אלקו בדרך לרכוש את גולן: הסכם עם סלקום ב-2.5 מיליארד ש'

על גולן מתמודדות שתי קבוצות: קבוצת גיל שרון, שהולך ביחד עם חברת אלקו החזקות, וקבוצת חזי בצלאל ■ סלקום: איננו יכולים להעריך את תוצאות המו"מ

גיל שרון / צילום: תמר מצפי
גיל שרון / צילום: תמר מצפי

אם לא יהיו אירועים דרמטיים של הרגע האחרון, צפויה קבוצת אלקו אחזקות ביחד עם מנכ"ל פלאפון לשעבר, גיל שרון, לרכוש את חברת גולן טלקום. בכך יתחיל המסע של החברה לבסס את עצמה כקבוצת תקשורת לטווח הארוך. עבור הצרכנים ועבור המשק זו העסקה הכי טובה שניתן להעלות על הדעת, מכיוון שהיא מגשימה במדויק את התכלית של שמירה על מספר השחקנים בשוק התקשורת ושמירה על רמת התחרותיות, במקביל לכניסתו של גוף חדש - שאינו פעיל בשוק הסלולרי, גוף מקומי עם יכולות ורצון להתפתח בשוק.

על פי המסתמן, אלקו תשלם 300 מיליון שקל עבור גולן טלקום, ותיקח על עצמה את החוב של גולן כלפי סלקום - בהיקף של 600 מיליון שקל. החוב כלפי סלקום ייבלע במסגרת הסכם ארוך טווח ל-10 שנים, שבו אלקו תשלם לסלקום 220-250 מיליון שקל בשנה, עבור השימוש ברשת שלה, ועבור הסכם איחוד רשתות, שמעניק לה 50% מהבעלות על רשת סלקום. גיל שרון צפוי להיות יו"ר החברה.

משמעות העסקה היא שגולן מקבלת 300 מיליון שקל ויוצאת מהשוק הישראלי עם זנב בין הרגליים. לפי הערכות שמיכאל גולן עצמו הפיץ ואשר מקובלות על החברות הסלולריות, גולן השקיעה כ-400 מיליון שקל מאז הקמתה. כך יוצא שבסופו של דבר גם אם המחיר יהיה גדול מ-300 מיליון שקל, נראה שבעלי המניות בגולן יוצאים מופסדים מההרפתקה הישראלית שלהם. בוודאי ביחס למה שקיוו להשיג בעסקת המכירה לסלקום - שהייתה מוכנה לשלם 1.2 מיליארד שקל.

אתמול נערכה מצגת למשקיעים על ידי מיכאל גולן במשרדי בנק רוטשילד, שמלווה את התהליך. על פי כל ההתרשמויות, גולן התיישר עם שותפיו בכל הקשור לרצונו למכור את החברה והובהר שאת מרבית זמנו הוא מבלה במונקו ובשוויץ בניהול עסקיו של שותפו בגולן טלקום, גזביה ניאל, הבעלים של חברת פרי טלקום בצרפת.

עבור סלקום מדובר בהישג משמעותי ומניית החברה קפצה בשעות הבוקר ב-4%, עדות לכך ששוק ההון מאמין שהחברה עשתה עסקה טובה.

בשבוע שעבר נדחתה במפתיע הנפקת איגרות החוב של סלקום בזמן המכרז המוסדי - "מסיבות משפטיות". סלקום תכננה לגייס 400 מיליון שקל באג"ח שזכו לדירוג A פלוס, ונראה שגם זכתה לביקושים נאים בשוק. החברה לא פירטה מהן הסיבות המשפטיות שהובילו להפסקת ההנפקה, אולם על פי הערכות של גורמים בשוק, ייתכן שמדובר היה על התקדמות כלשהי בעסקת גולן, שעשויה אולי להיות מידע שאמור להיות גלוי למשתתפים בהנפקה. עם זאת ישנן גם הערכות, לפיהן סלקום תמשיך בהנפקה לפי התוכנית ברגע שתוכל.

בעסקה הנוכחית סלקום מבטיחה לעצמה זרם הכנסות משמעותי לתקופה ארוכה, תזרים שמפצה אותה על השחיקה ברווחיות משוק הסלולר וכן על ההשקעות שהיא מבצעת בעולם הטלוויזיה. החברות הסלולריות בישראל מפסידות כסף בליבת העסקים שלהם - שירותי סלולר, ומה שמחזיק את ראשן מעל המים אלו הן ההכנסות ממכירת ציוד קצה. לכן הכנסה מהותית שמגיעה לסלקום מאירוח של מפעיל על גבי הרשת שלה היא מאוד משמעותית.

במו"מ על גולן עדיין מוזכר איש העסקים חזי בצלאל, הבעלים של חברת אקספון, כאחד המתמודדים. עם זאת, נראה שהוא כרגע נמצא בעדיפות שנייה היות וקבוצת אלקו כבר מנהלת תהליך של בדיקת נאותות בצורה אינטנסיבית ביחד עם פירמת ראיית החשבון ארנסט אנד יאנג. ככל הידוע קבוצת בצלאל לא החלה את בדיקת הנאותות ולנוכח רצונם של בעלי המניות להשלים את העסקה במהירות, הסיכוי להשלמתה עם קבוצת אלקו גבוה יותר.

רגולטורית אין מניעה לאשר את העסקה עבור אלקו. רשות ההגבלים תסכים לה היות ואלקו איננה שחקן בשוק התקשורת הנוכחי, בדיוק כפי שרצתה הרשות בטיעונים שלה נגד העסקה למכירת גולן לסלקום. גם למשרד התקשורת לא תהיה בעיה לאשר את העסקה מסיבות דומות. כאן המקום גם להזכיר את ההצלחה של משרד האוצר בניתוב העסקה למקום שבדיוק רצה. האוצר התנגד למכירת גולן לשחקן קיים והפעיל את כל כובד משקלו, למרות שהוא אינו מוסמך לאשר או לדחות עסקה כזו. לכן מכירת גולן לאלקו היא בפירוש הצלחה עבורו.

רוצה להשאר מעודכן/ת בנושא שוק ההון?
✓ הרישום בוצע בהצלחה!
צרו איתנו קשר *5988