רון אייכל, הכלכלן והאסטרטג הראשי של בית ההשקעות מיטב מגיב הערב לפרסום בנק ישראל על כוונתו להתחיל מחר ברכישה של אגרות חוב ממשלתיות ואומר "אני לא מכיר בעולם המפותח התערבות של הבנקים המרכזיים בשוק האג"ח הממשלתיות" ומציין כי בארה"ב ביצע ה'פד' התערבות דרך שוק ניירות הערך המסחריים.
אייכל מציין כי האפיק של האג"ח הממשלתיות היה הרווחי ביותר ביותר בתקופה האחרונה ועל פניו לא ניראה כי אפיק זה זקוק לתמיכה. אך אייכל מעריך כי באמצעות שימוש בכלי המוניטרי החדש בכוונת בנק ישראל להגדיל את הביקושים לאג"ח אלו מה שיעלה את מחיריהן ויוריד את התשואות עליהן. בכך למעשה יוביל בנק ישראל לירידה במחיר הכסף באמצעות רכישת האפיק הממשלתי, את המהלך צפוי להשלים האוצר באמצעות תוכנית קרנות המנוף אשר תפקידן לתמוך בשוק האג"ח הקונצרני, אשר להבדיל מהאפיק הממשלתי, רשם ירידות חדות מאד במהלך השנה האחרונה - גם באג"ח של חברות יציבות וסולידיות.
ההתערבות של בנק ישראל בשוק האג"ח הממשלתי תגדיל את פערי התשואה בין האפיק הממשלתי לקונצרני, מה שיהפוך את האפיק הקונצרני למשתלם יותר להשקעה. "אלו הן בהחלט חדשות טובות לשוק הסולידי".
חיים יותר קלים לאוצר
אייכל מציין כי המחצית השנייה של השנה צפויה להיות קשה עוד יותר והאוצר יצטרך לגייס הרבה יותר הון בשוק, עצם הפיכתו של בנק ישראל לשחקן שמייצר ביקושים בשוק האג"ח הממשלתי - הדבר יעזור לאוצר לבצע את הגיוסים במחירים זולים יותר.
"כניראה שבתקופות של משברים צריך לבוא עם פתרונות יצירתיים - ואם מהלך זה יצליח הרי שזה מבורך".
לדעת אייכל במהלך זה בנק ישראל ינסה להוריד את עקום התשואות, על ידי הורדת התשואות באג"ח הארוכות, מה שצפוי גם להוזיל את מחירי ההלוואות הארוכות שניתנות על ידי הבנקים .
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
