האם דרופה תדפיס סוף סוף רווחים לאינדיגו?

בסוף השבוע שעבר הודיעה אינדיגו על הרחבת היקף הייצור כדי לעמוד בדרישה ההולכת וגדלה למכונות הדפוס בעקבות התצוגה המוצלחת של החברה בדרופה. "לא יכולנו להיות מאושרים יותר מהתוצאות של דרופה", אמר לנדא. לפני התערוכה העריך לנדא, כי "דרופה 2000 תהיה אולימפיאדת הדפוס הדיגיטלי. אחרי התערוכה תתבגר תעשייה זו וקצב צמיחתה יואץ. התחרות בדרופה תהיה קשה ויהיו בה מנצחים ומפסידים. אנחנו מתכוונים להיות בין המנצחים".

כפי שאמרנו, אופטימיות תמידית. אלא שהפעם נראה שיש ללנדא סיבות טובות לכך. להערכת האנליסטים של בית ההשקעות אופנהיימר, ערן זיו ואביבית מנה קליל, עומדת החברה בפני פריצה עסקית. אופנהיימר הוא בית ההשקעות היחיד שמכסה את אינדיגו.

לראשונה זה שנתיים עדכנו באופנהיימר את המלצת ה"החזק" למניות החברה בהמלצת "קנייה", ואף הציבו למניה מחיר יעד של 7.2 דולרים, 25% יותר ממחירה ביום פרסום ההמלצה בשבוע שעבר. אך בסוף השבוע שעבר עברה אינדיגו את מחיר היעד כשזינקה ב-35%, למחיר של 7.8 דולרים.

באופנהיימר מציינים, כי הביתן של אינדיגו בדרופה משך אליו קהל רב והיה אחד הביתנים העמוסים והמעניינים ביותר בתערוכה. אינדיגו הציגה מגוון רחב של מוצרים המתאימים כמעט לכל מי שמעוניין לעבור לעולם הדיגיטלי או לשפר את מעמדו בתחום. בין המוצרים הזולים המאפשרים חדירה ראשונית לדפוס הדיגיטלי הציגה אינדיגו את ה- Eprintpro, מדפסת צבעונית בסיסית שמחירה כ-150 אלף דולר, ואת ה-Ebony, מדפסת בסיסית בשחור לבן הנמצאת בשלבים אחרונים של פתוח.

אינדיגו הציגה גם מוצרים יקרים ואיכותיים יותר כמו הטורבוסטרים, מדפסת צבעונית המדפיסה בקצב של 1,000 דפים בשעה ומחירה כ-320 אלף דולר, והאולטרסטרים, המדפיסה בקצב של 2,000 דפים בשעה ובאיכות הדפסה טובה יותר, ומחירה כ-550 אלף דולר.

במהלך התערוכה קיבלה אינדיגו כ-150 הזמנות, רובן למוצרים היקרים והרווחיים יותר. נוסף על כך דיווחה החברה, כי קיבלה כ-6,000 פניות מבתי-דפוס שביקשו מצגת פרטית או פגישה עם איש מכירות.

האנליסטים באופנהיימר מעריכים שהפריצה המיוחלת בתחום הדפוס הדיגיטלי החלה. לדבריהם, לאחר חמש שנות פעילות מסתמנת תזוזה לכיוון הדפוס הדיגיטלי, כשהגורמים שעיכבו עד כה את פריצתה של התעשייה קדימה הולכים ומשתנים. ראשית, בתי הדפוס למדו להפוך את הטכנולוגיה הדיגיטלית לכסף ומוכרים ברושורים וקטלוגים פרסונליים איכותיים המתאימים לכל דורש. שנית, רמת הגימור של המדפסות הדיגיטליות, איכותם וקצב הדפסתם שופרו לבלי הכר ועלות ההדפסה לדף ירדה במידה ניכרת, ובקרוב תוכל להתחרות עם עלות ההדפסה הקונבנציונלית. נוסף על כך, מדגישים באופנהיימר, גילוי הפוטנציאל של השוק על-ידי שחקנים חדשים כמו היידלברג וקודאק עשוי להגביר את המודעות למוצריו ולהגדיל את היקפו.

