אובמה הציג את הרפורמה: "נעצור את השחיקה של הפיקוח על הבנקים"

תוכנית אובמה, שגובשה במשך שישה חודשים, תוצג בפני הקונגרס, ויותר מתריסר ועדות קונגרס צפויות לדון בה מעתה ועד אמצע החודש הבא. התוכנית מתמודדת עם כמה משימות קשות, כמו הדרישה להגדלת יתרות ההון של מוסדות פיננסיים גדולים, ופיקוח על נגזרים שמעבר לדלפק (OTC).

עם זאת, התוכנית מתמודדת רק באופן חלקי עם משימה שבעבר נחשבה לחיונית - רפורמה מקיפה וממצה של רשויות הפיקוח הפיננסי. התוכנית אינה מציעה, למשל שום מיזוג בין הרשות לני"ע (SEC) לוועדה לסחר בחוזים עתידיים על קומודיטיס (CFTC), בעיקר בגלל מכשולים פוליטיים.

מניעת אסונות

במוקד התוכנית עומד מהלך שבמסגרתו יוענקו לבנק המרכזי של ארה"ב (פדרל ריזרב) סמכויות חדשות לפיקוח על "סיכונים מערכתיים", במטרה למנוע בעתיד אסונות כמו הקריסה של ליהמן ברדרס, והענקת סיוע מכספי משלם המסים לענקית הביטוח לשעבר AIG.

"הממשל שלי מציע רפורמה מקיפה במערכת הפיקוח הפיננסי, שינוי בקנה מידה שכמותו לא נראה מאז הרפורמות שנערכו לאחר השפל הגדול", אמר הנשיא בנאום שנשא בבית הלבן.

אובמה הולך על חבל דק. הוא חייב להימנע מפיקוח הדוק מדי על המגזר הפיננסי, מכיוון שמהלך כזה עלול למנוע מהחברות הפיננסיות למלא את חלקן בעידוד הצמיחה. עם זאת, רואים אובמה ויועציו הכלכליים הבכירים את המשבר הפיננסי הנוכחי כאחרון בסדרת משברים שהחלה לפני שנים רבות, ושעמה ניתן להתמודד רק באמצעות שינוים מהותיים.

במסגרת התוכנית, תטפל בסוגיית הסיכון המערכתי מועצת רגולטורים, שבראשה יעמוד שר האוצר, בשיתוף פעולה עם הפד, אך הרעיון של המועצה עלול לעורר התנגדות עזה בקונגרס, מחשש לריכוז כוח גדול מדי בידי הפד.

חוסר ודאות

אובמה רוצה גם לרסן את שוקי נגזרי OTC והאיגוח, ולהגביר את הפיקוח על הקרנות הכספיות, חברות דירוג האשראי וקרנות הגידור, שיחויבו להירשם אצל ה-SEC. לדברי אדוארד ינגלינג, נשיא התאחדות הבנקאים האמריקנים, "הצעת הממשל כל-כך מקיפה וכל-כך שנויה במחלוקת, שיהיה קשה מאוד ליישם אותה, והיא תיצור חוסר ודאות בשווקים הפיננסיים". *