השבוע הקרוב יהווה אתגר לתקוות שמעורר רצף העליות בוול סטריט בחמשת השבועות האחרונים

התקוות, שמעורר רצף העליות בוול סטריט בחמשת השבועות האחרונים, יאותגרו בשבוע הקרוב, כשבנקים גדולים, כמו סיטיגרופ, ידווחו על תוצאות הרבעון הראשון, שייתכן כי הרוויחו משינויים חשבונאיים שאושרו לאחרונה.

התקוות הללו הניעו את הראלי שהחל בתחילת מארס, ושוב ביום חמישי האחרון, כשבנק וולס פארגו אמר כי הוא צופה לדווח על רווחי שיא ברבעון הראשון. נזכיר כי לפני יותר משבוע אושרה התקינה החשבונאית, שמאפשרת לבנקים לקבוע הערכת שווי לנכסיהם הבעייתיים, במקום לפי מחיר השוק, כפי שהיה עד כה. דבר זה יביא גם לצמצום המחיקות ויאפשר להם להגדיל את האשראי במשק תחת מגבלות יחס הלימות ההון.

"אני חושב שכולם מופתעים מכך שלא התחיל תיקון", אמר האנליסט יו ג'ונסון. "זה בד"כ מה שקורה אחרי רצף חזק של עליות. אולם, קשה להתעלם מהדברים הטובים שקורים, כמו הנתונים הכלכליים הטובים, ויש סיבה להאמין שיש אור בקצה המנהרה של המשבר הכלכלי הזה".

נשיא ארה"ב, ברק אובמה, אמר שלשום (ו') שכלכלת ארה"ב מוכת המיתון מראה "ניצוצות תקווה", למרות שהיא עדיין נתונה בלחץ, והבטיח צעדים נוספים בשבועות הקרובים להתמודדות עם המשבר הפיננסי. "יש עדיין עבודה רבה לפנינו", אמר אובמה לכתבים בתום ישיבה עם צוות יועציו וראש סוכנויות הפיקוח בממשל בהשתתפות יו"ר הפדרל ריזרב, בן ברננקי, אך הוא הוסיף: "אנחנו מתחילים לראות התקדמות".

אובמה דיבר יום אחרי שנתונים מעודדים של הסחר והתעסוקה שיגרו את המניות לעליות, ואחרי שיועצו הכלכלי הראשי, לורנס סאמרס, אמר שהוא צופה שהכלכלה "תשתחרר מתחושה של צניחה חופשית" במחצית השנה.

אובמה לא הזכיר את "מבחני הלחץ", שנערכים כעת ל-19 הבנקים הגדולים בארה"ב כדי לאמוד את עמידותם בתנאי מיתון מעמיק. תוצאות המבחנים הללו צפויות בסוף החודש, ושוקי ההון ממתינים להן בדריכות. הבית הלבן מסר שאובמה קיבל דו"ח ביניים על הבדיקות הללו כבר שלשום. לפי מקור באוצר האמריקני, באוצר מודעים היטב לרגישות בשוקי ההון לתוצאות המבחנים, ולכן ביקשו מן הבנקים שלא להתייחס אליהם עם פרסום הדו"חות הכספיים שלהם לרבעון הראשון של השנה. בכלל פיננסים מעריכים שפרסום התוצאות יגביר את האופטימיות ויקטין את אי הוודאות.

צמיחה שלילית בכל המגזרים

השבוע, כאמור, יחל טפטוף הדו"חות, וביניהם של חברות ענק, כגון גוגל ואינטל. לפי תומסון פייננשל, עד כה, נראה כי הרווחים של החברות במדד ה-S&P 500 לרבעון האחרון ירדו ב-37.8%, קצת מעל הצפי של שבוע שעבר - 36.6%. כל 10 המגזרים במדד צפויים להציג צמיחה שלילית בהשוואה לרבעון המקביל. זוהי הפעם הראשונה שהדבר מתרחש מאז שבתומסון החלו לעקוב אחר המדד, בשנת 1998.

רווחיהם של 3 מהבנקים הגדולים ביותר בארה"ב יכולים לעזור למשקיעים לקבוע האם הראלי שנרשם בשוק לאחרונה, בהובלת מניות הפיננסים הוא לגיטימי, או שמא מדובר במלכודת דובים. "אחרי הרבעון הרביעי, שהיה סביבת שוק ההון המאתגרת ביותר בהסטוריה המודרנית, נראה כי הן גולדמן זאקס והן מורגן סטנלי יהיו רווחיים ברבעון הראשון", אמר בראד הינץ, אנליסט בברנשטיין.

