"זו מלכודת": המשקיע המצליח שבטוח - הקריסה הגדולה בשווקים עוד לא התחילה

אחד המשקיעים הפסימיים - והמצליחים - הידועים לשמצה בוול סטריט, מארק שפיצנגל, אמר שהצניחה בבורסה בעקבות תוכנית המכסים של הנשיא, דונלד טראמפ אינה ההתרסקות גדולה אלא רק מהומה בדרך לאירוע הגדול באמת.

● מנכ"ל הבנק האמריקאי מזהיר: "יהיה קשה להפוך את ההשפעות השליליות"
● הוא חזה את אחד המשברים הפיננסים הגדולים. למה הפעם הוא דווקא אופטימי

"אני מצפה להתרסקות של 80% כשזה ייגמר. אני פשוט לא חושב שזהו. זו מלכודת", הוא כתב בפרשנות ל-MarketWatch, והוסיף שכאשר הקריסה האמתית תתרחש, המשקיעים יידעו זאת.

שפיצנגל הוא המייסד ומנהל ההשקעות הראשי של קרן הגידור יוניברסה (Universa Investments), שמשתמשת באסטרטגיה שמטרתה לקחת פוזיציות שייהנו מאירועים נדירים, בלתי צפויים אך בעלי השפעה רבה. היא ידועה כקרן "ברבור שחור" - מונח שמיוחס בדרך כלל לנסים טאלב, שהיה בעל השפעה על האסטרטגיה של החברה.
טאלב שחזה את המשבר הפיננסי של 2008 היה המורה של שפיצנגל והשניים אף ייסדו בעבר קרן גידור שנסגרה.

בנה את הקריירה שלו על שיטת ה"ברבור השחור"

שפיצנגל מיישם את שיטת ה"ברבור השחור" בהצלחה. כך לדוגמה, ב-2020, כששוק המניות האמריקאי התרסק עם תחילת מגיפת הקורונה, קרן ההשקעות יוניברסה הניבה למשקיעים רווח של 4,144%.

שפיצנגל טוען כאמור שקריסה גדולה יותר - כזו שתהיה הגרועה ביותר מאז 1929 בדרך. המשקיע הדגיש שהוא לא בעניין של לחזות את עיתוי הנפילות בשוק. עם זאת, הוא הביע בעבר דאגות לגבי החוב הגובר של ארה"ב, שלדעתו מהווה סיכון מרכזי לשווקים.

אך האזהרה שלו איננה חדשה. לפני כשנה הזהיר כבר שהנפילה של וול סטריט לא רחוקה, הוא אמר אז למשקיעים שאסור להם להיתפס לא מוכנים כאשר שוק המניות אכן יתהפך לרעה. "יש לנו לקוחות שרוכבים בשוק השוורים הזה במשך שנים", כתב שפיצנגל ל-MarketWatch "הם חושבים שזה נגמר" לדבריו הם לא צודקים "ובהחלט אין להם את העמדה המתאימה לזה".

לא לרדוף אחרי השוק

בעבר העניק שפיצנגל כמה עצות למשקיעים עצמאיים: אל תרדפו אחרי השוק, אל תנסו לתזמן את השוק, אל תסמכו יותר מדי על המומנטום הנוכחי בוול סטריט ואל תבססו את ההחלטות שלכם על החלטות הפד.

במקום זאת, הוא ממליץ לבנות פרוטפוליו מגודר - שמחשב מה יהיו הרווחים אם השוק יפול ב-50%. "אל תהיה הטיפש שימכור כשהשוק למטה, ואל תהיה הטיפש שיקנה רק כשהשוק מזנק ב-50% נוספים" הוא אמר. "זאת בקשה גדולה, אבל בשביל לשרוד את השנתיים הקרובות משקיעים צריכים לבנות תיק שקצת מתעלם מהמומנטום בשוק".