מבני תעשיה תדחה תשלומי אג"ח בכ-860 מיליון שקל ל-2027

על הפרק: הצעת רכש חליפין לאג"ח הקצרות שלה מסדרה י"ד לסדרה י"ט הארוכה יותר ■ אם הרכש יבוצע, תידרש לפרוע רק כ-80 מיליון שקל עד 2020

דודו זבידה / צילום: איל יצהר
דודו זבידה / צילום: איל יצהר

חברת הנדל"ן המניב מבני תעשיה בוחנת מהלך לדחיית החזרי חוב בהיקף של יותר מ-1 מיליארד שקל, באמצעות הצעת רכש חליפין לאיגרות החוב הקצרות שלה מסדרה י"ד. החברה דיווחה ביום חמישי האחרון כי החלה לבחון את האפשרות להציע לכלל מחזיקי סדרה י"ד להחליף את האג"ח שברשותם באג"ח מסדרה י"ט, הארוכה יותר. החברה מעריכה כי יחס ההחלפה יעמוד על 1.0773 שקל ע.נ אג"ח י"ט עבור כל 1 שקל אג"ח י"ד שתירכש.

במקביל, דיווחה מבני תעשייה ביום חמישי כי כחלק מהמהלך כבר חתמה על הסכמים עם שלושה משקיעים לרכישת אג"ח י"ד שברשותם בהיקף של 50 מיליון שקל ע"נ, ובתמורה תנפיק להם אג"ח י"ט בהיקף של 54 מיליון שקל ע"נ. ההסכמים משקפים יחס המרה מעט גבוה יותר של 1.0787 שקל אג"ח י"ט עבור כל 1 אג"ח י"ד שנרכשה.

אג"ח י"ד היא הסדרה הגדולה ביותר של מבני תעשיה והיקפה הנוכחי עומד על 1.25 מיליארד שקל ע"נ (1.265 מיליארד שקל כולל הצמדה למדד וריבית שנצברה). הסדרה היא בעלת מח"מ של 1.8 שנים ואמורה להיפרע בארבעה תשלומים שנתיים שווים, החל מיוני 2017 ועד יוני 2020, בהיקף של כ-315 מיליון שקל כל אחד.

לעומתה, סדרת אג"ח י"ט היא לפי שעה סדרה קטנה יחסית בהיקף של כ-230 מיליון שקל, שהונפקה אשתקד. מדובר בסדרה בעלת מח"מ ארוך של 7.8 שנים, ש-69% מהקרן שלה ייפרעו רק בחודש מארס 2027, בעוד שיתרת הסכום תיפרע במנות שנתיות קטנות (2%-5%) החל ממארס 2018.

עבור מבני תעשיה, מדובר בניסיון להחליף פירעונות של כ-860 מיליון שקל בארבע השנים הקרובות בפירעון של כ-930 מיליון שקל ב-2027, כאשר בנוסף לכך תידרש החברה לפרוע רק כ-80 מיליון שקל עד 2020 ועוד כ-340 מיליון שקל ייפרעו בין 2021 ל-2026.

המזומנים בקופה - כ-251 מיליון שקל

מבני תעשיה, ש-78% ממניותיה מוחזקות בידי קבוצת כלכלית ירושלים, מנוהלת יחד עם כלל החברות בקבוצה בידי דודו זבידה. כ-81% משטחי הנדל"ן להשכרה של החברה נמצאים בישראל והם מניבים כ-76% מהכנסותיה מדמי שכירות. זבידה הכריז באחרונה כי בכוונתו להמשיך באסטרטגיית מימוש נכסי הקבוצה בחו"ל, כך שעד סוף 2019 היא תיוותר עם פעילות בישראל בלבד.

את 2016 הייתה מבני תעשיה אמורה לסיים (לפי תחזיותיה המוקדמות) כשבקופתה מזומנים בהיקף של כ-251 מיליון שקל. ב-2017 היא אמורה לפרוע כ-960 מיליון שקל לבנקים ולמחזיקי האג"ח שלה, ואילו בתשעת החודשים הראשונים של 2018 עומדים בפניה פירעונות נוספים לנושים הפיננסיים בהיקף של כ-670 מיליון שקל. כך שהפחתה של יותר מ-600 מיליון שקל מסך הפירעונות בתקופה זו, תאפשר לחברה גמישות רבה יותר בפיתוח עסקיה ותצמצם את הצורך במימוש נכסים מהיר ובגיוסים נוספים.

מבני תעשיה נסחרת בבורסה לפי שווי שוק של כ-1.8 מיליארד שקל - בדומה להון העצמי שהציגה בסוף מארס 2016. איגרות החוב של החברה צמודות כולן למדד המחירים לצרכן ונסחרות כיום לפי תשואה שנתית לפדיון של עד 3.8%.

יומן קורונה:
ניוזלטר יומי על כל מה שצריך לדעת
הרשמה
הרישום נכשל
✓ הרישום בוצע בהצלחה!
צרו איתנו קשר *5988