תשקיף ההנפקה של שרם-פודים-קלנר מהחודש שעבר חשף לראשונה טפח מתעשיית קרנות
הון הסיכון הסגורות, שזכתה להצלחה פנומנלית בשנים האחרונות. שרם-פודים-קלנר
מחזיקה בחברת הניהול של פולריס 2, שמאז נוסדה ב-96' מציגה תשואה פנימית (IRR)
בשיעור של 160% לשנה, בעיקר תודות לאחזקותיה בחברות כבקווב, אודיוקודס, ויקון,
רדוור ו-ITXC.
קרדן טכנולוגיות, שתגייס 10.5 מיליון דולר בשבוע הבא (כש-40% מההנפקה כבר נרכשו
על ידי עובדים בכירים), לוקחת את תעשיית הון הסיכון הפרטית צעד נוסף קדימה
לקראת הציבור. כמו שרם טכנולוגיות, גם חברה זו עוסקת בניהול של השקעות הון
סיכון. החברה מחזיקה שיעורים משמעותיים בהון ובחברות הניהול של קרנות קונקורד
וניצנים, שגייסו בעשור הקודם כ-275 מיליון דולר להשקעות בהיי-טק (לשיעורי האחזקה
של קרדן טכנולוגיות - ראה מסגרת).
סקירה של ביצועי ניצנים, שהוקמה ב-94', וקרן קונקורד 1, שנוסדה שלוש שנים מאוחר
יותר, מבהירה שמדובר בקבוצת הון סיכון מהמצליחות בישראל, שכבר צברה רווחים
ביותר מ-200 מיליון דולר. קבוצה, אשר מנהליה בראשות שלושת הטייסים - מתי קרפ
(מבעלי קרדן טכנולוגיות), יאיר ספראי ושלמה קליש - צופים כי הרווחים שהושגו
עד כה הם רק קצה הקרחון לקראת מימושי הענק הבאים.
קרן ניצנים, אחת מהקרנות שנוסדו בעידוד קרן יוזמה הממשלתית (בעלי הקרן רכשו
בתחילת 97' את אחזקות הממשלה), מציגה IRR פנומנלי של 125% לשנה בשנים 96'-99'.
הקרן, שגייסה 20 מיליון דולר בלבד, כבר מימשה אחזקות ביותר מ-150 מיליון דולר
ובידיה אחזקות סחירות ב-15 מיליון דולר נוספים.
את עיקר הרווח רשמה ניצנים מהנפקת ומכירת מניות סחירות בגלילאו (אמצעי מוליכים
למחצה עבור מערכות תקשורת), רדקום (ציוד בדיקה עבור נתונים, המועברים ברשתות
תקשורת) וחברת המיכשור הרפואי-קוסמטי ESC (מימושים בשנים 96'-97', לפני הקריסה
בשווי החברה). רווח גדול נוסף רשמה ניצנים ממכירת וויבאקסס, העוסקת בפיתוח
מערכות רשתות עבודה אלחוטיות, ללוסנט בשנת 99'.
בפורטפוליו נותרה אחזקה סחירה אחת, בחברת אקורד רשתות, שהנפיקה לאחרונה את
מניותיה בוול-סטריט. בסוף יוני החזיקה ניצנים מניות אקורד בשווי של כ-60 מיליון
שקל. אקורד עוסקת בפיתוח טכנולוגיות תקשורת עבור ועידות מולטימדיה.
מבין האחזקות, שניצנים עדיין לא הסחירה או מכרה, ניתן לציין בעיקר כמבטיחות
את נאנומושן, המתכננת ומשווקת מנועים עדינים, את XTL ביורפואה, העוסקת בפיתוח
נוגדנים לטיפול במחלות, את סיזרי טיהור חומרים, המפתחת טכנולוגיית טיהור למוליכים
למחצה, ואת סופר דיימנשן, המפתחת מערכות ניווט תוך-גופיות לפעולות רפואיות.
הכישלון היחידי של הקרן, עד היום, התרחש בחברת יוניברסל קריסטל (מחיקה של 13.2
מיליון שקל), מפעל לשיוף קריסטלים.
