יובל בן-זאב שוחט פרה קדושה: "לא בטוח עד כמה הפרמיה של מניית בנק מזרחי טפחות מוצדקת"

יובל בן זאב, מנהל מחלקת המחקר בכלל פיננסים ברוקראז' התייחס למניית בנק מזרחי-טפחות ופירסם לה תחזית חדשה.

לדברי בן זאב בנק מזרחי-טפחות אינו בנק חסין מיתון כפי שמקובל לחשוב מסקירות של אנליסטים אחרים. לדבריו ישנן שלוש נקודות העלולות לפגוע במזרחי והן ירידת המרווח על פקדונות, הרעה באיכות האשראי ושאלות בנוגע להוצאות על רקע קליטת בנק יהב.

בן זאב ציין כי כשהריבית במשק יורדת נשחק מרווח המימון על הפקדונות, בעיקר במגזר הבנקאות הקמעונאית, עובדה זו תשפיע על הכנסות של כ-500 מיליון שקל שרשם בנק מזרחי טפחות מקבלת מרווח על הפקדונות שהיווה כ-30% מהכנסות המימון.

ב-2009 צפויה שנה חריגה מבחינת הוצאות הבנק בשל הוצאה חד פעמית על קליטת בנק יהב.

בכלל פיננסים עדיין מאמינים כי מניית בנק מזרחי תבלוט לטוב לעומת מניות הבנקים האחרות ולכן, למרות ההתסייגות נותרו עם המלצת "תשואת יתר" עם מחיר יעד שנשאר על 25 שקל למניה, מחיר המשקף למניה פרמיה של כ-33% על מחיר הפתיחה של המניה היום בבורסה בת"א.