וול סטריט ננעלה בעליות, על רקע תקוות להפסקת אש בין ארה"ב ואיראן

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

22:00

וול סטריט ננעלה בירוק, על רקע הדיווחים על תוכנית השלום שהציע הנשיא טראמפ לאיראן - אם כי המדדים המובילים סיימו את היום במרחק ניכר מהשיאים התוך־יומיים שלהם. לאחר שפתחו את היום עם עליות של מעל 1%, בסוף יום המסחר הנאסד"ק טיפס בכ-0.8%, ה-S&P 500 התקדם בכ-0.6% והדאו ג'ונס עלה בכ-0.7%.

מרבית המדדים הענפיים של ה-S&P 500 נסחרו בטריטוריה חיובית, כאשר את העליות הובילו סקטורים מחזוריים ודפנסיביים יותר. סקטור חומרי הגלם טיפס בכ-2% והיה החזק ביותר היום, כאשר אחריו בלט לחיוב סקטור הצריכה הפרטית (Consumer Discretionary), עם עלייה של כ-1.2%. ענפי ביטוח הבריאות והתעשייה התקדמו בכ-0.9% ובכ-0.7%, בהתאמה. מנגד, מדד האנרגיה נחלש בכ-0.5%, על רקע הירידות במחירי הנפט בעולם.

גם סקטור ה-IT תמך בעליות והתחזק בכ-0.6%. בין המניות שבלטו לחיוב ניתן למצוא את אנבידיה , AMD , אמזון ואינטל . מניית השבבים ARM זינקה בשיעור דו־ספרתי, לאחר שהחברה השיקה אתמול מעבד AI חדש - AGI CPU. מדובר בפעם הראשונה בתולדות החברה שהיא מייצרת שבב פיזי משל עצמה, לאחר שבעשורים האחרונים מכרה את הארכיטקטורה שלה לחברות אחרות, שייצרו את השבבים בפועל. היום דווח כי החברה צופה שהשבב החדש שלה לבדו יכניס 15 מיליארד דולר עד 2031.

מחירי הנפט, שצנחו מוקדם יותר במהלך יום המסחר בחדות, סיימו את היום עם ירידות מתונות יותר של עד 2%. נפט מסוג ברנט נסחר סביב 103 דולר לחבית ונפט מסוג אמריקאי נסחר סביב 91 דולר לחבית.

20:30

המדדים המובילים בוול סטריט שוב מתרחקים מעט מהשיאים התוך־יומיים שלהם. מדד הנאסד"ק מטפס בכ-0.9%, ה-S&P 500 מתקדם בכ-0.7% והדאו ג'ונס עולה בשיעור דומה.

מניית השבבים ARM מזנקת בקרוב ל-20%, לאחר שהחברה השיקה אתמול מעבד AI חדש - AGI CPU. מדובר בפעם הראשונה בתולדות החברה שהיא מייצרת שבב פיזי משל עצמה, לאחר שבעשורים האחרונים מכרה את הארכיטקטורה שלה לחברות אחרות, שייצרו את השבבים בפועל. היום דווח כי החברה צופה שהשבב החדש שלה לבדו יכניס 15 מיליארד דולר עד 2031.

בבנק סיטי ציינו היום כי הודעת Arm מסמנת את "השינוי המשמעותי ביותר בהיסטוריה של החברה. ב-CNBC דווח כי לדברי האנליסטים של סיטי, בעוד שהמהלך של החברה לכיוון של ייצור שבבים היה סוד גלוי למדי, החדשות על שבב שרתים שפותח במלואו, התמיכה מצד חברות ענק התמיכה מצד חברות ענק כמו Meta ו-OpenAI, ותחזיות ההכנסות השוריות, הובילו להפתעה חיובית עבור השוק. "התחזיות של Arm גבוהות בהרבה אפילו מהתחזיות המוקדמות הגבוהות ביותר", וצפויות להפיג כל חשש הנוגע לשינוי במבנה הרווחיות של החברה", ציינו האנליסטים.

