מורגן סטנלי תוקף את בנק ישראל: "המדיניות המוניטרית לא מתואמת עם מצב הכלכלה"

בית ההשקעות מורגן סטנלי פרסם הערב סקירה עדכנית על המשק הישראלי, בה הוא אומר כי למרות התחושה שבנק ישראל השיג יציבות מחירים במשק, האינפלציה עולה ויורדת בחדות בגלל ההיצמדות לשינויים בשער החליפין, ואולם אם נתעלם מהשינויים בדולר למול השקל נגלה שיש אינפלציה בישראל, והיא גבוהה.

האנליסט סרחאן סביק, הסוקר את המשק הישראלי מטעם מורגן סטנלי זה תקופה ארוכה, שב על עמדתו כי הביקושים הפנימיים במשק הישראלי דוחפים לעליית מחירים של המוצרים שאינם "תלויי דולר", והאינפלציה הפנימית במשק בנטרול השפעת הדולר עומדת על למעלה מ-3%. למרות שמדובר כעת באינפלציה שהיא מעל לתחום היעד של בנק ישראל (1%-3%), במורגן סטנלי מבהירים כי לדעתם האינפלציה בשנת 2007 תסתכם ב-2.5%-2.8%, קרי בתוך תחום היעד, אם כי בתחילת 2008 האינפלציה תרים שוב את ראשה ותעלה אל מעל ל-3%.

מורגן סטנלי לא חוסך שבטו מבנק ישראל, האחראי לשמירה על האינפלציה. "לדעתנו", טוענים בבית ההשקעות, "המדיניות המוניטרית לא מתואמת עם מצבה של הכלכלה הישראלית. בנק ישראל החליט להותיר את הריבית ברמה של 4% מתוך ציפייה שהשקל יתחזק למול הדולר וזה ירסן את האינפלציה. עם זאת, אנו מאמינים שהייסוף בשקל לבדו לא יוכל לעצור את האינפלציה".

סביק טוען כי הצמיחה הגבוהה בישראל תביא להתפרצות אינפלציה, וזו תדולק בין היתר על ידי העלייה החדה במחיר הנפט, העלייה במחירי המזון, "שלא מראה סימני רגיעה", לטענת סביק, וכמו כן העלייה באינפלציה ברחבי העולם לא תפסח על ישראל.

"אכן, שיעור האבטלה במשק הישראלי ירד, השכר בעלייה ופריון העבודה בירידה. משמעות הדבר היא גידול בעלות יחידת העבודה ולחץ מתמשך בזירת ההיצע. לכן, להערכתנו, התחזקות השקל לא תוכל לעצור את האינפלציה", מסכם סביק.