טבע עקפה התחזיות וצופה שההכנסות ב-2021 לא יקטנו; "מנועי הצמיחה שלנו הניבו תוצאות ואבני דרך מבטיחות"

בסיכום 2020 הקטינה חברת התרופות את היקף החוב בכ-1 מיליארד דולר • טבע צופה הכנסות בטווח של 16.4-16.8 מיליארד דולר השנה, תוך המשך שחיקה בהכנסות מקופקסון • מכירות שתי התרופות החדשות, אוסטדו ואג'ובי, יעקפו לראשונה ב-2021 את מכירות הקופקסון

מפעל הטבליות של טבע בהר חוצבים בירושלים   / צילום: ליאור מזרחי
מפעל הטבליות של טבע בהר חוצבים בירושלים / צילום: ליאור מזרחי

חברת התרופות טבע  עקפה את תחזיות האנליסטים בדוחות הרבעון הרביעי של 2020, והיא מספקת לראשונה תחזית ל-2021, שבמסגרתה החברה - ששבה לאחרונה לדבר על חזרה לצמיחה - מספקת תחזית להכנסות בטווח שכולל בתוכו גם אפשרות לקיטון בהכנסות וגם אפשרות לגידול בהן. עם זאת, אמצע טווח התחזית מצביע למעשה על קיפאון בהכנסות לעומת 2020 (אם כי בשנה שחלפה טבע רשמה הכנסות של 240 מיליון דולר מפעילות שנמכרת ביפן, ולכן לא תתרום להכנסותיה ב-2021).

טבע צופה בשנה זו הכנסות של 16.4-16.8 מיליארד דולר. החברה מצפה להמשך שחיקה בהכנסות מהתרופה קופקסון, שבשנים האחרונות יש לה תחרות גנרית, והן יגיעו ב-2021 לכ-1.05 מיליארד דולר לעומת כ-1.3 מיליארד דולר ב-2020.

התרופות המקוריות החדשות יותר של טבע, אוסטדו לטיפול בהפרעות תנועה ואג'ובי למיגרנה, יימכרו ב-2021 בהיקף מצטבר של 1.25 מיליארד דולר, כאשר מכירות אוסטדו יצמחו ב-49% ל-950 מיליון דולר והכנסות אג'ובי יקפצו ב-64% ל-300 מיליון דולר. לראשונה ב-2021 מכירות שתי התרופות החדשות (אוסטדו ואג'ובי) יעקפו את מכירות הקופקסון.

התקוות שנתלו באג'ובי בעבר היו גבוהות מאוד, אך עד כה התרופה לא הגשימה אותן, אם כי נראה שהצמיחה שלה מגיעה כעת, לאחר שאושר לשימוש מזרק אוטומטי בתרופה, בדומה לתרופות מתחרות.

שאר הפרמטרים בתחזית ל-2021, בהם הרווח הנקי למניה, הרווח התפעולי, ה-EBITDA והתזרים החופשי - משקפים עלייה קלה ביחס ל-2020. הרווח התפעולי יהיה 4.3-4.6 מיליארד דולר, ה-EBITDA יעמוד על 4.8-5.1 מיליארד דולר, הרווח הנקי למניה על בסיס Non-GAAP יסתכם ב-2.5-2.7 דולרים והתזרים החופשי יגיע ל-2-2.3 מיליארד דולר.

 
  

הכנסות של 4.5 מיליארד דולר ברבעון

בינתיים, ברבעון הרביעי של 2020 הכנסות החברה הסתכמו בכ-4.5 מיליארד דולר, ירידה מינורית לעומת הרבעון המקביל וגבוה מתחזיות השוק. לפי כללי החשבונאות המקובלים (GAAP), רשמה טבע ברבעון רווח תפעולי של 406 מיליון דולר, לעומת 148 מיליון דולר ברבעון המקביל, והרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הגיע ל-150 מיליון דולר, עלייה של כ-36%.

על בסיס Non-GAAP, בנטרול סעיפים חשבונאיים שונים, הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות ברבעון הגיע ל-753 מיליון דולר, עלייה של 10.2% מהרבעון הקודם. הרווח למניה היה 68 סנט, גבוה ב-5 סנטים מתחזיות האנליסטים.

הפער בין הרווח הנקי GAAP ל-Non-GAAP מוסבר ברבעון הרביעי בהפחתות שונות בגובה 603 מיליון דולר, בהן עלויות משפטיות של 50 מיליון דולר.

