אורמת חתמה על הסכמי הלוואה בהיקף של 660 מיליון דולר

אורמת טכנולוגיות שבשליטת משפחת ברוניצקי דיווחה בסוף השבוע על חתימת שני הסכמי הלוואה ל-20 שנה בהיקף כולל של 660 מיליון דולר, אשר צפויים לחסוך לחברה הוצאות ריבית של עשרות מיליוני דולרים בתקופה זו. עם זאת, בעקבות גידור שנעשה בצמוד לאחת ההלוואות הללו, צפויה אורמת טכנולוגיות לרשום ברבעון השלישי של 2011 הפסד של 12.3 מיליון דולר לפני מס.

הסכם ההלוואה הראשון שעליו דיווחה אורמת טכנולוגיות הנסחרת בוול סטריט (סימול: ORA) ביום חמישי בלילה, הוא למעשה מימון מחדש של פרויקט אולקריה III בקניה, שאותו היא מבצעת כעת.

אורמת, העוסקת בהפעלת תחנות כוח גיאותרמיות ובמכירת ציוד לתחנות אלה, מפעילה את קומפלקס אולקריה החל משנת 2000, אז ייצרה תחנת הכוח 13 מגה-ואט. בתחילת 2009 נכנס להפעלה מסחרית השלב השני בפרויקט, שהוסיף לתחנת הכוח כ-35 מגה-ואט, כך שכעת מניב הקומפלקס לאורמת הכנסות שנתיות של 33 מיליון דולר.

בפברואר אשתקד הודיעה אורמת על ההרחבה השלישית של הפרויקט, שתבוצע בשני שלבים: השלב הראשון, שמתבצע כעת, ירחיב את כושר הייצור ב-35 מגה-ואט, וצפוי להיות מושלם ב-2013. לאחר שהוא יסתיים, יתבצע השלב השני, שייארך כ-4.5 שנים, ויעלה את כושר הייצור ב-16 מגה-ואט נוספים, כך שבסופו של דבר התחנה תייצר כ-100 מגה-ואט חשמל.

לצורך מימון הרחבת הפרויקט חתמה אורמת לפני כשנתיים על הסכם הלוואה בהיקף של 105 מיליון דולר, מקונסורציום של כמה בנקים אירופיים בראשות בנק DEG הגרמני, בריבית של ליבור 4%. את ההלוואה הזו, אשר תיפרע בפירעון מוקדם, תחליף הלוואה בנקאית מבנק Overseas Private Investment Corp (OPIC) האמריקני, בהיקף של 310 מיליון דולר. הלוואה זו, שתהיה בריבית נמוכה יותר, צפויה להיפרע עד שנת 2030, והיא כפופה להשלמת בדיקות הנאותות של OPIC, ועמידה בתנאים מקדימים נוספים.

מימון לתחנות בנבאדה

במקביל דיווחה אמש אורמת טכנולוגיות כי השלימה את הליך קבלת המימון מסוכנות הביטוח ג'ון הנקוק בהיקף של 350 מיליון דולר, המיועד להקמת שלוש תחנות כוח בנבאדה. 80% מהמימון לפרויקט זה יגובו בערבות של משרד האנרגיה האמריקני (DOE), דבר שצפוי להוזיל משמעותית את עלויות המימון.

בחודש יוני דיווחה אורמת לראשונה על כך שקיבלה התחייבות מותנית מה-DOE, ובאותה עת ביצעה החברה גידור על אג"ח אמריקניות ל-10 שנים, אשר נסחרו אז בתשואה של 3%. בחודשים האחרונים ירדה משמעותית התשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב, וכעת אג"ח ל-10 שנים נסחרות בתשואה של 1.8% בלבד, מה שגרם לאורמת הפסד של 17 מיליון דולר לפני מס, אשר 4.7 מיליון דולר מתוכו הוכרו ברבעון השני, והיתרה צפויה להיות מוכרת בדוחות הרבעון השלישי.

הפסד זה צפוי להשפיע בצורה משמעותית על תוצאות הרבעון השלישי של אורמת, הנחשב לרבעון החזק עונתית של החברה. את הרבעון השלישי של 2010 סיימה אורמת טכנולוגיות עם הכנסות של 101.5 מיליון דולר ועם רווח נקי של 32.4 מיליון דולר, שנבע מחלקו הגדול משערוך פרויקט Mammoth בקליפורניה, בעקבות רכישת חלקה של שותפתה בתחנת כוח זו, חברת קונסטליישן אנרג'י.

את המחצית הראשונה של 2011 סיימה אורמת טכנולוגיות (חברה בת של אורמת תעשיות הנסחרת בת"א) עם עלייה של 13.1% בהכנסות, לרמה של 202.4 מיליון דולר, בעוד שבשורה התחתונה הפסידה החברה 840 אלף דולר, בהשוואה לרווח של 400 אלף דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

מניית אורמת טכנולוגיות נסחרת כעת לפי מחיר של 15 דולר, המשקף לחברה שווי של 682 מיליון דולר, וזאת לאחר ירידה של כ-49% במניה מתחילת 2011. מחיר המניה נמוך כעת מהמחיר שאליו הגיע במשבר 2008, ולמעשה זה המחיר שבו הונפקה החברה ב-2004.