19:50

המסחר בוול סטריט מוסיף להתנהל בעליות שערים. מדד הנאסד"ק קופץ בכ-1%, ה-S&P 500 מוסיף לערכו כ-0.8% והדאו ג'ונס מתקדם בשיעור דומה.

קית' בוצ'אנאן, מנהל השקעות בכיר ב-Globalt Investments, אמר ל-CNBC כי "השוק מתחנן לקצת בהירות לגבי הכיוון אליו הולכת המלחמה", וציין כי התחזית קדימה לריבית של הפדרל ריזרב תהיה "הכי פגיעה" אם המלחמה תימשך עוד זמן רב. "אם מחירי הנפט יהיו גבוהים יותר לזמן ארוך יותר, אני חושב שהכל יחזור לציפיות האינפלציה ולפד; ואם מדיניות מרסנת תהיה בתוקף למשך זמן רב מאוד, הרי שזהו הבסיס להרבה מהאופטימיות שנבנתה בשוק לקראת השנה הנוכחית", הוא ציין.

בשוק הסחורות, הזהב חוזר להתחזק, אחרי רצף משמעותי של ירידות בימים האחרונים, ועולה כעת בכ-2%. מחיר הזהב עומד כעת על כ-4,560 דולר לאונקיה, אך הוא עדיין רחוק במעל 18% מאז השיא האחרון שלו בסוף ינואר, שעמד על כ-5,590 דולר לאונקיה.

18:45

בורסות אירופה סיימו את יום המסחר בעליות חדות. הבורסות בפרנקפורט ובלונדון קפצו בכ-1.5%, בעוד בורסת פריז הוסיפה לערכה כ-1.3%.

בשוק החוב האמריקאי, תשואות האג"ח הממשלתיות ממשיכות לרדת. התשואה לעשר שנים יורדת בכ-8 נקודות בסיס לרמה של 4.31%, בעוד התשואה לשנתיים יורדת בכ-7 נקודות בסיס לרמה של 3.87%.

18:20

העליות בוול סטריט שוב מתמתנות מעט. מדד הנאסד"ק קופץ כעת בכ-0.8%, ה-S&P 500 מוסיף לערכו כ-0.5% והדאו ג'ונס מתקדם בשיעור דומה.

מרבית המדדים הענפיים של ה-S&P 500 נסחרים כעת בירוק, כאשר את העליות מובילים סקטורים מחזוריים ודפנסיביים יותר. סקטור חומרי הגלם מטפס בכ-1.6%, בעוד ענפי התשתיות והבריאות מטפסים שניהם בכ-1%. גם סקטור הצריכה הפרטית (Consumer Discretionary) מתקדם בכ-1%. מנגד, מדד האנרגיה יורד בכ-0.2%, על רקע הירידה במחירי הנפט.

גם סקטור ה-IT תומך בעליות היום ומתחזק בכ-0.6%. בין המניות שבולטות לחיוב ניתן למצוא את אנבידיה , AMD , אמזון ואינטל . מניית השבבים ARM מזנקת בכ-20%, לאחר שהחברה השיקה אתמול מעבד AI חדש - AGI CPU. מדובר בפעם הראשונה בתולדות החברה שהיא מייצרת שבב פיזי משל עצמה, לאחר שבעשורים האחרונים מכרה את הארכיטקטורה שלה לחברות אחרות, שייצרו את השבבים בפועל. היום דווח כי החברה צופה שהשבב החדש שלה לבדו יכניס 15 מיליארד דולר עד 2031.

17:05

המסחר בוול סטריט מוסיף להתנהל בעליות נאות, על אף דיווח לפיו איראן לא מסכימה לתוכנית השלום בת 15 הנקודות שהציעה לה ארה"ב. מדד הנאסד"ק קופץ בכ-1.2%, בעוד ה-S&P 500 והדאו ג'ונס מתקדמים שניהם בכ-0.8%.

