מניות בנקים

ליאור יוחפז, מנהל ההשקעות הראשי של מנורה מבטחים, מספר בראיון ראשון איך מנהלים נכסים בהיקף מעל 370 מיליארד שקל בימים של טלטלה בשווקים • בחברה נהגו לנצל תקופות של פאניקה בשווקים כדי לקנות בזול, אבל עכשיו "המשקיעים בארץ הרבה יותר בוגרים" • מדוע לדעתו מניות הבנקים והביטוח בישראל ממשיכות לעלות כשכל העולם רועד, והאם ענף הנדל"ן המקומי עומד בפני משבר

מתחילת השנה מותירים ביצועי הבורסה של תל אביב אבק לרוב שוקי המניות בארה"ב ובאירופה • מנוע העליות המקומי הוא מניות הבנקים, אשר מהוות שליש משוויו של מדד הדגל ת"א-35, ואשר זינקו בשיעור של 18% מתחילת 2025, וביותר מ-60% בשנה החולפת • השאלה כעת היא האם נותר במניות אלה עוד "בשר" לעליות?

מתחילת השנה זינק המחזור היומי הממוצע בשוק המניות בת"א לכ־2.6 מיליארד שקל - שיא חסר תקדים • בשוק מסבירים כי הביצועים הטובים בבורסה המקומית השנה בהשוואה לוול סטריט החזירו את השחקנים הגדולים לתל אביב, אבל מזהירים - התמונה עשויה להתהפך בימים אלה

שנת השיא של הבנקים: לאומי עם הרווח וביצועי המניה הטובים ביותר, הבינלאומי שיאן התשואה להון, ומזרחי טפחות מוביל במשכנתאות • האיומים על המשך החגיגה: הפחתת הריבית, בלימת האינפלציה, סיכוני נדל"ן והקטנת הסיוע הממשלתי לציבור

דוחות הבנקים שפורסמו עד כה ומציגים שנת שיא, דחפו את מניותיהם בעשרות אחוזים בשנה האחרונה והזניקו אותם לצמרת הגופים בעלי השווי הגבוה ביותר • אבל כעת כל חמשת הבנקים נסחרים במכפילי הון גבוהים, והמומחים חלוקים אם מניותיהם עדיין אטרקטיביות להשקעה

בתי ההשקעות מובילים באופן מסורתי את טבלת התשואות, אך בחודשים האחרונים דווקא מנהלי הביטוח מככבים • הסיבות המרכזיות לכך: השקעות בשוק הישראלי ולאחרונה גם באירופה

מניות הבנקים מהוות קרוב ל-20% מסך השוק המקומי, ויש שרואים בהן ברומטר למצב המשק • האם שיאי הרווחיות של מערכת הבנקאות צפויים להימשך גם בעשור הקרוב, והאם איגרות חוב של הבנקים או דווקא של ממשלת ישראל יתגלו כאפיק השקעה מתגמל יותר?

פרנקל מוכר כ-2% ממניות הבנק כשנתיים וחצי לאחר שרכש אותן בהנפקת ענק של הבנק • מאז הרוויח פרנקל כ-52% על השקעתו, לא כולל דיבידנדים

סטפק, מבעלי בית ההשקעות מיטב, ממליץ לא "להתנפל" על מניות, למרות האופטימיות שיוצרת עסקת החטופים • להערכתו, אנחנו בדרך לתקופה תנודתית ארוכה עם עליות ומורדות, בהתאם להתפתחויות ביישום ההסכם מול חמאס

לאחר שנה חזקה במיוחד שבה הציגה הבורסה בת"א עלייה של 27% ועקפה את תשואת ה-S&P 500, מעריכים בגופים הפיננסיים המקומיים כי העליות בשווקים יימשכו גם בשנה הקרובה, אך בעוצמה נמוכה יותר • אנליסט ומזרחי הכי אופטימיים לגבי ת"א, ואלטשולר שחם ביחס לוול סטריט

כלכלני מידרוג מעריכים בתחזית ל־2025 כי "שילוב של מימון לרוכשי הדירות יחד עם התארכות משך הפרויקטים, יוצר עומס תזרימי כבד על יזמים" • עוד הם מעריכים כי המשך המלחמה יגרום לעלייה בהפסדי האשראי של הבנקים ולצמצום בפעילותם של מבטחי משנה בישראל

מדד ת"א בנקים 5 ננעל אמש בשיא כל הזמנים, על רמה של 4,510 נקודות • על רקע הזינוק במדד, התפוגג החשש כי ההפרשה הרוחבית שהמפקח על הבנקים עתיד לדרוש תשפיע על דוחות הרבעון השלישי

התגמול למנכ"ל בנק הפועלים הנכנס כולל רכיב הוני גבוה משמעותית משל קודמו בתפקיד, שעשוי להניב לו תמורה שתפצה על מגבלת שכר הבכירים • זאת בהנחה שמניית הבנק תמשיך לייצר תשואה חיובית, שכבר הניבה לענתבי מיליוני שקלים בתפקידו הקודם בהפועלים

מדד ת"א 35 עלה ב-14% מתחילת השנה, בעיקר בזכות המניות הדואליות, הבנקים ושופרסל • בצד שהכביד על המדד נמצא הנדל"ן המניב והענקית איי.סי.אל של עידן עופר

נועם ברכה כיוון כבר בילדותו לעולם העסקים • היום, כשהוא שותף מנהל בבית ההשקעות האלטרנטיביות ווליו, הוא מזהיר כי "הסיכון בשווקים אסטרונומי", ולכן מציע לפזר את הסיכון על כלל מניות המדד • עוד הוא ממליץ על אג"ח לזמן קצר, "כדי שהתגובה לשינוי פוזיציה תהיה מהירה"

בשנת 2023 מניית בנק מזרחי הייתה השיאנית של המערכת הבנקאית. בזמן שלאומי והפועלים הציגו תשואה חד-ספרתית, מזרחי התבלט עם עליות דו-ספרתיות גבוהות • אבל אז הגיעה 2024, ובזמן שמדד הבנקים עלה ב-3.5%, מניית מזרחי ירדה ביותר מ-7%