באופנהיימר מוסיפים, שזירוקס ו-Nexpress, המיזם המשותף של היידלברג וקודאק, עדיין רחוקים מהבאת מוצר בשל לשוק. עם זאת, עצם הליכתם לכיוון הדיגיטלי הצבעוני מלמדת על האטרקטיביות שהם מייחסים לשוק זה. המתחרה הגדולה של אינדיגו, זייקון, פיתחה מוצר חדש המוזן בנייר בדיד, המקביל בפונקציונליות שלו ל- Eprintpro של אינדיגו. מוצר זה, מעריכים באופנהיימר, יהיה מוכן לשיווק לקראת סוף השנה ומחירו יהיה תחרותי לאינדיגו, כ-150 אלף דולר. זייקון נראית לאופנהיימר פחות מאיימת על אינדיגו מבעבר. מוצריה נחותים מבחינה טכנולוגית ושיווקית. זייקון נהנית עתה פחות מהתמיכה של אגפא, שפעילותה בתחום זה נרכשה, ושל זירוקס, שלא דוחפת את מכונת Low End החדשה שהוצגה.

המתחרה הנוספת של אינדיגו, Nexpress, בבעלות משותפת של היידלבר וקודאק, צפויה להשיק את המדפסת המתחרה לכל המוקדם רק לקראת אמצע 2001. המדפסת, המשתמשת בדיו אבקתי, קלה לשימוש ולתיקון על ידי המפעיל, אך מחירה בשוק צפוי להיות כ-350 אלף דולר. לכאורה יקר בהשוואה למכונה של אינדיגו, אך באופנהיימר סבורים שמחיר המדפסת תחרותי במיוחד לנוכח רמת המוכנות הגבוהה של המכונה והיתרון התחרותי הנובע מהקשר להיידלברג וקודאק.

להבדיל מ-Nexpress, זירוקס פועלת זה שנים בתחום הדפוס-דיגיטלי. עם זאת, בתחום המשיק לזה של אינדיגו ייצגה החברה עד עתה את חברת זייקון הבלגית, ורק לאחרונה החליטה לפתח בעצמה דור מוצרי המשך עצמאי. אחד המוצרים שצפוי להתחרות במוצר הזול של אינדיגו, Eprintpro, הוא Docucolor‏2000, שידפיס עד 60 דפים צבעוניים בדקה ומחירו הבסיסי יהיה כ-190 אלף דולר. ככל הנראה תחל זירוקס בשיווק המוצר בחודשים הקרובים.

המוצר השני של זירוקס, שעדיין לא נחשף לשוק, הוא מוצר עתידי דיגיטלי שאמור להתחרות במוצרי אינדיגו הן בכושר העבודה והאיכות שלו והן בשוק היעד שלו, שוק הדפסים. באופנהיימר מציינים, כי זירוקס מנסה להסתיר ככל האפשר נתונים על הפיתוח. עם זאת הם יודעים לספר, שגם מדפסת זו תשתמש בדיו אבקתי. זמן הפיתוח המשוער של המוצר הוא לפחות שנתיים ומשאיר לאינדיגו זמן להיערך לקראתו.

האנליסטים של אופנהיימר חזרו מתערוכת דרופה כשהם מעודדים מאוד הן מהכיוון שאליו צועדת תעשיית הדפוס והן מסיכוייה של אינדיגו כמובילת השוק. להערכתם יצמחו ההכנסות בשנת 2000 ב-32% ויסתכמו ב-135 מיליון דולר. בשנים הבאות צופים האנליסטים צמיחה גדולה יותר, של כ-40%, במקביל להגדלת שיעורי הרווח. החברה תגיע להערכתם לאיזון ברבעון האחרון של השנה ובשנת 2001 כבר תציג רווח של כ-3 מיליון דולר, שהם 4 סנטים למניה. המהפך הגדול יתחולל בשנת 2002, שבה צפויה החברה להרוויח כ-39 מיליון דולר או 48 סנט למניה.