלה הגלובלית ועל השווקים בחודשים האחרונים, עדיין שרירים וקיימים - משבר נזילות חמור, המשך הידרדרות ענף הנדל"ן, האטה גלובלית בייצור ובצריכה וכשל מבני ההולך ונחשף בשוקי ההון.
באשר לשוק הנדל"ן בארה"ב, כותבים בפועלים כי "אם נניח שבתקופה הקרובה לא תהיה עלייה במחירי השכירות, לאור הציפייה לאינפלציה שלילית בשנת 2009 ואינפלציה נמוכה ב-2010, תידרש ירידה נוספת של כ-22% במחירי הבתים בארה"ב, עד אשר יותאמו לקצב הגידול בשכירות. בהנחה שקצב ירידת המחירים יהיה דומה למגמה של החודשים האחרונים, נגיע לשיווי משקל זה רק בתחילת 2011". על-פי מרבית ההערכות, כל עוד לא תושג התייצבות בשוק הנדל"ן, ומחירי הנכסים לא ירשמו התאוששות מנקודת השפל אליה הגיעו, הסיכוי להתאוששות הכלכלה יוותר נמוך.
בנוסף, רווחיות החברות המשתייכות למדד ה-S&P 500 צפויה להוסיף ולהתכווץ בשלושת הרבעונים הקרובים ולהעיב על השווקים. עם זאת, כבר במחצית השנייה של 2009 צפוי שיפור ברווחיות, כך שבסיכום שנתי צפויה רווחיות החברות לרשום ירידה מתונה יותר, של כ-2%, לעומת ירידה של כ-11% בשנת 2008. את התרומה הגבוהה ביותר לשיפור ברווחיות צפויים לספק מגזר הפיננסים ומגזר הצריכה המשתנה, הנחשבים למגזרים המחזוריים אשר ספגו את הפגיעה המשמעותית ביותר מאז פרוץ המשבר. מגזרי הצריכה הבסיסית, תשתיות ובריאות, הנחשבים דפנסיביים, צפויים גם הם להציג עלייה ברווחיותם, אם כי בשיעור נמוך יחסית.
"בהסתכלות על התמונה הכוללת, קיימים מספר גורמים תומכים המשפיעים לחיוב הן על הכלכלה והן על השווקים - תוכניות סיוע ממשלתיות חובקות עולם, מדיניות מוניטרית מרחיבה, ירידת מחירי הסחורות וירידת השערים החדה בשוקי המניות, שהובילה לירידה חדה במכפילי הרווח החזויים של מדדים רבים ברחבי העולם", אומרים הכלכלנים.
על-פי הקונצנזוס, מציינים בבנק, צפויות תוכניות הסיוע לבוא לידי ביטוי במישור הכלכלי ביתר שאת בשנה הקרובה, וסביר להניח כי מקבלי ההחלטות בעולם יוסיפו לתמוך בכלכלותיהם, ויעשו "ככל הנדרש" על מנת לעלות על 'דרך המלך', גם במחיר הגדלה משמעותית של הגירעונות והחוב הלאומי
להערכת כלכלני הפועלים, אג"ח של ממשלת ארה"ב אינן מהוות אפיק מעניין להשקעה ואף מעבר לכך, עשויות לרשום הפסדי הון. "אנו מוסיפים לשמר את העדפתנו לאג"ח קונצרניות לטווחים קצרים (עד 4 שנים) בענפים כגון צריכה, אנרגיה, בריאות ותקשורת. פוטנציאל עליות השערים באג"ח נקובות באירו טרם מוצה לחלוטין, על רקע הערכות שהבנק המרכזי יוסיף ויפחית את הריבית בטווח הקרוב".
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