כאמור, איראן לא מסכימה להצעת הפסקת אש מצד ארה"ב - כך דיווחו כלי תקשורת ממלכתיים באיראן היום. סוכנות הידיעות הממלכתית פארס, שציטטה גורם מקרוב, מסרה כי ניכרה עלייה במאמצים האמריקאים להביא לכניסתה של הפסקת אש לתוקף ולהתחיל בשיחות עקיפות עם איראן. "איראן אינה מקבלת הפסקת אש", אמר המקור לפארס. "ביסודו של דבר, אין זה הגיוני להיכנס לתהליך כזה עם מי שמפר את ההסכם".

16:00

העליות בוול סטריט מתמתנות. הנאסד"ק עולה כעת בכ-0.7%, בעוד ה-S&P 500 והדאו ג'ונס מתקדמים שניהם בכ-0.5%.

מיכאל קנטרוויץ, אסטרטג השקעות ראשי בבנק ההשקעות פייפר סנדלר, אמר ל-CNBC היום כי "אנו ממשיכים לראות את שוק המניות כשוק חד־ערכי ומוּנע־נפט (במקור: oil-driven, one-variable market). "הנפט ורמות הריבית הם אלו שמניעים את שוק המניות, ונכון לעכשיו, אני חושב שהשווקים מתומחרים בהתאם לתנאים הנוכחיים".

קטרוויץ הוסיף: "אני פחות מודאג מהכלכלה. אני חושב שהכלכלה האמריקאית יכולה בהחלט להתמודד עם נפט באזור ה-90-100 דולר. אני קצת יותר מודאג לגבי רמות הריבית ומהחששות של אינפלציה עיקשת, שתכביד על המכפילים של שוק המניות".

במקביל לשוק המניות, גם שוק החוב האמריקאי רושם התאוששות ניכרת כעת. תשואת האג"ח הממשלתיות לעשר שנים יורדת בכ-5 נקודות בסיס לרמה של 4.34%, בעוד תשואת האג"ח הממשלתיות לשנתיים יורדת בכ-4 נקודות בסיס לרמה של 3.89%.

15:35

הבורסה בניו יורק פותחת את היום בעליות שערים נאות, בעקבות הדיווחים על כך שארה"ב העבירה לאיראן תוכנית של 15 נקודות לסיום העימות בין שתי המדינות. מדד ה-S&P 500 קופץ בכ-1%, הנאסד"ק מטפס בכ-1.3% והדאו ג'ונס מוסיף לערכו כ-1.1%.

במקביל, מחירי הנפט יורדים בשיעור חד של בין 5% ל-6%. נפט מסוג ברנט נסחר כעת מעט מתחת לרף ה-100 דולר לחבית, בעוד נפט מסוג אמריקאי נסחר סביב 88 דולר.

15:14

מניית טאואר סמיקונדקטור עולה במסחר המקדים בכ-7% ואם תיפתח כך תשלים זינוק של מעל 50% מתחילת החודש. העוסקת בפתרונות טכנולוגיים ופלטפורמות ייצור לשבבים אנלוגיים, וחברת Nuvoton Technology Corporation (נובוטון), ספקית פתרונות סמיקונדקטור מובילה, הודיעו היום (ד') שחברת Nuvoton Technology Corporation Japan ( NTCJ ), אשר הינה חברת בת בבעלות מלאה של נובוטון, יחד עם חברת Tower Partners Semiconductor Co., Ltd. ( (TPSCo חתמו על הסכם מסגרת לשינוי אסטרטגי וארגון מחדש של המערך העסקי של חברת .TPSCo

חברת TPSCo , הינה תאגיד יפני. טאואר מחזיקה ב 51% ממניות החברה, ו NTCJ מחזיקה ביתרת ה- 49% ממניות החברה. חברת TPSCo מספקת תהליכי עיבוד ושירותי הרכבה לשבבים ובבעלותה שני מפעלים - האחד של 300 מ"מ שנמצא באוזו, יפן והשני 200 מ"מ בטונאמי, יפן.