במהלך הרבעון ייצרה טבע תזרים חופשי של 471 מיליון דולר, ירידה לעומת 974 מיליון דולר ברבעון המקביל, בין היתר משום שברבעון המקביל הייתה גם מכירה של נכסים.

הדיווח לפי אזורים גיאוגרפיים מצביע על עלייה ברווחיות בצפון אמריקה ובאירופה ביחס לרבעון המקביל. בצפון אמריקה הסתכמו ההכנסות ב-2.3 מיליארד דולר, ירידה של 3.1% לעומת הרבעון המקביל, אך הרווחיות עלתה ב-7.6% והסתכמה ב-738 מיליון דולר - 32.1% מהמחזור, לעומת 28.9% ברבעון המקביל. מכירות הגנריקה באזור זה עלו ב-6% ל-1.2 מיליארד דולר, ומכירות אג'ובי ואוסטדו צמחו בשיעורים דו-ספרתיים, וגם שאר המוצרים המקוריים רשמו ירידות.

באירופה עלו המכירות ב-4.5% לכ-1.2 מיליארד דולר, עם רווחיות של 273 מיליון דולר (22.1%). מכירות הקופקסון באירופה לא ירדו, ונותרו ברמה של 106 מיליון דולר, בעוד שאג'ובי צמחה משמעותית (אם כי מרמות נמוכות) ל-13 מיליון דולר.

בשווקים הבינלאומיים (שהמרכזיים בהם הם יפן, רוסיה וישראל) ירדו ההכנסות ב-1% ל-572 מיליון דולר, והרווחיות ירדה ב-5% ל-96 מיליון דולר.

את שנת 2020 סיימה טבע עם הכנסות של כ-16.7 מיליארד דולר, ירידה של 1.4% לעומת 2019. לפי כללי GAAP הסתיימה השנה עם הפסד תפעולי של 3.6 מיליארד דולר, לעומת הפסד תפעולי של 443 מיליון דולר ב-2019, ובשורה התחתונה נרשם הפסד נקי שנתי של 4 מיליארד דולר, לעומת הפסד של 990 מיליון דולר ב-2019.

על בסיס Non-GAAP, טבע רשמה ב-2020 רווח נקי המיוחס לבעלי המניות בגובה 2.8 מיליארד דולר, שהם 2.58 דולרים למניה, גבוה ב-3 סנטים מתחזית החברה. טבע ייצרה במהלך השנה תזרים חופשי של 2.1 מיליארד דולר, קרוב יותר לרף העליון של התחזית שמסרה בעבר.

היקף החוב של טבע הגיע בסוף השנה ל-25.9 מיליארד דולר, 12% ממנו מוגדר כחוב לטווח קצר. המשמעות היא שטבע הקטינה את החוב שלה בשנה החולפת ב-989 מיליון דולר.

עמדנו בכל מרכיבי התחזית השנתית

קאר שולץ, נשיא ומנכ"ל טבע, מסר עם פרסום הדוחות: "למרות אתגרי מגפת הקורונה, חווינו השפעה מינימלית על שרשרת האספקה, תוכניות המו"פ והשקות המוצרים שלנו. בעקבות תוצאות טובות ברבעון הרביעי, עמדנו בכל מרכיבי התחזית השנתית ל-2020".

שולץ הוסיף, כי "מנועי הצמיחה המרכזיים שלנו הניבו תוצאות ואבני דרך מבטיחות, כולל המשך הצמיחה של אוסטדו ותרופת הביוסימילר המובילה שלנו TRUXIMA, בזמן שמכירות אג'ובי ממשיכות להשתפר בעקבות ההשקה של המזרק האוטומטי. הביצועים שלנו בגנריקה קיבלו דחיפה מההשקה המוצלחת בארה"ב של הגרסאות הגנריות לטיפול ב-HIV-1 - התרופות Truvada ו-Atripla. בנוסף, נקטנו צעדים לחיזוק צבר מוצרי הביופרמצבטיקה שלנו, עם הסכם למסחור מוצרי ביוסימילר. אנו אף מקדמים את שאר נכסי צבר המוצרים".

בשיחת הוועידה אמר מנהל הכספים הראשי של טבע, אלי כליף, כי הרבעון הראשון של השנה יהיה החלש ביותר וברבעון השני תירשם עלייה, וכן שהמחצית השנייה של השנה תהיה חזקה יותר מהמחצית הראשונה.

צרו איתנו קשר *5988