המוסדיים הפנו כתף קרה לקרן ג'נריישן: גייסה 52 מיליון שקל בלבד ובהנחה על מחיר המינימום

הקרן, שהוקמה בקיץ 2018 על ידי ארז בלשה ויוסי זינגר בשותפות עם קבוצת ויולה, קיבלה ביקושים בהיקף של כ-72 מיליון שקל בלבד • הגיוס בוצע לפי שווי חברה של 277 מיליון שקל לפני הכסף - שווה לסכום אותו גייסה הקרן מגופים מוסדיים טרם ההנפקה

יוסי זינגר וארז בלשה / צילום: תמוז רחמן
יוסי זינגר וארז בלשה / צילום: תמוז רחמן

תחום התשתיות נחשב בשנים האחרונות להשקעה לוהטת בקרב גופים מוסדיים מקומיים, אולם הללו הפנו אתמול כתף קרה להנפקתה הראשונית של  קרן ההשקעה בתשתיות ג'נריישן קפיטל (Generation Capital). הקרן, שהוקמה בקיץ 2018 על ידי ארז בלשה ויוסי זינגר בשותפות עם קבוצת ויולה, השלימה אתמול גיוס של 52 מיליון שקל בשלב המוסדי של הנפקת מניות ראשונית, לאחר שקיבלה ביקושים בהיקף של כ-72 מיליון שקל בלבד. הגיוס בוצע בהנחה של 7% על מחיר המינימום של המניה ולפי שווי חברה של 277 מיליון שקל לפני הכסף - שווה לסכום אותו גייסה הקרן מגופים מוסדיים טרם ההנפקה.

יזמי הקרן, המנכ"ל בלשה והיו"ר זינגר, קיוו לגייס עבורה סכום גבוה בהרבה של כ-100 מיליון שקל,  אולם ביקושים נמוכים מצד המשקיעים המוסדיים על רקע התחדשות הבצורת בשוק הראשוני, גרמו להם להתפשר על סכום גיוס נמוך משמעותית מהמתוכנן. לאחר השלב הציבורי, שצפוי להתקיים באמצע השבוע הבא, תהפוך ג'נריישן קפיטל לקרן הסחירה הראשונה בישראל בתחומי התשתיות והאנרגיה. מניית החברה צפויה להיכלל במדד ה-SME60.

השקעות ג'נריישן קפיטל שהושלמו
 השקעות ג'נריישן קפיטל שהושלמו

צפויה ליהנות מהקלות מס

בדומה לקרנות הריט של הנדל"ן (בבורסה כבר נסחרות מספר קרנות ריט המשקיעות בנדל"ן מניב - ריט 1, סלע קפיטל, מגוריט ומניבים), גם בתחום התשתיות צפויות הקרנות המונפקות ליהנות בעתיד מהקלות מס, וזאת לאחר שתאושר הרפורמה שמקדמות רשות ני"ע ורשות המסים שמטרתה עידוד הקמת קרנות השקעה בתחום התשתיות שייסחרו בבורסה. בינתיים התחייבה ג'נריישן לחלק לפחות 50% מרווחיה (אך לא יותר מהתזרים הנובע מהנכסים) כדיבידנד לבעלי המניות (החל מהשנה השנייה לאחר ההנפקה).

קרן ג'נריישן מתמקדת בהשקעות בתחומי התשתיות והאנרגיה: חשמל, גז טבעי, תחבורה, סביבה, מים, בינוי זכייני ועוד. בגיוס הראשוני שביצעה הקרן בחודש יוני אשתקד השתתפו שורת גופים מוסדיים ופרטיים מהשוק הישראלי, בהובלת הקופות המפעליות המנוהלות על ידי בתי ההשקעות פסגות ואי.בי.אי.

שלוש עסקאות עד עכשיו

עד היום סגרה הקרן שלוש עסקאות: בתחילת יולי אשתקד, רכשה הקרן 49% מחברת ההסעות בון תור בכ-100 מיליון שקל. לאחר מכן שילמה הקרן 70 מיליון שקל עבור 50% מרפק אנרגיה, המחזיקה בשתי תחנות כוח הנמצאות בשלבי הקמה בצפון הארץ - רמת גבריאל ואלון תבור. בעסקה נוספת, קטנה יותר, רכשה הקרן 50% מחברת להב הרים ירוקים הפועלת בתחום האנרגיה הסולארית בכ-34 מיליון שקל.

יוסי זינגר, יו"ר ג'נריישן, כיהן בעבר כמנכ"ל גרנית הכרמל מקבוצת עזריאלי, כשהייתה בעלת השליטה בחברות סונול, סופרגז וטמבור. לפני כן, נמנה עם מייסדי חברת הייעוץ גיזה-זינגר-אבן, בה הוביל את תחום פרויקטי התשתיות. ארז בלשה, מנכ"ל הקרן, כיהן כמנכ"ל וסמנכ"ל כספים בחברות מובילות בתחומי האנרגיה, התחבורה והסביבה, ביניהן גרנית הכרמל, GES, מתקן ההתפלה בפלמחים וסיטיפס, וכן שימש כיועץ פיננסי בחברת TASC, ובין היתר ייעץ למדינת ישראל ולחברות בתחומי התשתיות.

דמי הניהול שגובים מנהלי ג'נריישן נגזרים משווי ההשקעות שביצעה בפועל - החל מ-1.75% טרם ההנפקה ועד ל-1% ככל שהיקף ההשקעות יעלה (לאחר ההנפקה הראשונית דמי הניהול יעמדו על כ-1.5%). בנוסף, תזכה חברת הניהול לאופציות במסגרת גיוסי הון של הקרן מהציבור.

מלבד ג'נריישן פועלות בעשור האחרון בישראל שתי קרנות ענק להשקעה בתחום התשתיות, אשר גייסו עד היום מיליארדי שקלים - קרן תשתיות ישראל (תש"י), שהחלה לפעול ב-2007, וקרן נוי, שהצטרפה ב-2011. שתי הקרנות אינן נסחרות בבורסה, והן ניזונות מכסף מוסדי. השתיים משלמות מדי שנה עשרות מיליוני שקלים כדמי ניהול ליזמיהן. 

רוצה להשאר מעודכן/ת בנושא שוק ההון?
✓ הרישום בוצע בהצלחה!
צרו איתנו קשר *5988