בה בעת, הינץ הפחית את תחזית הרווח לשני הבנקים. "זה לא אומר שפרסום הדו"חות יהיה משעמם. אך נראה שהגרוע ביותר מאחורינו, ורווחי שני הבנקים הללו יהוו הוכחות למשקיעים, שריבית בשיעור 0% וההתערבות הממשלתית ייצבו את שוקי האשראי". ברגע שיפורסמו המספרים של הרבעון הראשון, הינץ מעריך שהמשקיעים יעברו להתמקד בתחזיות לטווח הארוך.

גירעון ענק

הגירעון התקציבי בארה"ב זינק לשיא של 956.8 מיליארד דולר בששת החודשים הראשונים של השנה הפיסקלית הנוכחית, לאחר שהממשל האמריקני הרחיב מאוד הוצאותיו בניסיון להתמודד עם המיתון בשווקים והנפילה בהכנסות ממיסים. כך מסר ביום שישי משרד האוצר האמריקני.

לפי הערכת האוצר האמריקני, הגירעון יטפס ל-1.75 טריליון דולר עד סוף השנה הפיסקלית שתסתיים בספטמבר 2009, קרי: 12.3% מהתוצר המקומי הגולמי (GDP) של ארה"ב. אם אכן כך יקרה, יהיה זה הגירעון הגדול ביותר בארה"ב מאז 1942, בעיצומה של מלחמת העולם השניה.

הגירעון בששת החודשים הראשונים של השנה הנוכחית גדול פי שלושה מהגירעון שנרשם בכל השנה הפיסקלית הקודמת כולה. לשם השוואה, במארס 2009 לבדו נרשם בארה"ב גירעון של 192.3 מיליארד דולר, לעומת 48.2 מיליארד דולר במארס 2008.

המסחר ביום ה' ננעל באווירה חיובית: הדאו ג'ונס עלה ב-3.14% ל-8,083 נק'; S&P 500 התחזק ב-3.81% ל-856 נק'; נאסד"ק בלט בעלייה של 3.89% ל-1,652 נק'. בסיכום שבועי: הדאו ג'ונס עלה ב-0.8%, ה-S&P 500 התחזק ב-1.7% והנאסד"ק הוסיף 1.9%.

נתוני מאקרו לשבוע הקרוב

מדד המחירים ליצרן לחודש מארס יפורסם ביום ג', כאשר הצפי הוא לקיפאון, לעומת עלייה של 0.1% בפברואר. מדד הליבה צפוי לעלות ב-0.1%, בהמשך לגידול של 0.2% בפברואר.

כמו כן, יפורסמו המכירות הקמעונאיות במארס, הצפויות לעלות ב-0.3%, לעומת קיטון של 0.1% בפברואר. להוציא מכוניות, המכירות הקמעונאיות צפויות לעלות ב-0.1%, לאחר גידול של 0.7% בפברואר.

בנוסף, יפורסם דו"ח אודות המלאים העסקיים לפברואר, הצפויים לרדת ב-1.1%, בדומה לינואר.

ביום ד' יפורסם מדד המחירים לצרכן לחודש מארס, הצפוי לעלות ב-0.2%, בהמשך לגידול של 0.4% בפברואר. מדד הליבה, שאינו כולל מחירי מזון ואנרגיה, צפוי לעלות ב-0.1%, לאחר עלייה של 0.2% בפברואר.

מדד הניו-יורק אמפייר סטייט לחודש אפריל צפוי לעלות ל-(35-) נקודות מ-(38.2-) נקודות במארס.

עוד ביום ד' - הייצור התעשייתי לחודש מארס, הצפוי לרדת ב-0.9%, בהמשך לירידה של 1.4% בפברואר. מדד ניצולת הייצור צפוי לרדת מ-70.9% ל-69.7%.

ביום זה יפורסם גם ספר הבז', הסוקר את המצב הכלכלי בארה"ב ב-12 המחוזות של הפדרל ריזרב.