תחת הסכם זה, ועם השלמת העסקה, טאואר תקבל בעלות מלאה על מפעל ה 300 מ"מ ועל הפעילות העסקית שבו, ומתקן ה 200 מ"מ ישאר בבעלות TPSCo אשר תהפוך לחברת בת בבעלות מלאה של NTCJ ובתמורה, בעת סיום העסקה, תשלם NTCJ סכום של 25 מיליון דולר לטאואר. החברות תפעלנה בשיתוף פעולה מלא על מנת להבטיח המשכיות תפעולית ועסקית רציפה. בנוסף, כל אחד מהצדדים יספק לצד השני שירותי ייצור ושירותים נוספים, במטרה לאפשר לכל חברה להמשיך את פעילותה העסקית באופן עצמאי .

הסכם הארגון מחדש נועד לאפשר לכל אחת מהחברות לפעול באופן מיטבי בהתאם לאסטרטגיה העסקית ארוכת הטווח שלה, תוך שיפור המיקוד התפעולי וחיזוק מנועי הצמיחה והיתרון התחרותי. זאת, על רקע השינויים בענף הסמיקונדקטור הגלובלי ובהתאם לדרישות הלקוחות והשווקים בהם פועלת כל חברה . ההסכם צפוי להיכנס לתוקף בתאריך ה 1 לאפריל, 2027 לאחר השלמת תנאי העסקה וקבלת אישורים רגולטורים נדרשים.

10:43

בהתאם למגמה בעולם גם בורסות אירופה נפתחו בעליות חדות - פריז ופרנקפורט ב-1.5% ולונדון ב-1%.

08:20

מניית טאואר סמיקונדקטור לא עוצרת ושוב עלתה אתמול בוול סטריט בכ-5% וב-3% נוספים במסחר המאוחר. הסיבה המרכזית היא שיחד עם השותפה Coherent, השתיים חשפו השבוע פריצת דרך שעשויה לשדרג משמעותית את ביצועי מרכזי הנתונים של AI. במקום תקשורת חשמלית רגילה בין מעבדים (דרך חוטים וסיליקון), הן מציעות להשתמש באור, באמצעות סיבים אופטיים, כדי להעביר מידע במהירות גבוהה בהרבה.

אבל יש גם צד שני: המניה של טאואר כבר זינקה חזק, כ־450% מהשפל באפריל וכ־40% רק מתחילת החודש, יתכן שחלק גדול מהחדשות הטובות כבר מתומחרות ויש סיכון ל־"sell the news" או תיקון.

07:00

לאחר שאמש נרשם יום נוסף של עליות במחירי הנפט, בשעות הערב המאוחרות חל מהפך - ומחירו צלל. השינוי הגיע דקות ספורות לאחר פרסום בבלומברג לפיו נשיא ארה״ב דונלד טראמפ רמז כי איראן הציעה "מתנה" כמחווה של רצון טוב במסגרת המגעים לסיום העימות שנמשך כ־25 ימים וטלטל את השווקים הגלובליים, זאת במקביל להמשך תגבור כוחות אמריקאים באזור.

מחירי הנפט שנסחרו עד אותה שעה בכ-104 דולר צללו, ולפי שעה מחיר חבית מסוג ברנט עומד על 95.6 דולר, ירידה של 4.6%, ומחיר חבית נפט אמריקאי עומד על 88.5 דולר - ירידה של כ-4%.

טראמפ לא פירט מהי אותה מתנה, אך ציין כי מדובר "בשווי עצום" הקשור לזרימת אנרגיה דרך מצר הורמוז. לפי דיווחים, ספינה תאילנדית אף עברה במצר ביום שלישי - סימן אפשרי להקלה מסוימת במעבר.

