לומדים ללכת

ישנם שני סוגים של משקיעים בבורסה: אלו המתייחסים להשקעה כאל הימור מרגש ואלו הלוקחים אותה ברצינות. ברוב המקרים, המשתייכים לקבוצה הראשונה נידונים מראש להפסיד את כספם ואילו אלו הנמנים עם הקבוצה השנייה עלולים להפסיד את כספם אם לא יכינו שיעורי בית לפני הקפיצה למים הקרים. אומרים שגם מסע בן אלף מיילים מתחיל בצעד אחד קטן, אז פרשנו עבורכם את הצעדים הראשונים שתצטרכו לקחת כדי להיכנס לשוק ההון: הכלים, ההשכלה וכמובן - פלטפורמות המסחר.

"קודם כול צריך ללמוד את מוצרי ההשקעה הבסיסיים, כגון קרנות נאמנות, תעודות סל, איגרות חוב ומדדי מניות, ורק אחר כך את המניות עצמן", ממליץ נפתלי מנדלוביץ' ("מנדי") ממכללת "מגמות", שועל ותיק בשוק ההון שחינך עשרות אלפי תלמידים, כולל שמות מוכרים כמו רועי ורמוס, שי ברק וקובי לוינסון. "הטעות הכי גדולה של המשקיע המתחיל היא להתחיל את המסע בשוק ההון כבר במסחר עצמו, ולעשות זאת מתוך הסתכלות על הטווח הקצר ולא על תהליכים ומגמות ארוכי טווח. זה נובע מכך שכולם רוצים להשיג תשואות גבוהות בטווח קצר - 'לעשות מכה' - וזה בלתי אפשרי".

עקומת הלימוד

שלב הלימוד הוא החשוב ביותר עבור המשקיע המתחיל. מי שמתייחס לבורסה ברצינות חייב לראות בה מקצוע לכל דבר, גם אם אין הוא עוסק במסחר כמקצוע עיקרי. יש שתי דרכים עיקריות לרכישת השכלה על המסחר בבורסה: לימוד עצמי ולימוד מקצועי.

לימוד עצמי הוא מעין "מתאבן", שלב מקדים לפני לקיחת קורסים מקצועיים. הלימוד העצמי נעשה באמצעות אתרי אינטרנט וספרים, אותם יש לברור בזהירות ולהבחין בין ספרים המציעים אוסף של קלישאות נבובות לבין אלו הכוללים הסברים מפורטים על אפיקי ההשקעה וכללי המסחר. אחד הספרים המומלצים בתור התחלה הוא "הבורסה לני"ע ושוק ההון בישראל ובעולם" של דורון שלפר. מי שרוצה לגוון את תהליך הלימוד ולקבל פרספקטיבה מתפיסת עולמם של המשקיעים הגדולים בעולם יכול לקרוא את ספרו של וורן באפט - "כה אמר וורן באפט" וגם את הספר "המשקיע הנבון" של בנג'מין גראהם.

לאחר המתאבנים מגיע שלב המנה העיקרית: קורסים מקצועיים. לצערו של המשקיע המתחיל, השוק מוצף במכללות המציעות קורסים שונים בשוק ההון, כך שמרוב עצים לא מצליחים לראות את היער. בהיעדר "מבוגר אחראי", מציפים את השוק גם גורמים שאינם רציניים דיים והקורסים שלהם עלולים לאכזב, במיוחד נוכח העובדה שעלות קורס מגיעה לאלפי שקלים.

לכן, בחרנו להתמקד בשלוש מכללות ותיקות ובעלות מוניטין: מכללת "מגמות", מכללת "מיטב" והאקדמיה לפיננסים של מגדל שוקי הון. העלויות המובאות להלן הן ראשוניות בלבד ואינן כוללות מבצעים התקפים מעת לעת, כמו גם את כושר המיקוח של כל פרט ופרט.

