השקעות ESG

דירוגי סביבה חברה וממשל (ESG) קורצים הן למשקיעים והן לחברות • כמה הם אמינים, מה הבעיות המרכזיות ואיזה חברות מועדות יותר ל"טיוח ירוק", אחריות סביבתית למראית עין בלבד • וגם, מה המנגנון שגורם לחברות להטמיע שיפור אמיתי, ולשוק להאמין להן?

לחברות יש כמה מוטיבציות להשקיע בסביבה, חברה וממשל (ESG), שלרוב מתקיימות בו זמנית • מחקרים מראים כי כאשר בוחנים איך הן מתיישבות עם האינטרסים של בעלי העניין ומה הן עושות לשווי ולביצועים, ניתן להבין מה הייתה הסיבה המובילה למהלך

מבקר המדינה מתניהו אנגלמן מציב את נושא השקעות ESG על סדר יומו של משרדו, ויבחן את ניהול ההשקעות בחברות ממשלתיות, תאגידים סטטוטוריים ורשויות מקומיות בעלי היקף השקעות של מיליארדי ש"ח  • אנגלמן: "אני רואה חשיבות שהגופים הציבוריים בישראל יאמצו כללי ESG"

האם בקרוב הדוחות הכספיים ישקפו גם את הנזק הסביבתי של החברות? מודל שמגובש בהרווארד מראה מה עלול לקרות לשורת הרווח • גילעד אלטשולר, מבעלי אלטשולר שחם: "יש לחץ מהשטח. בקרוב נקבל החלטות משמעותיות"

היקף ההשקעות המתמקדות בסביבה, חברה וממשל (ESG) עומד על יותר מ-35 טריליון דולר בשנה • המשקיעים אמנם נהנים מסיכון נמוך, אולם המחקרים מראים שנכסים וקרנות עם דירוג ESG גבוה לא בהכרח מניבים תשואות גבוהות יותר

רשות ניירות ערך קוראת לתאגידים ציבוריים להתייחס בדיווחיהם לסיכונים סביבתיים ולאחריות חברתית, אך לא מצאה סיבה להפוך את הדיווח לחובה • אם חברות ישראליות לא ינקטו צעדים אקטיביים הן עלולות לגלות שאיבדו את האטרקטיביות שלהן בעיני המשקיעים

בסופו של יום, ESG, על אף היותו תופעה ראויה שאין לזלזל בערכה המוסף, אינו משנה את כללי ההכרעה המסורתיים

אחרי התיקון וההתפכחות, שייתכן שייקחו עוד קצת זמן, אני צופה שמודל ספאק 2.0 יציג מודל של "ספאק עם אחריות", וזאת בשני מישורים שונים

במסגרת טיוטת חוזר שפרסמה הרשות מתבקשים המוסדיים לייצר לעצמם התייחסות כלשהי שתיכלל במדיניות ההשקעה ביחס להיבטי ESG , סיכונים מתפתחים, סיכוני סייבר וסיכונים טכנולוגיים

בשבועות האחרונים התגבר משמעותית הלחץ של מנהלי ההשקעות בעולם לצמצם את סיכוני האקלים בתיקים שלהם • יותר ויותר חברות שאינן נוקטות די מאמצים להפחתת הזיהום מוצאות עצמן מחוץ לתיקי ההשקעות • המגמה יוצרת צורך בהיערכות כוללת, גם בישראל

החברה מקימה קרן שתשקיע לפי הפרמטרים המחמירים של ESG

ישנם מחקרים רבים המצביעים על כך שליישום היבטי ESG יש תרומה משמעותית להפחתת הסיכונים, לניהול סיכונים נכון יותר ולניצול הזדמנויות ומכאן להשאת רווחים לחברה ולבעלי המניות שלה

עם זאת, הרשות לא מתכוונת להכריח את החברות הציבוריות לתת גילוי בנושאים אלה ולא תנקוט בסנקציות נגד חברות לא מדווחות • אלי דניאל מהרשות גילה בפורום שווי הוגן של הבינתחומי כי "בכוונתנו לבחון בעתיד הקרוב קידום שלו, זה הקמה של רשימה ייעודית בבורסה של 'Green Bond'"

מחקרים עדכניים קושרים חברות עם מאפייני קיימות טובים יותר, לתחזיות תשואה טובות יותר • אולם הדיון צריך להתמקד באופן בו קיימות מניעה שינוי מבני בהעדפות המשקיעים - ועומדת להשפיע באופן מהותי על כל הנכסים הפיננסיים ועל הדרך בה אנו בונים תיקי השקעות