בשבועות האחרונים הגיעו מספר מניות ישראליות בוול-סטריט לגבהים אותם לא ראו זמן רב. גלילאו וצ'ק פוינט ביצעו מהלך מרשים של עליות, ואילו קומברס ומרקורי הגיעו למחירי שיא של כל הזמנים. כל העליות הללו באו בעקבות הצגת ביצועים עסקיים משופרים ועל רקע האווירה החיובית הכללית בוול-סטריט בימים אלה.
אולם במקרה של מניית הממד החדיש המצב שונה. ולא שהחברה מאכזבת בתוצאותיה. להיפך. הממד הציגה ברבעון השלישי תוצאות שיא ואף הצליחה להכות את תחזיות האנליסטים, דבר של פי ההערכות יש סיכוי טוב שתחזור עליו גם ברבעון הנוכחי.
אלא שמסע העליות האחרון בממד החדיש, שבמהלכו גמאה כבר המניה %50 תוך שבועיים והגיעה מרמה של 30 דולר ל-45 דולר, נובע ככל הנראה גם מסיבות נוספות. את הסיבה המרכזית לגל העליות הנוכחי בממד סיפקה החברה ביום חמישי האחרון, כשהודיעה כי הסכסוך המשפטי ארוך השנים בין בעלי השליטה בחברה הגיע לסיומו. סכסוך זה החל בשנת 94', וגרר חילופים תכופים בתפקיד המנכ"ל. על רקע זאת, כמו גם לאור תוצאות כספיות עגומות שהציגה החברה באותה תקופה, צנחה אז המניה למחיר שפל של 3 דולרים, דבר שגרר תביעות ייצוגיות מצד משקיעים מתוסכלים.
במסגרת תהליך ההבראה החליטו לפני שלוש שנים בעלי השליטה בחברה, רוני ענב, דליה פרשקר ויוסי הולנדר, לפרוש מהניהול השוטף ולהעבירו לידיים מקצועיות. המאבקים והיריבויות נכנסו להקפאה עמוקה, אולם לא באו לקיצם. עד סוף השבוע האחרון היה תלוי ועומד בבית המשפט העליון ערעור שהגיש הולנדר, המחזיק כ-%33 ממניות הממד, בתביעה להחזירו לדירקטוריון החברה, ממנו פרש על רקע היריבויות עם קבוצת ענב-פרשקר, המחזיקה גם היא בכ-%33 ממניות הממד.
עתה כאמור הגיע המאבק המשפטי לסיומו. בית המשפט העליון דחה בשבוע שעבר את בקשתו של הולנדר לחזור לדירקטוריון, וקבע כי הדירקטוריון הנוכחי של הממד הינו חוקי וימשיך לכהן בתפקידו. במסגרת זו קיבל גם בית המשפט העליון את ערעורה של החברה על החלטה קודמת של בית המשפט המחוזי וקבע כי החלטת דירקטוריון הממד על הקצאת 105 אלף כתבי אופציה למנהלי החברה נשארת בתוקף.
על פי ההערכות, סיום המאבק המשפטי עשוי כעת לסלול את הדרך להנפקה שנייה של החברה בוול-סטריט. ההנפקה הראשונה של הממד התבצעה בשנת 92', כשאז שימש אופנהיימר כחתם הראשי, ואילו רוברטסון סטיבנס וגולדמן זאקס שימשו כחתמי משנה.
עד לתקופה האחרונה לא ניתן היה לדבר על הנפקה נוספת של הממד, וזאת בעיקר עקב המשקעים שהותירו המאבקים המרים בין בעלי השליטה וההתעלמות היחסית ממנה סבלה החברה מצד וול-סטריט, למרות התוצאות המשופרות שהציגה בשנים האחרונות (סיקור אנליסטי של החברה החל רק בשנה הנוכחית).
גישושים לביצוע הנפקה שנייה בממד נעשו כבר לפני מספר חודשים, אולם אז הובהר כי כל עוד המאבק המשפטי לא הסתיים, לא ניתן יהיה לדבר על הנפקה נוספת. חזית אחרת בה ניסו אז לפעול היא מכירת השליטה בחברה. כעת נודע כי לפני כחצי שנה קיימו בעלי השליטה בממד מגעים למכירת השליטה בחברה, כשעל פי ההערכות, הרוכשת הפוטנציאלית היתה חברת BOOLE & BABBAGE. חברה זו נרכשה בעצמה לאחרונה על ידי חברת הענק BMC.