מכללת "מגמות" ממוקמת בקרית אריה שבפתח תקווה ונמצאת בבעלות נפתלי מנדלוביץ'. במהלך 20 שנות פעילותה הכשירה המכללה 55 אלף ומעלה בוגרים. המכללה מציעה 20 קורסים שונים, החל בקורסים לידע אישי למשקיעים מתחילים דרך קורסים מתקדמים יותר וכלה בקורסי הכנה למבחני הרישוי ליועצי השקעות ומנהלי תיקים. המחירים נעים מ-1,500 שקל לקורסי מבוא קצרים המקנים ידע אישי ועד 16,500 שקל למסלול הכשרה מלא ליועץ פיננסי בכיר.

מכללה נוספת היא מכללת "מיטב", הפעילה מאז 1993 ומכשירה גם היא משקיעים פרטיים לצד יועצי השקעות ומנהלי תיקים. המסלול להכשרת סוחרים עצמאיים במכללה מורכב משני שלבים ועלותו הכוללת היא 5,800 שקל. השלב הראשון כולל 48 שעות לימוד במסגרת 12 מפגשים, בהם מועברים חומרי היסוד: מושגים בסיסיים, הערכת שווי מניות, בחינת המכשירים הפיננסיים, ניתוח טכני, אג"ח, אופציות מעו"ף למתחילים ועוד. עלות השלב הראשון היא 2,850 שקל.

לאחר לימוד המבוא, מגיע שלב ב' המוקדש ללימודים מתקדמים יותר. עלותו 2,950 שקל עבור 50 שעות לימוד במסגרת 10 מפגשים, בהם נלמדות שיטות מסחר פרקטיות ומושם דגש על ניהול סיכונים. בשלב זה יערוך המשקיע המתחיל הכרה עם מערכות המסחר, ניתוח השקעות מרמת השוק (מאקרו) דרך רמת הענף ועד רמת החברות (מיקרו), ביצוע גידורים, ניתוח טכני למתקדמים ומסחר בנגזרים. על הניהול האקדמי מנצח צבי סטפק, יו"ר ומנהל ההשקעות הראשי במיטב, אך הוא אינו נמנה עם סגל המרצים.

כמו מכללת מיטב, גם האקדמיה לפיננסים של מגדל שוקי הון מסונפת לבית השקעות גדול ומוכר. האקדמיה מציעה מגוון קורסים פיננסיים, אך השניים העיקריים המכוונים למשקיע המתחיל הם קורס השקעות בשוק ההון (קורס מבוא בהיקף של 32 שעות ובעלות של 1,480 שקל) ולאחריו קורס שוק ההון למתקדמים המיועד להעמקת הידע של סוחרים מתחילים בעלי ידע בסיסי (קורס בהיקף של 40 שעות ובעלות של 2,950 שקל). האקדמיה מציעה גם קורסים מתקדמים יותר לניתוח חברות וביצוע הערכות שווי, מסחר באופציות מעו"ף ועוד.

טבילת האש

אחרי האימונים, הגיע הזמן לצאת לקרב ולפתוח חשבון למסחר בני"ע. כאן נכנסים לתמונה פרמטרים שונים, כגון עמלות ביצוע פעולות, דמי שמירת פיקדון, מערכות מסחר, תמיכת לקוחות ועוד. אין להקל ראש בגובה העמלות, שכן ככל שמבצעים פעולות רבות הן מצטברות לסכומים מהותיים ש"נוגסים" בתשואה אותה משיג הסוחר בעמל רב.

כל גוף המעניק שירותי מסחר מתגאה במערכת המסחר שהוא מציע ללקוחות, כמו גם בתמיכה הטכנית, הזמינות הטלפונית ואף אפליקציות האייפון, אך ניתן לומר שמרבית הגופים מציעים פחות או יותר את אותם שירותים. ההבדלים טמונים בעיקר בעמלות אך גם בסוגי פקודות מסחר הזמינות לסוחרים.