ביום ה' יפורסמו התחלות ורשיונות בנייה לחודש מארס. התחלות בנייה צפויות לרדת ל-550 אלף יחידות בקצב שנתי, לעומת 583 אלף בפברואר. לעומתן, רשיונות בנייה צפויים לעלות ל-550 אלף, לעומת 547 אלף בפברואר.

כבכל שבוע, יפורסם גם הדו"ח השבועי בדבר מספר התביעות הראשוניות לדמי אבטלה.

עוד ביום ה' - מדד הפילדלפיה פד לאפריל, הצפוי לעלות ל-(32-) נקודות, מרמה של (35-) נקודות במארס.

הנתון האחרון לשבוע זה, אשר יפורסם ביום ו' - מדד הסנטימנט של אוניברסיטת מישיגן, נתונים מקדימים, לחודש אפריל, הצפוי לעלות ל-58.5 נקודות, לעומת 57.3 נקודות במארס.

במסחר בבורסת הסחורות בניו-יורק ביום ה', החוזים העתידיים על הנפט למסירה בחודש מאי ננעלו בעלייה של 5.8% לרמה של 52.24 דולר לחבית.

מניות בכותרות

ביום ג', גולדמן זאקס צפוי לדווח על קיטון של כ-53% ברווחי הרבעון הראשון ל-1.51 דולר למניה. ג'ונסון אנד ג'ונסון תדווח באותו יום, לפי אנליסטים, על ירידה של כ-3% ברווחי הרבעון הראשון ל-1.22 דולר למניה. בתוך כך, גולדמן זאקס שוקל הנפקה נוספת של מניותיו, שתאפשר לו לגייס לפחות 10 מיליארד דולר, אותם הוא מתכנן להחזיר לממשל האמריקני שהעניק לו את ההלוואה במסגרת תוכנית הסיוע של הממשל, ה-TARP.

אינטל צפויה להציג צניחה של 92% ברווחי הרבעון האחרון ל-2 סנט למניה.

ביום ה',JPמורגן צפוי להציג ירידה של 52% ברווחיו ברבעון הראשון ל-32 סנט למניה.

מנגד, רווחיה של גוגל ברבעון הראשון, שיפורסמו באותו יום, צפויים לגדול ב-2.3% ל-4.95 דולר למניה.

ביום ו', בנק סיטיגרופ ידווח על תוצאותיו ברבעון הראשון, כשהצפי הוא לצמצום של 63.7% בהפסדים לרמה של 37 סנט למניה.

תאגיד ג'נרל אלקטריק צפוי להציג באותו היום ירידה של 52.3% ברווחי הרבעון הראשון ל-21 סנט למניה.

HP הודיעה בסוף השבוע כי היא הגישה ערעור לביהמ"ש במחלוקת עם אוניברסיטת קורנל לגבי פטנט, והוסיפה כי בשל כך, ברבעון השני צפויה פגיעה של 1-2 סנט ברווח למניה.

בואינג הודיעה כי היא מאטה את ייצור המטוסים המסחריים, בשל חולשה בביקוש, צעד שיביא לפגיעה ניכרת ברווחי הרבעון הראשון.

מנכ"ל מיקרוסופט סטיב באלמר, ומנכ"לית יאהו , קרול בארץ, ניפגשו בשבוע האחרון ודיברו על האפשרות לשתף פעולה בתחום החיפוש באינטרנט, כך דווח ביום שישי בבלוג הטכנולוגי - All Things Digital. על-פי הבלוג התנהלו בשבוע האחרון מגעים בין ההנהלות של החברות, שכללו את האפשרות של יצירת חברה חדשה שתמזג את עסקי החיפוש והפירסום המקוון של שתי החברות כשהכוונה היא להשאיר את הניהול בידיה של יאהו.

ישראליות מעבר לים

אקוויטי 1 הודיעה בסוף השבוע על גיוס של 124 מיליון דולר באמצעות הנפקת מניות ובנוסף לכך היא מנסה למנות שני דירקטורים מטעמה בקרן הריט רמקו גרשנסון.

ברשימת 2,000 החברות הגדולות בעולם שפירסם המגזין "פורבס" נכללו השנה 13 נציגות ישראליות, לעומת 10 בלבד ברשימה שפורסמה ב-2008, וביניהן - צ'ק פוינט וטבע , שמובילה. את "דירוג הישראליות" ברשימה. טבע מדורגת במקום 381, לעומת 346 בשנה שעברה.

[לארביטראז][לטבלת ישראליות בעולם]