שנתיים אחרי פרשת סלייס: רשות שוק ההון מפיקה לקחים

האם הרגולטור בדרך לסתום את אחת הפירצות שאיפשרה את קריסת סלייס? בדיון שהתקיים היום (ג') בוועדת המשנה של ועדת הכספים בכנסת הודיע אסף נחמני, מנהל חטיבת השקעות ורישוי ברשות שוק ההון, כי בכוונת הרשות לשנות את כללי הרגולציה ולאסור על קופות גמל בניהול אישי (IRA) להשקיע בקרנות חוץ, המבצעות השקעות אלטרנטיביות. מדובר בקרנות המשקיעות בנכסים שאינם סחירים, כגון אשראי, נדל"ן ופרייבט אקויטי. השקעת העמיתים בקופות ה-IRA תתאפשר רק בנכסים סחירים בישראל או בחו"ל.

● המנהל שמשרטט את המדריך למשקיע שחושש מ"מלכודת דובים" בוול סטריט
● שאננות יתר: האזהרה של מנכ"ל הבנק הגדול ביותר בארה"ב

נחמני ציין כי העבודה על תיקון התקנות בנושא קופות ה-IRA בעקבות פרשת סלייס מצויה בשלביה האחרונים וממתינה כעת לאישור הייעוץ המשפטי של משרד האוצר. טיוטת התקנות צפויה להתפרסם להערות הציבור בשבוע הבא, ובהמשך תובא לאישור ועדת הכספים בכנסת.

קרנות חוץ, מהסוג שאליהן נותבו כספי ה"קרנות האדומות" בסלייס, משקיעות בנכסים מעבר לים. אלא, שהרגולציה הקיימת אינה מגבילה את הקרנות למעקב אחרי מדדים, הנחשבים לאפיק השקעה בסיכון סביר. בכך נסללה הדרך להשקעת הקרנות הללו בנכסים אלטרנטיביים. גם הפיקוח על הקרנות רופף.

הלוואה של מיליונים

עוד אמר נחמני כי המדינה עומדת לאשר הענקת הלוואה בגובה 20 מיליון שקל לצורך מימון פעילותו השוטפת של המנהל המורשה בסלייס, רו"ח אפי סנדרוב. מאז שמונה לתפקידו בדצמבר 2023, פועל סנדרוב לאתר ולהשיב את כספי העמיתים ולנהל הליכים משפטיים נגד מארגני הקרנות שהיו מעורבים בגיוס הכסף שנעלם.

ההלוואה מהמדינה נועדה לאפשר, בין היתר, את הפעולות שנוקט המנהל המורשה לטיוב הכספים המצויים בקופות המעבר של סלייס (אלה כוללים בשלב זה כ-134 מיליון שקל), וזאת לצורך שיוכם לעמיתים.

עוד נועדה ההלוואה לממן את ההליכים המשפטיים שנוקט סנדרוב, לרבות תביעות נגד חלק מהמעורבים. בין היתר, המנהל המורשה תבע את גיא שנצר, אחד ממארגני הקרנות, בטענה כי האחרון העלים 25 מיליון דולר מתוך כ-100 מיליון דולר שגייס מעמיתי סלייס.

כ-890 מיליון שקל נעלמו מכספי העמיתים שנוהלו בקופות ה-IRA בסלייס אחרי שגויסו על-ידי מארגני קרנות אלטרנטיביות ונותבו להשקעות בחו"ל. רבים מהעמיתים קיבלו הלוואה כנגד השקעתם, וזאת בהיקף של כ-30% מההשקעה. עד כה איתר סנדרוב כ-520 מיליון שקל.

יו"ר ועדת המשנה, ח"כ יצחק פינדרוס (יהדות התורה), אמר בדיון כי אם בתוך חודשיים לא יימצא פתרון לעמיתי סלייס, יהיה על ועדת הכספים לקרוא למדינה "להכניס את היד לכיס" ולהעמיד ערבות להשבת הכספים שנעלמו.

ערבות במחלוקת

סוגיית הערבות שעשויה המדינה להעמיד לטובת החזר הכספים מצויה במחלוקת עזה. שר האוצר בצלצל סמוטריץ' מתנגד למתן ערבות. המנהל המורשה סנדרוב הבהיר במתווה העקרונות שגיבש להסדר חוב בסלייס כי ערבות כזו עשויה להיות אחד ממקורות ההחזר.

שופטת בית המשפט המחוזי בתל אביב, סיגל יעקבי, אשר בפניה מתנהל ההליך בנושא סלייס, קבעה זה מכבר כי על סנדרוב לפעול לקבלת ערבות מדינה - למרות שהיא עצמה עמדה על המורכבות המשפטית בנושא.

השופטת יעקבי אישרה בתחילת החודש באופן חלקי את עקרונות ההסדר שגיבש סנדרוב. בין היתר קבעה יעקבי כי תינתן עדיפות לחוסכים מבוגרים ביישום חלק מהוראות ההסדר. עוד אישרה את העיקרון של חלוקת הכספים לעמיתים בהתאם ל"אשכולות" שאליהם השתייכו מארגני הקרנות בחו"ל. סנדרוב אמור להגיש מתווה עדכני תוך 90 יום.