לדבריו, מתקיימים מגעים פעילים בהובלת שליחים בכירים, בהם סטיב וויטקוף, ג'ארד קושנר, מזכיר המדינה מרקו רוביו וסגן הנשיא ג'יי.די. ואנס. טראמפ הדגיש כי איראן כבר מסכימה לעקרונות מסוימים - בראשם הדרישה האמריקאית שלא תוכל להשיג נשק גרעיני - ואף טען כי בטהרן "רוצים עסקה מאוד".

עם זאת, האופטימיות הזו עומדת בניגוד להמשך ההיערכות הצבאית בשטח, מה שמדגיש את הפער בין הדיפלומטיה להמשך המתיחות.

המסחר הבוקר באסיה מתנהל במגמה חיובית, בהובלת מדד הניקיי שמטפס בשעה זו בכ-2.9%. מדד הקוספי בדרום קוריאה מזנק בכ-2%, השנזן עולה ב-1.3%, ואילו מדד שנגחאי בעליה קלה של 0.8%. ההנג סנג נסחר בצמוד לרמות הבסיס.

גם החוזים העתידיים על וול סטריט נסחרים במגמה חיובית של עד 0.8%, זאת לאחר שאמש המסחר ננעל בירידות: מדד S&P 500 צמצם ירידה של כמעט 1% ל-0.4%, נאסד"ק ננעל בירידה של 0.9%, ודאו ג'ונס ירד ב-0.2%. לעומת הירידות, בלטו מניות האנרגיה בעלייה של כ-2%.

אתמול ננעל המסחר בוול סטריט בירידות לאחר שהתנהל בתנודתיות ובעצבנות בעוד השוק נע בין תקווה להתקדמות דיפלומטית לבין לחץ מעליית מחירי האנרגיה ושיבוש טכנולוגי.

מדד S&P 500 צמצם ירידה של כמעט 1% ל-0.4%, נאסד"ק ננעל בירידה של 0.9%. דאו ג'ונס ירד ב-0.2%. לעומת הירידות בלטו מניות האנרגיה בעלייה של כ-2%.

לא רק המלחמה העיבה על השווקים, גם חששות מהשפעה שלילית של ה AI על חברות תוכנה שונות שבעצם נותרו מעט בצל אבל עדיין מפעמות. גם דיווח כי Amazon Web Services מפתחת כלי AI חדשים, הגביר חששות לירידה בביקוש למוצרים "ישנים" (legacy), כלומר תוכנות מסורתיות שעלולות להיפגע מהמעבר ל־AI.

קרן הסל IGV על מניות התוכנה נפלה במעל 4% ומשלימה ירידה של מעל 20% מתחילת השנה, בתוכה בלטו לרעה מניות נייס , מאנדיי , פאלו אלטו נטוורקס וקראוד סטרייק הולדינגס .

משקל סקטור התוכנה במדד ה-S&P 500 רשם ירידה חדה מרמת שיא של 12% לרמה של 8%. כאשר מנטרלים את השפעתה של מיקרוסופט על הנתונים, ניתן לראות כי משקלן של שאר חברות התוכנה במדד צנח מרמה של 5% ל-3% בלבד. נתונים אלו, המבוססים על מחקר של גולדמן זאקס, משקפים את החרדה של השוק לגבי ההשפעה האפשרית של הבינה המלאכותית על עתידן של החברות.

העובדה שמיקרוסופט נפגעה פחות נובעת מהיותה "שחקנית כפולה": היא גם יצרנית תוכנה וגם ספקית תשתית ענן (Azure) שמשכירה את כוח המחשוב לכל שאר השוק.