יאיר ספראי, שבעבר שימש כסמנכ"ל קרן ניצנים והיום הוא אחד מארבעת המנהלים המשותפים
של קרנות קונקורד, העריך אמש כי גם בקונקורד 1 יראו המשקיעים "תשואה של לפחות
פי 10 על השקעתם" ומכוון למימושים צפויים של כמיליארד דולר בקרן. קונקורד 1,
אשר נוסדה בשנת 97' וגייסה 75 מיליון דולר, רשמה בינתיים ארבעה אקזיטים, שכבר
הניבו לה רווחים בכ-20 מיליון דולר.
הכוונה היא בראש ובראשונה לקומטאץ', שהנפיקה ביולי 99' את מניותיה בוול-סטריט,
והעוסקת בפיתוח מערכות דואר אלקטרוני. אחזקות סחירות נוספות, בהיקף של כ-50
מיליון דולר, שרק מקצתן מומשו עד כה לרווח, הן בחברות אר.טי.סט, שהנפיקה בשלהי
99' בבורסה של פרנקפורט והעוסקת בפיתוח מערכות לאולפנים וירטואליים; אורידיון
(אפליקציות רפואיות למדידת אנליזה נשימתית), שהנפיקה לפני מספר חודשים בבורסה
של שוויץ; ובעיקר אקורד (ע"ע ניצנים).
כמובן, שלא פחות מעניינות בפורטפוליו של קונקורד 1 (שכבר החלה בהחזר הכסף למשקיעים)
הן האחזקות הפרטיות שלה, שחלקן מבטיח מאוד. הכוונה היא בעיקר לאחזקות גדולות
יחסית שיש לקונקורד בפרנדלי רובוטיקס, המפתחת רובוטים לשימוש ביתי ואישי, המבוססים
על טכנולוגיות ניווט עצמיות. פרנדלי רובוטיקס גייסה לאחרונה כ-20 מיליון דולר
לפי שווי של 140 מיליון ומועמדת כמעט ודאית להנפקה בנאסד"ק עד סוף השנה. אותו
דבר ניתן לומר על חברת סייפן סמיקונדקטורס, המפתחת טכנולוגיה של זיכרון בלתי
נדיף, המבוסס על רכיבי פלאש. סייפן, מהשורה הראשונה של חברות ההיי-טק הפרטיות
בישראל, עלתה לכותרות השבוע, בין היתר על רקע האפשרות כי תבצע הנפקה פרטית
לפי שווי של 400 מיליון דולר.
מי שכבר ביצעה לאחרונה הנפקה פרטית לפי שווי כזה היא אופטיקל סולושנס, המספקת
פתרונות לתקשורת (מוצרים המספקים קול, וידאו ונתונים בתקשורת מהירה על גבי
סיבים אופטיים). אופטיקל סולושנס, הממוקמת בארה"ב, גייסה בהנפקה הפרטית כ-70
מיליון דולר, גיוס שצפוי לגדול לעד 100 מיליון דולר.
ספראי מונה בין האחזקות היותר מבטיחות של קונקורד 1 גם את החברות סאן קסטל
(SANCASTLE (המייצרת מתגי תקשורת), את סילייט (CELIGHT), הבוחנת פתרונות שונים
בתחום התקשורת האופטית, ואת רימון מדיקל, חברת ציוד רפואי המפתחת מגוון רחב
של פלטפורמות ייחודיות, המאפשרות החלפה של אנרגיה ומידע, באופן לא פולשני,
מגוף לגוף.
קונקורד 2, קרן ההמשך שהחלה להשקיע בשלהי 99', השקיעה כבר בשבע חברות, העיקריות
שבהן ODIN (פיתוח ציוד רפואי לייצור מכשיר MRI, שיהיה מספיק קטן כך שיתאים
לשימוש בסביבת חדר ניתוח), GETFIT (חברת אינטרנט המפתח פורטל אנכי, המיועד
לספק שירותי כושר, תזונה וסגנון חיים), ATTUNE (בחינה של ביצועי רשתות מחשב)
ו-WEBANGO (מערכת תוכנה מבוססת אינטרנט לניהול רכש אסטרטגי).
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
