שבוע המסחר בבורסה של תל-אביב נפתח כצפוי בירידות שערים חדות, בהתאם למגמה השלילית שנרשמה בסוף-השבוע בוול סטריט. המדדים המובילים בתל-אביב התנהלו לכל אורך היום בטריטוריה השלילית, בהובלת מניות הנדל"ן ומניות השורה השנייה והשלישית שרשמו ירידות חדות במיוחד. במקביל, בשוק המט"ח שיקפו האופציות התחזקות בדולר ובשוק הסולידי נרשמו ירידות שערים באפיקים השקליים, אם כי בשיעורים מתונים יחסית.
מה שהצית את הלהבות בתל-אביב היום הייתה כאמור המגמה בשוקי העולם בסוף-השבוע ובעיקר בשוק האמריקני, שם התחדשה ההיסטריה בימים האחרונים עם הכניסה לשנת 2008. נתוני הסטטיסטיקה מעידים על גודל הפאניקה: בסיכום שבועי רשם מדד הנאסד"ק את השבוע הגרוע ביותר שלו זה תשעה חודשים עם ירידה של 6.4%; שלושת הימים הראשונים של 2008 מהווים את רצף פתיחת השנה השלילי ביותר מאז 1904 (104 שנים!) וכן שורה של מניות בולטות מתחומי הטכנולוגיה, הפיננסים והנדל"ן רשמו ביום שישי האחרון את הירידות החדות ביותר מאז ה-11 בספטמבר 2001 - יום המתקפה על מגדלי התאומים בארצות-הברית.
ברמה הפרקטית נציין, שפרט לרצף נתוני מאקרו שליליים שפורסמו בארצות-הברית לכל אורך השבוע האחרון, מה שדרדר את השווקים בסוף-השבוע היו שתי אינדיקציות שליליות נוספות משתי סגמנטים של השוק. הראשונה הייתה הורדת המלצה לענקית השבבים אינטל מצד בנק ההשקעות ג'יי.פי.מורגן, בטענה שההאטה בצריכה צפויה להביא למכירות נמוכות יותר של מחשבים אישיים ולכן גם לביקוש נמוך יותר למוצריה של אינטל. השנייה הייתה הנתונים החלשים שפורסמו לגבי שוק העבודה האמריקני, הן בהיבט של תוספת המשרות החודשית הנמוכה והן בהיבט של עליית שיעור האבטלה - מה שלימד את האמריקנים כי החולשה הכלכלית מתחילה לגבות מחירים.
להתפתחויות האחרונות יש להוסיף גם את הסוגיה הטכנית עליה כתבנו לא מעט בשבועות האחרונים, אשר תורמת גם היא תרומה מסוימת ללחץ השלילי שפועל כעת. מדובר בעובדה ששנת 2007 הסתיימה ושנה אזרחית חדשה החלה, וכעת כבר לאף משקיע באשר הוא אין אינטרס "להנדס" את התשואות.
בהקשר זה נזכיר, כי עם סיומה של 2007 נטען לא פעם שהמשקיעים אינם ששים למכור מניות באופן שבו ההתפתחויות הכלכליות כביכול מצריכות, שכן הם דואגים לבונוסים של 2007 (שמבוססים כמובן על התשואות). כעת, כששנה חדשה בפתח והסנטימנטים הטכניים כבר אינם מורגשים, המשקיעים בעצם מגיבים בצורה הגיונית יותר להתפתחויות השליליות - כך שאולי בכלל לא צריך להתפלא יתר על המידה לנוכח המומנטום האחרון, שכן מבחינת השווקים מדובר בסוג של תהליך התאמה למציאות הכלכלית.