למרות דוחות חזקים במיוחד, מניית מיקרון דווקא ירדה בכ־15% מאז הפרסום, תופעה קלאסית של "sell the news". החברה נהנית מביקוש אדיר לזיכרונות, שהם רכיב קריטי לשבבי AI. כנראה שהמניה יורדת למרות הבשורות הטובות כי הציפיות כבר היו גבוהות מאוד, מה גם שהחברה הגדילה השקעות (CapEx), מה שמעלה חששות ללחץ על רווחיות והמשקיעים מתחילים לתהות אם השיא במחזור קרוב.

מניית אמזון ירדה בכ-1%. חטיבת הענן שלה, Amazon Web Services הודיעה כי הלחימה במזרח התיכון שיבשה את פעילות אשכול מרכזי הנתונים שלה בבחריין.

מניית סירקל אינטרנט גרופ צנחה בכ־19%, היום הגרוע בתולדותיה, לאחר שהמתחרה Tether הודיעה כי שכרה לראשונה פירמת רואי חשבון מה־"Big Four" כדי לבצע ביקורת מלאה לרזרבות של המטבע שלה, USDT. עצם המעבר לביקורת רשמית נתפס כצעד גדול לחיזוק האמון. המהלך של Tether מעלה את רף השקיפות בענף, וזה שם לחץ על Circle, שנתפסת כמי שמאבדת יתרון תחרותי, ולכן המניה מגיבה בירידה חדה.

שוק האג"ח האמריקאי מאותת חוסר נוחות - גם אינפלציה גבוהה יותר וגם פחות תמיכה מהפד - שילוב שמוביל לעליית תשואות ולחץ על נכסי סיכון. תשואות האג״ח הממשלתיות בארה״ב זינקו לאחר מכרז חלש במיוחד של אג״ח לשנתיים, בהיקף של 69 מיליארד דולר, סימן לכך שהביקוש מצד המשקיעים היה נמוך מהצפוי.

האג״ח לשנתיים נמכרו בתשואה של 3.936%, גבוה מהתחזיות, מה שמעיד שהמשקיעים דרשו פרמיה גבוהה יותר כדי לקנות, כלומר פחות אמון או יותר חשש. בנוסף, הדילרים נאלצו לקחת כ־24.1% מההנפקה (לעומת ממוצע של כ־10.7%), עוד אינדיקציה לביקוש חלש.

הסיבה המרכזית ללחץ היא החשש מאינפלציה: עליית מחירי האנרגיה בעקבות העימות עם איראן מעלה את הסיכון שהאינפלציה תישאר גבוהה - מה שמקשה על הפד להוריד ריבית. אג״ח קצרות כמו ל־2 שנים רגישות במיוחד לציפיות לריבית בטווח הקרוב, ולכן הן נפגעות יותר כשהשוק מתחיל לתמחר פחות הורדות ריבית ואפילו אפשרות להעלאות.

כאמור הבוקר, מחירי האנרגיה יורדים בעקבות מאמצי הדיפלומטיה. נפט אמריקאי ונפט מסוג ברנט נסחרים ב-88.5 ו-99.3 דולר לחבית בהתאמה.

אתמול מחירי הנפט שוב טיפסו אתמול שקרן הסל על מחירי הנפט USO זינקה ב-4% ו-ב40% רק בחודש האחרון, נפט ברנט עלה מעל 103 דולר לחבית, ונפט אמריקאי קפץ מעל 92 דולר. גם XLE , תעודת הסל על מניות האנרגיה טיפסה בכ-2.5%

בתוך כך, בבלומברג דיווחו שאיראן לא רק משבשת את המעבר במצר הורמוז, אלא גם "שולטת כלכלית" בנתיב, שמעלה עלויות, מגביר סיכון, ותומך בלחץ כלפי מעלה במחירי האנרגיה. איראן החלה, לפי הדיווחים, לגבות תשלומי מעבר מחלק מהספינות המסחריות שעוברות דרך מצר הורמוז. מהלך שממחיש את השליטה שלה באחד מנתיבי האנרגיה החשובים בעולם. מדובר בתשלומים אד־הוק שיכולים להגיע עד כ־2 מיליון דולר להפלגה, מעין "אגרה לא רשמית", כאשר חלק מהספינות כבר שילמו, אם כי המנגנון, כולל המטבע או אופן הגבייה, אינו ברור ואינו אחיד.

