בשורות לדירוג האשראי: יחס החוב של ישראל ירד ב-2014

שיעור החוב הציבורי מהתוצר ירד ב- 0.5% בשנת 2014 ועמד על 67.1% מהתוצר

מיכל עבאדי-בויאנג`ו / צילום: יחצ
מיכל עבאדי-בויאנג`ו / צילום: יחצ

ישראל הצליחה להמשיך בהקטנת החוב שלה ביחס לתוצר למרות מבצע צוק איתן, שגילח 0.3% מהצמיחה והגדיל ב-7 מיליארד שקל את תקציב הביטחון. כך עולה מדוח ניהול החוב לשנת 2014 שפרסמה היום (ב') החשבת הכללית באוצר, מיכל עבאדי-בויאנג'ו. ראש הממשלה בנימין נתניהו ברך על הנתון וייחס אותו ל"מדיניות כלכלית אחראית רבת שנים".

שיעור החוב הציבורי מהתוצר ירד ב- 0.5% בשנת 2014 ועמד על 67.1% מהתוצר. מדובר בנתון מפתיע כיון שבנק ישראל העריך שיחס החוב לא ימשיך לרדת ב-2014, לאחר שירד ברציפות משנת 2010. הירידה מיוחסת לגירעון התקציבי שהיה הנמוך מהצפוי ולניהול חוב יעיל ביחידת החשב הכללי.

יחס חוב לתוצר נחשב כיום לנתון המקרו-כלכלי המשמעותי ביותר בקביעת דירוג האשראי של ישראל. נכון להיום נמצאת ישראל במקום טוב יחסית למדינות ה-G20 וגם יחסית לכלכלות המפותחות (OECD) שבהן הגיע יחס החוב לתוצר ל-97.3% ו-94% בהתאמה.

ואולם לישראל יש עדיין מקום לשיפור כאשר משווים אותה לקבוצת המדינות הדומות לה (מדינות הייחוס): שיעור החוב הציבורי הממוצע בקבוצה, הכוללת את סלובניה, סלובקיה, פולין, צ'כיה, קוריאה וצ'ילה, ירד אף הוא ב-2014 בשיעור של 0.7% ועמד על ממוצע של 46%. ישראל שואפת להוריד את יחס החוב תוצר שלה ל-60% עד 2020 בהתאם לרף שנקבע באמנת מאסטריכט. בנק ישראל טוען כי ישראל לא תוכל להגיע ליעד ללא העלאות מיסים בהיקף 8 מיליארד שקל לשנה וקיצוצים בסכום נוסף של 10 מיליארד שקל.

התפתחות חיובית נוספת בניהול החוב של המדינה הוא הארכת החוב: משך הזמן הממוצע לפירעון החוב ל-7.4 שנים לעומת 7.1 בשנת 2013. מגמה זו תרמה להקטנת סיכון המחזור של החוב הממשלתי. הוצאות הריבית ביחס לתוצר המשיכו לרדת בשנת 2014 ל-3.58% לעומת 3.66% בשנה קודמת. מחזור החוב בוצע בעלויות גיוס נמוכות ובכך תרם להקטנת נטל החוב על תקציב המדינה.

נתון מעניין אחר שהאוצר פרסם השנה לראשונה הוא היקף הסבסוד הכספי בגין איגרות חוב מיועדות שהונפקו לקרנות הפנסיה החדשות, שעמד ב-2014 על כ-960 מיליון שקל. הוצאות הריבית על איגרות-חוב מיועדות גדלו בשנת 2014 והגיעו ל-8.3 מיליארד שקל לעומת 7.7 מיליארד שקל בשנת 2013, בשל גיוס נטו החיובי. ההוצאות הגבוהות יחסית על האג"ח המיועדות תרמו לכך שהוצאות הריבית שמלמת ישראל על החוב שלה גבוהות יחסית - 38.9 מיליארד שקל, שהם 3.85% תוצר, כשהנתון המקביל במדינות המפותחות הוא בסביבות 2.5% תוצר.

צרו איתנו קשר *5988