מכירות אגרסיביות
על רקע ההתפתחויות האחרונות מעבר לים, המשקיעים המקומיים כאמור קמו הבוקר והחלו למכור מניות באגרסיביות, כשעל המוקד היו מניות הנדל"ן ומניות היתר ושני המדדים הרלבנטיים איבדו מערכם 2.3% ו-3.4% בהתאמה, לאחר שתיקנו כלפי מעלה בסיום. ההסבר לבריחה משני המגזרים הוא בגדול הרצון למזער חשיפות וסיכונים בתיקי ההשקעות ובקטן העובדה ששני הסגמנטים נחשבים לתנודתיים יותר, שכן האחד מתאפיין בסחירות נמוכה (במקרה של המניות הקטנות) והשני מתאפיין בחשיפה לרמות הנזילות והריבית (במקרה של מניות הנדל"ן), מה שבשורה התחתונה מבריח מהם את המשקיעים.
לסוחרים הגדולים בשוק לא היו יותר מדי תובנות מרחיקות לכת היום, כשנראה שרובם ממתינים למחר (ב') לראות כיצד יפתחו שוקי העולם את השבוע הקרוב. היו גם מי שניסו לדבר על הזדמנויות שנקרו פה ושם (שוק האג"ח הקונצרניות וחלק ממניות הנדל"ן לדוגמה), אך ספק רב אם יש בשוק מי שמוכנים ליטול על עצמם סיכונים בסיטואציה הנוכחית, ומנגד נראה שהרוב דווקא מעדיפים לוותר כרגע על האפשרות לנסות לעשות כסף קל ונוטים לגישה של מזעור סיכונים.
באשר להמשך, הרי שכרגיל מרבית העיניים יופנו גם בשבוע הקרוב מעבר לים, ובעיקר לכיוונה של הכלכלה האמריקנית שתמשיך להוות את הברומטר המרכזי של השווקים. ברקע צפוי השבוע מגוון של נתוני מאקרו בארצות-הברית שיספקו התבוננות על הכלכלה ממספר זוויות (לחצי מחירים, גירעון הסחר, המגזר היצרני ושוקי הנדל"ן והעבודה) - מה שללא ספק יותיר את חותמו מדי יום על השווקים.
הזווית המקומית כמעט שאינה קיימת לנוכח הרוח שנושבת בחו"ל, אבל המשק המקומי ממשיך להוות סוג של כרית ביטחון עבור השוק, שמגן עליו מפני תנודות קיצוניות יותר. כך, לדוגמה, מי שחיפש היום בכל זאת נקודת אור יכול היה להיאחז בכתבה מעניינת שפורסמה בסוף-השבוע בסאנדיי טיימס הבריטי, אשר כללה את השוק המקומי כאחת הנישות המומלצות להשקעה בשנת 2008.
במסגרת המאמר, תחת הכותרת "25 ways to make a profit in 2008", נכתב כי משקיעים בריטיים נוטים להתעלם אמנם מהשוק הישראלי, אך שהוא עשוי להיכנס לאור הזרקורים ב-2008 עם שדרוג הסטאטוס משוק מתפתח לשוק מפותח, כפי שפרסמה חברת FTSE בעבר. בהקשר זה מוזכר בכתבה, כי כיום נסחרות 20 פירמות ישראליות בבורסה הראשית של לונדון (ה-LSE), וכי מדובר אולי בהזדמנות השקעה מעניינת לקראת חודש יוני - אז משקיעים רבים ירכשו סחורה ישראלית בפעם הראשונה עם הכניסה הצפויה של השוק המקומי לקטגוריית השווקים המפותחים, שעל האמביוולנטיות שלה כתבנו לא מעט בעבר.
גם הפעם ניתן לומר, שהמהלך הנוכחי של השווקים אמנם הולם יותר את המציאות הכלכלית, אך נראה שהוא כרגיל טומן בחובו לא מעט אמוציות. יש לזכור, שעל אף הבוקה ומבולקה בשווקים מחירי המניות אינם מנופחים כיום, ויש יאמרו אף רציונאליים למדי, והמשתנה הזה יהיה גם משתנה ההחלטה המרכזי מבחינת המשקיעים כשהאמוציות ישככו. לכן, גם אם בטווח הקצר יימשך לחץ המכירות בשווקים מתוקף ההערכה שפני הכלכלה למיתון בטווח הקצר, לא מן הנמנע שבפני משקיעי הטווח הבינוני-ארוך ייפתחו הזדמנויות מעניינות.
