מדוע מניות "שרה" ו"מירה" קרסו בעשרות אחוזים?

הכשרה אנרגיה נחתכה 24% ■ מודיעין נפלה 19% והאופציה ב-46% ■ שלדיאלי צנחה 30% ■ הסיבה: הכשרה אנרגיה מדברת על תגלית גז בגודל 6.5 טריליון רגל מעוקב, אך האומדן נע בין 0.6 טריליון רגל מעוקב ל-16 TCF ■ האומדן הטוב ביותר: 2.9 TCF בלבד

"זהו יום חג", הכריז הבוקר (ה') אוהד מראני, מנכ"ל הכשרה אנרגיה המחזיקה בכ-46% מהזכויות ברשיונות "שרה" ו"מירה", עת הכריז על תוצאות פענוח הסקר הסייסמי התלת-ממדי שנערך ברישיונות. דווקא ב"יום חג" זה, קורסות מניות החברות המחזיקות ברישיונות בשיעורים חדים, החל מהכשרה אנרגיה , דרך מודיעין , פרימיום , שלדיאלי ועד אופציה 7 של מודיעין.

הירידות החדות מגיעות לאחר זינוק של עשרות אחוזים במניות הללו בחודש האחרון, מאז רמז עופר נמרודי כי תוצאות הסקר יהיו טובות. ייתכן שמדובר במקרה קלאסי של "קנה בשמועה, מכור בידיעה", אך ככל הנראה ישנה סיבה עמוקה יותר: בשוק חוששים מתגלית גז קטנה הרבה יותר מכפי שהציגה היום הכשרה אנרגיה.

במסיבת עיתונאים היום בת"א אמר מראני שישנו סיכוי של 54% לתגלית גז בגודל 6.5 טריליון רגל מעוקב (TCF). מדובר בסבירות גבוהה לתגלית, שכן לשם ההשוואה הסבירות הראשונית ב"תמר" עמדה על 35% וב"לוויתן" 50%.

עם זאת, ב"שרה" ו"מירה" ישנו פרט אחד שמפחיד את המשקיעים: טווח גודל מאגר הגז הפוטנציאלי הינו רחב, כאשר הכמות יכולה לנוע בין 0.6 TCF ל-16 TCF, כאשר האומדן הטוב ביותר (Best Estimate) הינו 2.9 TCF בלבד, כלומר מספר הנמוך ב-55% מכפי שהציגה היום הכשרה.

אז מה עכשיו? ובכן, בשוק ממתינים לקידוח האקספלורציה שלפי מראני יחל בינואר 2012. קידוח זה צפוי לתת אומדן מדויק יותר של כמות הגז ב"שרה" ו"מירה", וככל הנראה לצמצם את הטווח הרחב האמור לעיל. עד אז, חוסר הוודאות סביב הרישיונות הינו גבוה, ובשוק ההון, כידוע, לא אוהבים חוסר ודאות.

"יש סיכון של כמויות נמוכות בגלל שהטווח בין האומדן הטוב ביותר לממוצע הוא גבוה", אומר גיל בשן, אנליסט אנרגיה ב-IBI. "אחרי קידוח האקספלורציה ובהנחה שתהיה תגלית, הכמויות שידברו הן ה-P50 (האומדן הטוב ביותר). אם הכמויות יתעדכנו לפחות ביחס לממוצע, יכולה להיות אכזבה".

רשיונות גז שרה מירה
 רשיונות גז שרה מירה


שרה ומירה
 שרה ומירה

צרו איתנו קשר *5988