המשקיעים הזרים למדו את הלקח, ומה לגבי חברות הדירוג?

העליות מקצה לקצה מבטאות את האופטימיות הגדולה של המשקיעים ליום שאחרי המערכה מול איראן.

גם המשקיעים הזרים, אלה שברחו מפה אחרי 7 באוקטובר, כאן ובגדול. מתחילת השנה ועד סוף מאי הם רכשו מניות בכ-9.1 מיליארד שקל - מרביתם של הבנקים המקומיים (67%) הנחשבים לבבואה של הכלכלה. גם המניות הביטחוניות עוררו עניין עם רכישות בקרוב ל-2 מיליארד שקל. מאז פתיחת המערכה באיראן, הזרים היו הרוכשים הגדולים ביותר בשוק אחרי המוסדיים.

גם שוק המט"ח משקף שינוי בהתנהגות המשקיעים. אם אחרי 7 באוקטובר טס שער הדולר מעל 4 שקלים לרמות שיא שלא נראו שנים, הפעם המגמה הפוכה. נכון להיום, שער הדולר הוא כמעט הנמוך ביותר שראינו בשנתיים וחצי האחרונות. נכון, ישנם גורמים רבים המזיזים את השוק, כמו פעילות המוסדיים לאור הביצועים בוול סטריט, אבל גם האירועים המקומיים משפיעים.

אז המשקיעים הזרים כבר לא מפחדים להאמין בשוק הישראלי. למה? ייתכן שהם מעריכים שאי הוודאות ירדה והתחלפה בהסרת איומים ביטחוניים. הם גם הפיקו לקחים מהשנה וחצי האחרונה, שבה השוק הפתיע עם תשואות חזקות למרות התממשות כמעט כל הסיכונים.

מי שעוד שינו את הטון הן חברות הדירוג. אלו שמיהרו לפגוע בסטטוס של ישראל פעם אחר פעם. קשה לשכוח כיצד בספטמבר האחרון מוד'יס ביצעה הפחתה של שתי דרגות - לרמה הזהה לפרו ולקזחסטן. עוד באותו הלילה חוסל נסראללה, והסנטימנט התהפך לטובת הכלכלה הישראלית. בעוד שפיץ' ו-S&P הוציאו סקירה רפה עם אזהרות להמשך, במודי'ס אפילו את זה לא עשו. האם הלקח הופק?

בר לביא

כל עוד הילדים בבית - המשק יתפקד בהילוך ראשון. ניסיונות יצירתיים לעבוד מהבית במקביל לטיפול בילדים קטנים בוודאי שאינם מעלים את הפריון הממוצע במשק. וגם למתווה הסיוע של הסבים והסבתות יש גבול.

במגזר העסקי מודאגים. תשעה ימים אחרי ה-7 באוקטובר כבר אושר לקיים לימודים פיזיים מחוץ לקווי הלחימה. מנתונים שפרסם משרד החינוך, עד סוף אוקטובר 2023 חזרו ללמידה פיזית 75% ממסגרות החינוך באזורים המורשים. הפעם, כמובן, המצב מורכב יותר. ישראל כולה הפכה לחזית, ולא ניתן לתחום את היישובים לאזורים ירוקים ואדומים. למעשה, המיקוד האיראני באזורי אוכלוסייה במרכז הפך את מפת הסיכונים על פיה, עד כדי כך שבהנחיות פיקוד העורף העדכניות פורטו הגבלות מקלות יותר לאזורים שהוגדרו "קווי העימות" (בצפון ובדרום).

אז מה הפיתרון? יו"ר התאחדות התעשיינים רון תומר לוחץ על משרד האוצר להכריז מיידית על מודל חל"ת, שיאפשר למעסיקים להוציא עובדים לחופשה ללא תשלום מצד המעסיק, עם הקלות בזכאות לדמי אבטלה מהביטוח הלאומי. זה אמור להקל על מעסיקים שהפעילות העסקית שלהם ירדה, או על עובדים שמעוניינים להישאר בבית. באוצר לא אוהבים את היוזמה ולא מעוניינים לקדם אותה. אבל ככל שהמערכה באיראן תתארך, ובהינתן שהמטחים על ישראל יימשכו - כך גם יגברו הלחצים על האוצר ומערכת החינוך לספק פתרונות להורים ולילדים.

אורן דורי

הצורך להמשיך את ההצגה גם כשאין בהכרח מה לחדש, יוצרת לא אחת הערכות שיותר דומות למילוי טופס טוטו.

אבל דווקא בשבוע הזה, שבו הפציצו אותנו במידע כך שהרגיש כאילו אין מה לחדש, נחשפתי ל"מדד הפיצה". למי שלא מכיר, בקצרה - המדד עוקב אחרי הפיצריות הסמוכות לפנטגון האמריקאי, וכאשר הוא מזהה עלייה חדה בהזמנות, זה סימן שהעובדים נאלצו להישאר במשרדים, ולא סתם - משהו גדול ורציני מתפתח. כך היה בפלישה האמריקאית לגרנדה ב־1983, בפלישה לפנמה ב־1986 ובפלישה העיראקית לכווית ב־1990. ואין צורך ללכת כל כך רחוק - עלייה חדה במשלוחי הפיצות באזור הפנטגון התרחשה גם במתקפה האיראנית על ישראל ב־14 באפריל 2024, וגם בשבוע שעבר, כשעה לפני תחילת המתקפה הישראלית על טהרן.

עמוד הטוויטר Pentagon Pizza Report, שלו 146 אלף עוקבים, מדווח בכל יום אחרי ההזמנות באזור, ברקע הדיווחים על התקיפה האמריקאית הקרבה. וכן, יכול להיות שהמדד הזה קצת הרחיק לכת, ולא מומלץ לקבל לפיו החלטות גורליות; והמבקרים מדגישים שזה בודק רק הגעה פיזית לפיצרייה לפי איכון טלפונים של משתמשי אנדרואיד; ושבכלל בפנטגון יש חדר אוכל שיכול לענות על צורכי העובדים הרעבים. אבל למה להרוס סיפור טוב. תנו להאמין שאולי, בגשם הפרשנים והספקולציות, את האמת אפשר לראות הכי טוב במגש של פיצה.

אלון פרל