מגעים אלה בסופו של דבר לא עלו יפה, ולדברי גורמים המקורבים לפרשה נבע הדבר מהתנגדותו של יוסי הולנדר, שחזר בו מהסכמה שנתן למכירת החברה, וזאת בטענה שפרמיית השליטה ששיקף המחיר שהוצע אינה גבוהה מספיק. בשיחה עם "גלובס" בסוף השבוע הכחיש הולנדר כי הוא זה שלמעשה גרם לטרפוד העסקה.
על פי ההערכות, היום לפחות, קבוצת ענב-פרשקר אינה מעוניינת במכירת השליטה בחברה. הדבר שהם כן מעוניינים בו הוא ביצוע הנפקה שנייה בוול-סטריט, אפשרות שכעת, לאחר ההכרעה בזירה המשפטית, נראית יותר ריאלית מבעבר. נראה כי אם תושג הסכמה מצד הולנדר, עשויה הממד לבצע הנפקה שנייה תוך מספר חודשים. הנפקה זו תסייע לפתור סופית את בעיית האחזקה הגדולה של הולנדר (כאמור, %33 מהמניות) על ידי ביצוע הצעת מכר שתכלול את כל מניותיו בחברה. אפשרות אחרת היא שבמסגרת הצעת המכר ימכור כל אחד מבעלי העניין כמות שווה של מניות.
דבר זה יביא בתורו גם להגברת הנזילות בממד, אשר למרות מסע העליות המרשים שביצעה בשנה החולפת ממשיכה לסבול מסחירות נמוכה למדי. המחזור הממוצע במניה מסתכם בפחות מ-100 אלף מניות, וברור שהנפקה שנייה תגדיל במידה משמעותית את הכמות הצפה במניה.
יוסי הולנדר אמר בסוף השבוע ל"גלובס" כי הוא מתנגד כעת לביצוע הנפקה שנייה, וזאת משום שלדבריו קיימות אופציות אחרות אשר עשויות להיות רווחיות יותר מבחינתו. ביניהן מונה הולנדר אפשרות למכירת השליטה לגורם חיצוני, אפשרות שככל הידוע אינה עומדת היום על הפרק.
אולם למרות ההתנגדות אותה מביע הולנדר, גורמים המקורבים לפרשה מביעים אופטימיות ומעריכים כי כיום יש סיכוי גדול מבעבר כי בסופו של דבר יתרצה הולנדר ויסכים לביצועה של הנפקה שנייה, אשר משרתת גם את מטרותיו.
אותם גורמים, אשר לטענתם טרפד הולנדר את מכירת השליטה בחברה לפני כחצי שנה, טוענים כי אינם מבינים את ההתנגדות שהביע אז הולנדר למכירה, ומביעים תמיהה גם על התנגדותו הנוכחית לביצוע הנפקה שנייה, אשר תאפשר לו לפתור סוף סוף את הסכסוך ארוך השנים עם שאר בעלי העניין וגם לצאת ברווח נאה: לפי שווי השוק בו נסחרת כעת הממד, כ-530 מיליון דולר, מסתכמות אחזקותיו של הולנדר בחברה בכ-175 מיליון דולר. סכום נאה לכל הדעות.
הולנדר אמר בסוף השבוע ל"גלובס" כי מזה תקופה מסוימת מתקיימים מגעים בינו לבין רוני ענב, אולם עד כה לא העלו מגעים אלה דבר. סביר להניח כי עתה, בעקבות פסק הדין, יקבלו מגעים אלה תאוצה וייתכן שיביאו להסכמה על ביצוע הנפקה שנייה בחודשים הקרובים.
הממד החדיש עוסקת בתחום ניהול המערכות ופועלת בשלושה תחומים עיקריים - ניהול מערך הייצור של מרכז המידע בחברות וארגונים, ניהול מערך ה-OUTPUT וניהול אבטחת מידע. תחום הפעילות האחרון מתבצע באמצעות חברה בת בבעלות מלאה - איגל-איי.
הכנסותיה של החברה בשנת 97' הסתכמו בכ-65 מיליון דולר, ובתשעת החודשים הראשונים של השנה הנוכחית כבר הגיעו לסכום דומה. האנליסטים צופים כי החברה תסיים את השנה עם מכירות של 90 מיליון דולר. הרווח הנקי שרשמה החברה ב-97' עמד על כ-11 מיליון דולר. בתשעת החודשים הראשונים של 98' כבר רשמה החברה רווח של יותר מ-13 מיליון דולר, ועל פי תחזיות האנליסטים היא צפויה לסיים את השנה עם רווח של כ-18 מיליון דולר
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