בבחינת עמלות המסחר השונות ניתן לעשות הבחנה ברורה בין הבנקים לבתי ההשקעות, אך באותה הנשימה נציין את שני הגורמים העיקריים המשפיעים על העמלות: גודל התיק וכושר המיקוח של הלקוח. ככל שתיק ההשקעות גדול יותר והלקוח עקשן יותר, כך ניתן להשיג הנחות משמעותיות למדי בעמלות. בתעריפוני הבנקים, למשל, נעות עמלות קנייה ומכירה של מניות ואג"ח בישראל בטווח של 0.7% עד 0.84%, אולם עם תיק של 100,000 שקל ויותר ניתן להוריד את העמלה הזו לרמה של 0.15% ואף פחות מכך. גם מסחר באתרי האינטרנט של הבנקים יקנה לסוחר הנחות משמעותיות בעמלות ואף יזכה אותו בפטור מלא על עמלות אי ביצוע, שינוי או ביטול פעולות.

גורם חשוב נוסף הוא היקף הפעילות בתיק, שכן ביצוע מספר רב יותר של פעולות בחודש יקנה לסוחר עמלות נמוכות יותר, בעיקר בבתי ההשקעות. הבנקים נוהגים לגבות גם "דמי ניהול פיקדון" בסך של 0.15% לכל הפחות מהיקף תיק ההשקעות המנוהל (מדי רבעון), בניגוד למרבית בתי ההשקעות שלא נוהגים כך. עם זאת, בתי ההשקעות מחייבים הפקדת הון ראשוני של 20 עד 30 אלף שקל והם אף גובים "דמי טיפול" המגיעים לעשרות שקלים בחודש.

פלטפורמות המסחר שמציעים הבנקים ובתי ההשקעות ידידותיות למשתמש, איש איש לפי טעמו. כל גוף מספק מעטפת של שירותים הכוללת סקירות שוק שבועיות, מידע שוק, חדשות, כלים לניתוח טכני ועוד.

ליבת הפעילות של הסוחר היא, כידוע, פקודות המסחר. כאן בולטים גאון טרייד, הראל טרייד, הבנק הבינלאומי ובנק הפועלים, שמציעים ללקוח להכניס פקודת Stop Loss המגנה מפני ירידה בשער של נייר ערך מתחת לשער שקבע הסוחר. גאון טרייד והראל טרייד מאפשרים להכניס פקודות שורט (מכירה בחסר) באופן עצמאי וללא אישור טלפוני (בהתאם לביטחונות הלקוח). פעולות שורט על ני"ע מסוים מאפשרות לסוחר להרוויח מירידה בערכו.

תומכי לחימה

מסחר עצמאי בבורסה מצריך שליטה במידע ויכולת להתעדכן בזמן אמת במבול החדשות המתפרסמות חדשות לבקרים. האינטרנט מהווה זירה פורה עבור הסוחרים להתעדכן בחדשות הטריות ביותר, להחליף דעות בפורומים וגם להשתמש בכלים תומכי החלטות דוגמת ניתוח טכני.

האתר החשוב, הטוב והמקיף ביותר לסוחרים בני"ע זרים הוא Finance.yahoo.com, המכיל מידע שוק, לו"ז לפרסום נתוני מאקרו, תחזיות אנליסטים, מידע מקיף על חברות ציבוריות, פורומים תוססים ועוד.

סוחרים בני"ע מקומיים מוזמנים להכניס לרשימת "המועדפים" שלהם את האתר של "גלובס" (www.globes.co.il), הכולל פורטל פיננסי מקיף, דעות, המלצות, פורומים וכלים למשקיעים, ואת אתר מאי"ה (מערכת אינטרנט להודעות, maya.tase.co.il), המרכז את הדיווחים שמוציאות החברות הציבוריות הישראליות לבורסה, דוגמת דו"חות כספיים, אירועים מהותיים, תשקיפים וכיוצא בזה.

בנוסף, קיימים כמה פורומים בולטים דוגמת דיבורסה, ספונסר ושחקן מעו"ף, שהמרכיבים בכולם דומים למדי: קהילת משקיעים המשתפים מידע, דעות והערכות על ני"ע, כשברקע נמצאים מנהלי הפורומים שדואגים לשמור על הסדר ולמנוע הרצת מניות או פעולות בלתי חוקיות אחרות.