גילת תפטר 275 עובדים - 18% מכוח האדם שלה

נתחיל בבשורות הרעות. הדוברת של גילת מסרה שצפויים פיטורי 275 עובדים, שהם כ-18% מכוח האדם של החברה. בגילת מועסקים 1,500 איש והפיטורים צפויים להקיף את כל חלקי החברה.

ובאופן טבעי, לאחר אזהרת רווח, ובמיוחד לאחר שמניית החברה צוללת, ממהרים האנליסטים לתקן את המלצות ה"קנייה" שלהם. בנק ההשקעות מריל לינץ' פרסום היום את המלצתו המעודכנת לגילת לוויינים. הבנק הוריד את ההמלצה לגילת ל"ניטרלי" וצירף המלצת "קנייה" לטווח הארוך.

האנליסטים במריל מעריכים שההכנסות של גילת יסתכמו השנה ב-575 מיליון דולר, במקום 675 מיליון דולר בתחזית הקודמת. להערכתם תגיע גילת ליעד המכירות של שנת 2001 - 675 מיליון דולר - רק בשנת 2002. תחזית ההכנסות ל-2001 מבוססת על גידול ב-5% בהכנסות מתחום הליבה של גילת, ה-VSAT (צלחות הלוויין), ל-425 מיליון דולר, לעומת 405 מיליון דולר ב-2000. בתחזית הקודמת צפו האנליסטים צמיחה של 20% בתחום זה השנה. בשנת 2002 יגיעו ההכנסות מתחום ה-VSAT, להערכתם, ל-495 מיליון דולר, לעומת 630 מיליון דולר בתחזית הקודמת.

האנליסטים של מריל מעריכים שהשוק הצרכני של גילת צפוי לצמוח השנה ב-50%, לעומת צמיחה של 68% בתחזית הקודמת. המכירות בתחום זה צפויות להסתכם ב-150 מיליון דולר, לעומת 100 מיליון דולר בשנה הקודמת.

בשולי הרווח הגולמי והתפעולי צופים האנליסטים במריל שינויים לרעה. להערכתם, הרווח הגולמי של החברה צפוי לרדת בגלל חדירה של מוצרים משוכללים יותר ולהסתכם ב-175 מיליון דולר השנה וב-215 מיליון דולר בשנת 2002, לעומת 215 ו-280 מיליון דולר בהתאמה בתחזיות קודמות.

גם שיעור הרווח התפעולי צפוי לרדת ולהסתכם השנה ב-5.4%. הרווח התפעולי צפוי להגיע ל-31 מיליון דולר השנה ול-65 מיליון דולר ב-2002. הרווח של גילת צפוי לעמוד השנה על 66 סנט למניה ולזנק ל-2 דולרים למניה ב-2002.

התחזיות לרבעון הראשון הרבה פחות אופטימיות: ההכנסות ברבעון זה צפויות להסתכם ב-100 מיליון דולר והרווח הגולמי צפוי להסתכם ב-31 מיליון דולר, וצפוי מעבר להפסד תפעולי של 10 מיליון דולר.

בשנת 2000 נותר צבר הזמנות של גילת על כ-300 מיליון דולר. להערכת מריל לינץ' יגדל השנה צבר ההזמנות בזכות זכיה חתימה על כמה חוזים גדולים, כמו החוזה עם דולר ג'נרל בסכום של 50 מיליון דולר שיתבצע בשבע השנים הבאות.

אחד התחומים המעניינים ביותר של גילת הוא המיזם השאפתני סטארבנד, מיזם של אינטרנט מהיר דו-כיווני באמצעות לוויינים, ששותפים בו גילת (40%), מיקרוסופט ואקוסטאר (17.6% כל אחת) ובנק ההשקעות ברינג (ING) (‏8.9%).

ההנפקה המתוכננת של סטארבנד בנאסד"ק בוטלה, כזכור, בגלל תנאי השוק הקשים. על-פי מריל לינץ' ביטול ההנפקה היה צפוי וכבר הובא בחשבון במחיר מניית גילת. "כעת נותר לגילת לחפש דרך למימון הפרויקט. גילת מחפשת מימון באמצעות המשקיעים האסטרטגיים בחברה ובנקים פרטיים", מציינים האנליסטים במריל. להערכתם, שותף אסטרטגי חדש בסטארבנד יוכל לתרום לגידול במספר המנויים שלו. עם זאת מעריכים במריל, כי "ייתכן שסטארבנד תצטרך לקבל הלוואת גישור, כיוון שנראה שיש לחברה מזומנים שיספיקו רק עד לרבעון הרביעי של השנה". להערכת האנליסטים, בהיעדר שותף אסטרטגי חדש תיאלץ גילת לאחד את תוצאות סטארבנד בדוחות הכספיים שלה. על-פי מריל לינץ' ממשיכה הנהלת גילת לטעון שחשיפתה לסטארבנד תישאר על כ-75 מיליון דולר.

לסטארבנד יש 25 אלף לקוחות, כ-16 אלף מהם משלמים לחברה. להערכת האנליסטים זה מספר מכובד בהתחשב במצב העגום של כלכלת ארה"ב ובמורכבות של הפעלת אינטרנט לווייני דו-כיווני (גם קליטה וגם שידור), דבר שגילת הצליחה ליישם בשנה אחת בלבד. האנליסטים של מריל לינץ' מעריכים שהלקוחות הנוספים של גילת יהיו איכותיים משום שהם מצטרפים דרך אקוסטאר המשתמשת במודמי 180, הפחות מתוחכמים. הנהלת גילת תיקנה את תחזיותיה לסטארבנד וצופה להגיע ל-200 אלף לקוחות של אינטרנט לווייני, במקום 300 אלף לקוחות בתחזית הקודמת. יציאתו הצפויה של מודם ה-360 החדש לשוק ברבעון השני של השנה עשויה להאיץ את הגידול במספרם של הלקוחות החדשים.

להערכת האנליסטים של מריל לינץ' יימשך הביקוש הגובר לאינטרנט לווייני דו-כיווני בארה"ב, כיוון שלכ-30 מיליון בתים שם אין גישה לאינטנרט מהיר. במריל מעריכים שמרבית המכירות החדשות של גילת יבוצעו באמצעות אקוסטאר ולא דרך רדיו-שאק (חברה בבעלות מיקרוסופט). הסיבה העיקרית לכך היא שחיבור דרך רדיו-שאק מצריך מחשב בעלות של יותר מאלף דולר. נוסף על כך אקוסטאר היא הספקית השנייה בגודלה בארה"ב של טלוויזיה בלוויין עם 5 מיליון מנויים. אקוסטאר יכולה לשווק ללקוחותיה את המוצר של גילת ואפשר לתת את השירותים של סטארבנד על אותה צלחת לוויין של אקוסטאר.

נוסף על הפעילות בארה"ב גיבשה הנהלת סטארבנד אסטרטגיה למכירות ביתר חלקי העולם. החברה הודיעה שחלה התקדמות רבה בנושא זה ושהיא מקווה לחתום על חוזה עם ספק אינטרנט גדול בברזיל. נוסף על כך עומדת גילת לחתום על הסכם כוונות עם חברת טלקום אירופית גדולה לאספקת שירותי אינטרנט. חוזה זה צפוי לכלול מכירת 1,500 מסופים של VSAT השנה ולהגיע לפחות ל-100 אלף מנויים בשלוש השנים הקרובות.