מחלקת המחקר של סיטי מעלה את מחיר היעד למניית טבע ל-72 דולר מ-67 דולר, בעקבות רכישת רציופארם. האנליסטים ממליצים לקנות את מניית טבע ומדגישים כי הרכישה "הגיונית מבחינה פיננסית ואסטרטגית".
"אנו אוהבים את הרכישה", אומרים ג'ון בוריס, קווין ווילסון, מורטן מארוט וטימותי צ'או. "הרכישה תוסיף 2.3 מיליארד דולר להכנסות טבע מדי שנה, סכום שקרוב ליעד אותו רוצה טבע להשיג - תוספת של 5 מיליארד דולר למכירות מרכישות עד שנת 2015, בעיקר מחוץ לארה"ב".
טבע, כזכור, הודיעה אתמול (ה') על רכישת רציופארם הגרמנית תמורת 5 מיליארד דולר. החברה העריכה סינרגיות של 400 מיליון דולר לפחות תוך 3 שנים ושהרכישה תתרום לשורת הרווחיות שלה תוך 3 רבעונים. האנליסטים בסיטי מעריכים כי טבע תרוויח ב-2011 5.22 דולר למניה (לעומת 4.93 דולר למניה בתחזית הקודמת) ושבשנת 2013 יגדל הרווח ל-6.56 דולר למניה (התחזית הקודמת עמדה על 5.96 דולר למניה).
בסיטי מכנים את תג המחיר ששילמה טבע "אטרקטיבי", ולראיה הם מציינים כי המחיר משקף מכפיל מכירות של 2.3 לעומת מכפיל מכירות של 3.7 ששילמה טבע עבור באר, הרכישה האחרונה שלה ב-2008.
הפילוח הגיאוגרפי של מכירות רציופארם הינו מאוד "אירופי". 47% ממכירות החברה ב-2009 הגיעו מגרמניה, 26% ממערב אירופה, 10% ממזרח אירופה, 5% מצפון אירופה ו-12% מקנדה. פילוח זה עונה היטב ליעד של טבע להשיג דריסת רגל משמעותית באירופה ולהפוך לחברת התרופות הגנריות הגדולה ביבשת.
מחיר היעד שמעניקים כלכלני סיטי למניית טבע משקף מכפיל רווח של 14.6 בלבד על הרווח הצפוי בשנה הבאה, לעומת מכפיל ממוצע היסטורי של 19 בו נסחרה טבע ומכפיל 20 המאפיין את הענף כולו. לפיכך, האנליסטים סבורים כי מניית טבע זולה ובהתבסס על התחזיות שלהם השווי ההוגן שלה היום הינו 66 דולר, לעומת 62 דולר בו נסחרת המניה.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
