לאומי: משקיעים הסיטו כסף מרציו ואבנר לישראמקו, נפטא ויואל

כלכלני בנק לאומי אינם יכולים שלא להתייחס בסקירתם השבועית על שוק ההון המקומי, לאירועי השבוע הסוערים במניות הגז והנפט - לעסקאות, לזינוקים ולבסוף להתפוצצות הבועה ברעש גדול אתמול, בעקבות החלטת השר לנדאו. "קדחת הקידוחים לקראת רגיעה?" הם שואלים, ומתארים מגמה של מעבר מהשקעה ב"לוויתן" אשר ההסתברות למציאת גז עומדת בו כיום על כ-50%, להשקעה ב"דלית" ו"תמר". מעבר זה, לדבריהם, נעשה באמצעות הסטת כספים השבוע מרציו ומאבנר ודלק קידוחים - לישראמקו וכן לנפטא וליואל.

באופן כללי, מוצאים כלכלני הבנק שכדאי להשקיע בבורסה - בין השאר כסוג של ברירת מחדל: "ללקוח המוכן לקחת סיכון רמת המחירים הנוכחית, כפי שהיא משתקפת ברמת המכפילים, נוחה להשקעה, בפרט לאור הציפייה להיוותרות הריבית ברמה נמוכה יחסית והיעדר אלטרנטיבות ההשקעה".

הכלכלנים מתייחסים גם לעליית המדד מעבר לתחזיות, ומעריכים כי היא עשויה להביא להעלאת ריבית בסוף החודש. עם זאת, הם מאמינים כי המתווה של העלאת הריבית יישאר מתון ואיטי, וכי הריבית הריאלית צפויה להישאר שלילית עוד זמן רב יחסית.

אשר לאג"ח, לדברי האנליסטים קיימת עדיפות השקעה באגרות לטווח בינוני. כמו כן, הם ממליצים על איזון בין אגרות שקליות וצמודות באפיק הממשלתי בתיק, בשל רמתן הדומה בציפיות האינפלציוניות הן לאלה הנגזרות משוק ההון, הן להערכות לאומי והן להערכות בנק ישראל לשנה קדימה. אפיק ממשלתי צמוד - להערכת הכלכלנים יש לשמור על מח"מ ממוצע של 7-4 שנים. אפיק ממשלתי שקלי - יש לשמור על מח"מ ממוצע של 6-3 שנים. אג"ח קונצרני - לאור המרווחים הנמוכים הקיימים באפיק זה הם מעריכים שקיימת עדיפות להשקעה באגרות המדורגות בדירוגי השקעה בינוניים (A+-A) לטווח השקעה קצר-בינוני המציעה תשואה שוטפת נאה ביחס לסיכון הכרוך בהשקעה. אשר לתמהיל צמוד-שקלי, קיימת לדבריהם העדפה לאגרות הצמודות לאור המרווחים הנמוכים המגולמים באג"ח השקליות.