פסימיות מוגזמת

מאת אילן שטרק-מנהל חדר עיסקאות סניף ישראל בחברת הברוקרים אוסקר גרוס

בשבוע שעבר התפרסמו נתוני התעסוקה בארה"ב ולפיהם נגרעו בחודש ינואר 17 אלף מקומות עבודה מהשוק. נתוני התעסוקה מתפרסמים בארה"ב מדי חודש, וזו הפעם הראשונה מאז מרץ 2003 (יותר מחמש שנים) שמדווח בהם על גריעת מקומות עבודה.

גריעה במספר מקומות העבודה מעלה את החשש להאטה ומיתון, ובצירוף נתוני הצמיחה הנמוכים שפורסמו אף הם בשבוע שעבר, מעלים את הסיכוי להפחתה נוספת בריבית הפד' ב-18 במרץ.

נתוני התעסוקה מתפרסמים בכל חודש. בפעם הראשונה שמתפרסם הנתון הוא הערכת מצב, חודש לאחר מכן מתפרסם הנתון הסופי, המכונה "עדכון סופי". מצב התעסוקה משפיע מאוד על שוק ההון האמריקאי כיון שהיא נתפסת כמדד למצבה של הכלכלה.

למשל לגבי אוגוסט אשתקד, בהתחלה נמסר שנגרעו 4000 משרות, דבר שהביא ביום פרסום הנתון לירידות של כשני אחוז בנאסד"ק ובדאו ג'ונס כאחד. כאשר חודש מאוחר יותר עודכן הנתון, התברר שהיתה תוספת של 74 אלף משרות - מידע מעודד שכמובן הקפיץ מעלה את שני המדדים המובילים בבורסות ניו יורק.

נתון חודש דצמבר שהיה נמוך עודכן מעלה לתוספת של 82 אלף משרות. מכל אלה, ומהטבלה המצורפת בסוף המסמך, אפשר ללמוד שיש לקחת כל נתון בעירבון מוגבל כאשר הוא מפורסם לראשונה, וכדאי לחכות לעידכונו הסופי.

לכל ברור שיש האטה בארצות הברית ולאחרונה ובעקבות משבר האשראי, פוטרו עובדים רבים בסקטור הפיננסי. אך אני מציע לחכות חודש נוסף עד לעדכון הנתון לפני שנסיק מסקנות חמורת על מצב התעסוקה בארצות הברית.