מנכ״ל שברון, מייק ווירת' מזהיר שהשווקים לא מתמחרים נכון את גודל הזעזוע בהיצע הנפט שנגרם מהמלחמה מול איראן . לדבריו, למרות הפגיעה המשמעותית באספקה ובתשתיות, כולל שיבושים חמורים סביב מצר הורמוז, מחירי החוזים העתידיים אינם משקפים את המציאות בשטח.

הטענה המרכזית שלו היא שיש פער בין "השוק הפיננסי" (חוזים, ציפיות) לבין "השוק הפיזי"' שבו כבר מורגשת מחסור אמיתי, במיוחד בדלקים כמו דיזל ודלק סילוני, בעיקר באסיה. בנוסף, לפי הערכות, בין כ־6.5 ל־9 מיליון חביות ביום יצאו מהשוק והנזק לתשתיות עשוי לקחת חודשים ואף שנים לתקן.

השורה התחתונה היא שוורת' בעצם אומר שהשוק "שאנן מדי", מתמחר פתרון מהיר או שיבוש זמני, בזמן שבפועל ייתכן שמדובר במשבר היצע עמוק ומתמשך שעדיין לא מגולם במחירי הנפט.

מחיר הזהב ירד בכ־15% בחודש האחרון לאחר שנסחר קרוב לרמות שיא. לפי כלכלני יוליוס בר כי החולשה במחירי הזהב (והכסף) ממחישה עד כמה היה מדובר "בפוזיציה צפופה" - שרבים נכנסו להשקעה בה, ואומרים כי "הסוחרים מפגינים התנהגות עדר". מה גרם לירידות במחיר על רקע המלחמה? להערכת יוליוס בר, אחת הסיבות היא שסוחרי המתכות היקרות חוששים מתגובה חריפה של בנקים מרכזיים לעלייה בסיכוני האינפלציה (בעקבות עליית מחיר הנפט); וסיבה נוספת היא מכירות כפויות של פוזיציות ממונפות.

מאקרו - הפעילות העסקית בארה״ב נחלשה במרץ לרמה כמעט הנמוכה ביותר מזה שנה, כאשר המדד המשולב של S&P Global ירד ל־51.4, עדיין מעל 50 (המעיד על התרחבות), אך מצביע על האטה בקצב הצמיחה. במקביל, נרשמה עלייה חדה בעלויות: מדד המחירים לתשומות קפץ ביותר מ־3 נקודות לרמה הגבוהה ביותר מאז מאי, על רקע המלחמה.

ההאטה נבעה בעיקר מחולשה בענפי השירותים, שם הצמיחה הייתה החלשה ביותר כמעט בשנה, בעוד עלויות התשומות זינקו גם בשירותים וגם בתעשייה (שיא של שבעה חודשים). חברות מדווחות על פגיעה בביקושים בשל אי־הוודאות ועלייה ביוקר המחיה, כאשר תחומים כמו תיירות, תחבורה ונסיעות נפגעים במיוחד, לצד השפעות של תנודתיות פיננסית, ריביות גבוהות, מחירי אנרגיה מזנקים ועיכובים בשרשראות האספקה.

בנוסף, החברות גלגלו את העלויות ללקוחות, מה שהוביל לעלייה החדה ביותר במחירי המכירה זה יותר משלוש וחצי שנים. במקביל, התעסוקה התכווצה לראשונה מזה שנה, בעיקר בענף השירותים, בעוד קצב ההזמנות החדשות נותר חלש יחסית לשנה שעברה.