ירידות מתונות באג"ח
בסוף היום ירד מדד המעו"ף ב-2.5%, מדד תל-אביב 100 השיל 2.3% ומדד התל-טק ירד ב-4.6%. מחזור המסחר היה ער מאוד ביחס לימי ראשון האחרונים וכלל בעיקר פעילות מקומית, כשהוא עומד בסיום על רמה של 2.59 מיליארד שקל.
בשוק המט"ח שיקפו היום האופציות התחזקות של 0.4% בדולר לסביבות רמה של 3.822 שקל, לאחר המשך ההיחלשות שלו בסוף-השבוע. בשוק הסולידי נרשמו במקביל ירידות מתונות יחסית של עד 0.2% באפיקים השקליים הארוכים, כשפער התשואה באג"ח לפדיון בעוד 10 שנים התרחב לרמה של 2.4% - רמת שיא מאז פרוץ משבר הסאב-פריים.
פועלים אי.בי.אי כמשל
המהלך של מניית חברת החיתום פועלים איביאי 
בשנה החולפת משקף אולי בצורה המזוקקת ביותר את הלך הרוח האמיתי בשוק המקומי. הנתונים מלמדים שמתחילת 2007 המשיכה המניה בגל העליות הממושך שאפיין אותה בכל השנים האחרונות, כחלק מהגיאות בשווקים הפיננסיים, שבמהלכו עלתה ב-830% עד לסוף מאי 2007 - תקופת שיא האופוריה בבורסה ובשוק הראשוני בפרט.
מאז, הבורסה אמנם המשיכה לטפס, אך מצב הרוח בשווקים ובמיוחד בשוק הראשוני היה המשתנה המרכזי שקיזז מפועלים אי.בי.אי כמעט מחצית מערכה מאז מאי. היום איבדה מערכה המניה 3.5%.
ריטליקס - הזדמנות קנייה?
מסתבר שיש מי שמאמין שהירידות החדות במניית חברת התוכנה ריטליקס הזדמנות קנייה. קבוצת שרפ"ג, באמצעות שלוש החברות הציבוריות שרם פודים גרופ, פולאר תקשורת ושרם פודים טכנולוגיות, חשפה היום כי הפכה באחרונה לבעלת אחזקה מהותית בחברה בשיעור של 4.7% מהונה. לדברי שרפ"ג מדובר בכ-914.33 אלף מניות ריטליקס, כך שסכום האחזקה המצרפי, לפי מחיר השוק הנוכחי עומד על כ-46 מיליון שקל, כשכל אחת מהחברות תרמה שליש מההשקעה.
מניות נוספות שבלטו היום
במסחר בלטה היום מניית מלאנוקס , שחתמה את יום המסחר בירידות חדות של יותר מ-10% בהמשך לירידות של יותר מ-8% במסחר בוול סטריט ביום ו'.
טבע רשמה ירידה קלה בזכות פער ארביטראז' חיובי והודעה על אישור לשיווק באנגליה של תרופת הסומאטריפטן לטיפול במיגרנות. מחזור המסחר בטבע הסתכם היום ב-151 מיליון שקל, והיה הגבוה ביותר בבורסה.
על רקע המסכים האדומים, בלטה מניית סרגון בעליות חדות, בעקבות העלאת המלצת קנייה למנייה. בבילון סגרה בעליות קלות, על רקע השלמת העסקה להעברת השליטה בחברה (37.3%) לשותפות שבשליטת נועם לניר. מנגד, אורמת איבדה עוד 3%, לאחר שוהדיעה לבורסה כי חיים כצמן עוד ממניות החברה תמורת 3.24 מיליון שקל ולפי שער ממוצע של 57.4 שקל למניה.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
