יום לאחר פרסום הצעת הסדר החוב בחברת טאו תשואות שבשליטת אילן בן דב, מתבהר הסיפור שמאחורי המהלך, שלרבים נראה מעורפל וככזה שנוסח בחופזה.
טאו, שתכננה קודם לכן לבצע הצעת רכש-חליפין למחזיקי האג"ח, פנתה בתחילת חודש יוני לרשות ני"ע כדי שזו תאשר טיוטת תשקיף שבאמצעותו תבוצע ההצעה.
ברשות ני"ע שמו לב כי לטאו צפוי גרעון של מאות מיליוני שקלים בשנת 2013 וכי היא לא תוכל לשרת את החוב למחזיקי אג"ח ב', בהיקף של 361 מיליון שקל - הנפרעות בתשלום אחד בספטמבר אותה שנה.
הרשות דרשה מטאו לפרסם בצמוד לתשקיף גם דוחות מתוקנים לרבעון הראשון של שנת 2011, הכולליםדוח תזרים מזומנים חזוי המעודכן עד לסוף הרבעון השלישי של 2013, למרות שעפ"י התקנות יש צורך לפרסם דוח שכשזה רק לשנתיים קדימה. היות שלחברה אין מספיק מקורות לפרוע את החוב הנ"ל, צורפה לדוחות המתוקנים הערת "עסק חי".
את התשקיף המתוקן ודוחות הרבעון הראשון של 2011 הייתה אמורה טאו לפרסם בשבוע שעבר, אולם תחת זאת החליטו בטאו להקפיא את הצעת רכש החליפין, במסגרתה הציעה טאו למחזיקי אג"ח ב' להחליף את החזקותיהם באג"ח בתמורה לאגרות חוב חדשות, מניות, כתבי אופציה ומזומן, ולהציע למחזיקי אג"ח ב' ו-ג' הסדר כולל שבו יומרו כלל החזקותיהם באג"ח למניות החברה (שתהפוך לבעלת השליטה בחברת סאני של בן דב).
היום, בעקבות דרישת הרשות, פרסמה טאו את התשקיף המתוקן ודוחות הרבעון הראשון הכוללים דוח תזרים מזומנים חזוי עד לספטמבר 2013, ממנו עולה כי אם את חודש מארס אותה שנה צופה החברה כי תסיים עם מזומנים בהיקף של 15.2 מיליון שקל, הרי שאת חודש ספטמבר מעריכה טאו כי תסיים עם גירעון של 452 מיליון שקל, הנובע בעיקר מפירעון אג"ח החוב מסדרה ב'. בניכוי התשלום לבן דב בגין אגרות החוב שהוא מחזיק באופן אישי, צפויה טאו להיקלע לגירעון של 321 מיליון שקל.
החברה כותבת בדוח כי "על-פי תזרים המזומנים החזוי קיים עודף מהותי של שימושי החברה על פני מקורותיה לסוף הרבעון השלישי של 2013, מבלי לקחת בחשבון התפתחויות ועסקאות שאינן במהלך עסקיה הרגיל של החברה", ומוסיפה כי "לאור בחינת יכולת החברה לעמוד בהתחייבויותיה בעתיד הנראה לעין לתקופה העולה על שנתיים ממועד אישור דוחות אלו, קיימים ספקות משמעותיים בדבר המשך קיומה של החברה כ'עסק חי'".
טאו, שבשליטת אילן בן דב ובניהולו של יוסי ארד, פרסמה אתמול את תנאי ההצעה למחזיקי האג"ח מסדרות ב' ו-ג', להם היא חייבת 423 מיליון שקל (לא כולל ריבית והצמדה). על פי הצעת ההסדר, יעביר בן דב לטאו את מניות השליטה בחברת סאני (55% ממניות ההון) באמצעותה הוא מחזיק, בשרשור, בחברת הסלולר פרטנר, כנגד הקצאת מניות טאו. בד בבד, ימירו מחזיקי האג"ח מסדרות ב' וג' של טאו, את מלוא חוב החברה כלפיהם למניות טאו, אשר יהוו כ-24% מהון החברה.
בן דב, שכיום מחזיק בכ-70% מטאו, יחזיק עם השלמת המהלך ב-75% ממניותיה, ואילו בעלי המניות הנוכחיים של טאו, שמחזיקים כיום ב-27.8% מהחברה, ידוללו לשיעור של 1% בלבד.
טאו, המחזיקה כיום ב-7.4% ממניות סאני, תחזיק, במידה שהצעתו של בן דב תתקבל, כ-63% בחברה זו. סאני מחזיקה בשרשור (דרך החזקתה בחברה הבת סקיילקס, ובאופן ישיר) כ-5.5% ממניות פרטנר, כאשר באמצעות סקיילקס יש לה גם חשיפה לפעילות ייבוא מכשירי הסלולר של סמסונג.
ההסדר המוצע משקף "תספורת" של עשרות אחוזים למחזיקי האג"ח. טאו הפסידה בשנים 2008-2010 סכום מצרפי של כ-730 מיליון שקל בעקבות השקעות גדולות שביצעה בעיקר בחברות נדל"ן, ולה גרעון של 357 מיליון שקל בהון העצמי.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
