דירקטוריון סקיילקס לא ידע על הערכת שווי קודמת של טאו לסקיילקס

הרבה יצירתיות נדרשת בתקופה הנוכחית בכדי לשפר את הדוחות הכספיים, אך לעיתים זה קורה על גב המשקיעים. חברת טאו, שבשליטת (81%) אילן בן דב, הודיעה בחודש שעבר על מכירת אחזקותיה (24.87%) בסקיילקס לחברה עצמה, לפי 30 שקל למניה, אך היום מתברר שהעסקה אושרה למרות חוסר במידע מהותי, וזאת לאחר שרשות ניירות ערך דרשה הבהרות בעניין.

סקיילקס, שנמצאת בשליטת סאני (65%) וטאו (24.6%), דיווחה היום כי בעת אישור אותה עסקה בחודש דצמבר, לא היה ידוע לחברי הדירקטוריון שלה על הערכת שווי שנעשתה רק חודש לפני כן, וזאת לצורך בחינת ירידת ערך ההשקעה בספרי טאו לסוף הרבעון השלישי של 2008. בשתי הערכות השווי צוין מחיר שונה למניית סקיילקס.

על פי ההערכה מחודש נובמבר היה שווי מניית סקיילקס 32.5 שקל, אך עובדה זו לא הייתה ידועה לוועדת הביקורת ולדירקטוריון החברה בעת אישור העסקה בחודש דצמבר, שהתבסס על חוות הדעת החדשה בה ננקב במחיר 33.6 שקל למניה. האינטרס של חברת סקיילקס, נציין, הוא שהערכת השווי תעניק שווי נמוך למניותיה.

לטענת סקיילקס, כפי שהודיעה לבורסה, סיבת השיבוש היא שהחברה לא יודעה בנושא זה על ידי מעריכי השווי. במילים אחרות, האחריות לכך רובצת לכאורה על חברת גיזה זינגר אבן, ולא על בעל השליטה בסקיילקס.

אלא שהעניין לא כל כך פשוט: ישנם שני דירקטורים שיושבים בדירקטוריונים של סקיילקס ושל טאו. לאחד קוראים אילן בן דב ולשני קוראים יוסי ארד. בן דב הוא יו"ר סקיילקס וגם יו"ר חברת טאו, וארד הוא דירקטור בסקיילקס ומנכ"ל ודירקטור בטאו.

למרות הפגם המהותי בגילוי מידע חשוב זה, טוענת סקיילקס היום כי "על אף החשש הלכאורי לניגוד עניינים בעבודתה של גיזה זינגר אבן, אין בכך בנסיבות העניין כדי להוות פגם מהותי בהליך אישור העסקה".

וכאן המקום לשאול, מהיכן תגיע המוטיבציה של חברי דירקטוריון סקיילקס להגן על המשקיעים במניה, במיוחד לנוכח העובדה שעתידם בחברה תלוי בבעל השליטה - מעסיקם, אילן בן דב?

אישור העסקה לרכישת מניות סקיילקס הוא בבחינת גלגל הצלה לחברת טאו, שמתחילת 2008 הפסידה 328 מיליון שקל, והגירעון בהון העצמי שלה נכון ל-30 בספטמבר עמד על 146 מיליון שקל. טאו נסחרת היום לפי שווי של 32 מיליון שקל, והאג"ח מסדרה ג' של החברה נסחרת בתשואה של 142%.

התמורה האמורה להתקבל בטאו ממכירת מניות סקיילקס נאמדת בכ-278 מיליון שקל. האסיפה הכללית של בעלי מניות סקיילקס תתבקש לאשר את העסקה בחודש הבא.