שומר נפשו ירחק ממט"ח

קשה לאחרונה להתעלם ממודעות הפרסום של חברות המציעות למשקיעים הזדמנות להשקיע בשוק המט"ח, שוק ההון והסחורות, באמצעות כלים פיננסיים.

שילוב רגולציה ברמה נמוכה (בעיקר בשוק המט"ח והסחורות) עם העדר אלטרנטיבות, עורר אינפלציה מדאיגה של עשרות חברות המתחרות אחת בשנייה בדרכים גבוליות מבחינת הלגיטימיות שלהן: קיצוץ בעמלות ומרווחים, פתיחת "בתי ספר" מפוקפקים, קורסים בחינם, חשבונות דמו וחלוקת מתנות יקרות ומענקים כספיים.

כסף רב מושקע בפרסומים המבטיחים אדרנלין אינסופי, עניין והתעשרות מהירה.

כבוגר 15 שנות שיווק בחדר עסקות מט"ח, אנסה לעשות סדר בתחום תוך ניפוץ כמה מיתוסים. מי שפעל בתחום מכיר היטב חלק מהנתונים. מי ששוקל להיכנס לתחום, כדאי לו לשנן היטב את מה שאכתוב להלן.

כך זה עובד:

ניתן לפעול בשוקי המט"ח והסחורות באמצעות שלושה מתווכים:

1. הבנקים
   
   הבנק בדרך כלל יערוך שיחת היכרות שטחית למדי עם הלקוח על מנת לבחון את מידת היכרותו עם השוק ו"כשירותו" ותמורת בטחונות מספקים יוכל הלקוח לפעול באמצעות הבנק.
   
   לקוחות הפועלים בהיקפים גדולים (הגודל משתנה מבנק לבנק) יהיו רשאים לפעול ישירות באמצעות חדרי העסקאות של הבנקים, שם ייחשפו לאנשי מקצוע, יוכלו ליהנות מניתוחים מקצועיים והכוונה אם כי חשוב להדגיש כי לא מדובר בייעוץ פורמאלי.
   
   חדרי העסקאות מדגישים שהם נותני שירותים בלבד ולא מייעצים. החלטות הפעילות הן של הלקוח בלבד ועל אחריותו. לקוחות בהיקפים משמעותיים ביותר יקבלו גם קודים לפעילות בבנקים בחו"ל למועדים שבהם חדרי העסקות המקומיים בישראל לא יכולים לשרתם (לילות בחלק מהבנקים, ערבי שישי וחגים).
   
   למעט פעילות פנימית של חדרי העסקות, שהיא שולית לחלוטין במקרה זה, הבנק אינו צד בעסקה. תפקיד הבנק במקרה זה הוא תיווך בלבד ורווחיו נובעים מהפרשי השער בין קניה ומכירה, ובמקרים מסוימים עמלות קבועות על כל עסקה המבוצעת באמצעותו.
   
   כיום, בשל התחרות הפראית הכל פתוח למיקוח.
   
   
2. ספקי תשתית
   
   חברות המספקות תשתית עבודה (תוכנה ושרתים) המאפשרת לסחור מהמחשב הביתי. לקוחות מתחברים לספק ותמורת עמלות נהנים מפלטפורמת מסחר מגוונת למסחר עצמאי. הספק גוזר קופון ואינו צד בעסקאות.
   
   יש ספקים המעניקים ללקוחות ערך מוסף בצורת מידע שוטף מהשווקים.
   
   
3. חברות למסחר במט"ח
   
   הן מציעות תשתית מסחר כמו שמציעים בנקים, אך בניגוד לספקי התשתית והבנקים, במקרים רבים הם צד בעסקה, ועומדים כנגד הלקוח. עובדה זו לא תצויין בשום פרסומת והסיבה לכך ברורה, מכיון שכאשר הלקוח מפסיד - הם המרוויחים.
   
   ההערכה הרווחת בשוק היא שבין 90 ל-95 אחוז מהשחקנים מפסידים את כספם במסחר בדרך זו. אין אף משחק בקזינו ששיעורי הזכייה כה נמוכים - ורווח כה בטוח למי שמנהל אותו. לא פלא לפיכך שרבים שואפים לנהל את בתי הקזינו של המט"ח והסחורות ויש אף טוענים שמנהלי חברות אלה, משקיעות מאמץ בסילוק שחקנים טובים, שמאיימים לשבש מאזן זה.
   

בהעדר רגולציה מספקת קשה לבוא בטענות כלפי הגורמים הפעילים בתחום. בכול חתונה יש שני צדדים. אפשר תמיד לטעון לשיטות שיווק אגרסיביות מדי ולפיתוי שקשה לעמוד בפניו. אולם גם לצד המתפתה, תרומה לאנדרלמוסיה - ולכך אתייחס במאמר שאפרסם בשבוע הבא.

שוק המט"ח המקומי

מי ששמע לעצה להתרחק מהמסכים בזמן החג מנע מעצמו עוגמת נפש מיותרת. החזרה למסחר מוצאת אותנו בדיוק במקום שבו היינו ערב החג אולם, כצפוי, במהלך חול המועד עבדה רכבת ההרים שעות נוספות.

השבוע יעמוד בעיקר בסימן התאוששות הדולר בעולם ונסיגת שוקי המניות.

שימו לב שבשל יום העצמאות שחל ביום שלישי הבא, הוקדם היום הקובע לפקיעת אופציות שקל/מט"ח ליום שני ועל כן, אם צפויים מהלכים הרי שהם יתרחשו לקראת סוף השבוע.

כמות הפוזיציות הפתוחה לקראת הפקיעה אינה מעידה על מה שיקרה. לא צפויה דרמה מיוחדת ואם הצבע השולט במסכי הבורסות יהיה אדמדם לא צפוי תיסוף משמעותי למרות ריכוז משמעותי של אופציות call ברמות 4.1 ו-4.2. ננסה להיות חכמים יותר לקראת אמצע השבוע.

יוסי פרנק, יועץ פיננסי ומנכ"ל אנרג'י פייננס

אשמח להמשיך את הדיון עמכם במשך כל השבוע. בטור דעות תחת הכותרת "המדוברות ביותר" תוכלו בדרך כלל להמשיך לתקשר עימי.

החומר הכלול בסקירה זו ואפשרויות הפעולה המתוארות בה מובאים לצורך מידע כללי בלבד ואין לראות בהם משום המלצה ו/או ייעוץ לגבי כדאיות ההשקעה במניות/מט"ח ו/או מכשירים פיננסיים נשוא סקירה