מציאת שוכרים נעשית תוך זמן קצר, ברווח שנע בין 20%-10%

Regency Centers, למשל, מכרה בשנה שעברה 22 מרכזי קניות ונתח משניים נוספים תמורת 180 מיליון דולר, וגרפה רווח הנאמד ב-20 מיליון דולר.

המצב הכלכלי המאיים, לא מרתיע את מנהלי החברה והם ממשיכים בפרוייקטים הללו, שיש המגדירים אותם כספקולטיביים.

בכל זאת, היקף ההשקעות של Regency centers בנישה הזו, הצטמק מ-500 מיליון דולר ב-2000 ל-400 מיליון השנה. מנהליה סבורים שיש די קונים לנכסים נוספים, ומצהירים כי לא יכנסו לפרוייקט, אלא אם יש להם התחייבות של שוכר גדול. האנליסטים ברובם מעקמים את האף לנוכח ההשקעות רוויות הסיכון הללו, וסבורים אף שהן עלולות ליצור עודפי בנייה. למרות זאת, ישנן REIT-ים נוספות השולחות ידן ב-Merchant Building ושואבים עידוד מחוק חדש, המאפשר להן להקים חברות בנות שיתפרסו לעסקים שונים בתחומי הנדל"ן.

אם בעבר יכלו החברות הציבוריות לחלוש רק על נתח מחברות הבת הללו, כעת הן נמצאות בשליטה מלאה שלהן. כמה מהחברות הבולטות בנישה הזו, .Kimco realty ,First Industrial realty Trust Inc ו-ProLogis Trust כבר משקיעות מאות מיליוני דולרים בפרוייקטים חדשים, וטוענות כי הן מפגינות זהירות מירבית, וממילא הפרוייקטים הספקולטיביים מהווים נתח קטן ביותר מהפעילות שלהן. הן כמובן גם דואגות לערוך סקרים מקדימים, ומוצאות שוכרים ל-60%-50% מהפרוייקט עוד לפני השלמתו.

*