סופו של הדולר

במורד לתהום האינפלציה אין מנוס מצירוף מטבעות נוספים ו"אקזוטיים" לסל המקובל

אבי שקל הוא כלכלן (לשעבר הכלכלן של הבנק הבינלאומי) וכיום בעלים של שקל טכנולוגיות העוסקת באנרגיות ירוקות (אנרגיה סולארית ואנרגית רוח)

מאז ומעולם שאף המסחר הבינלאומי שיהיה לו עוגן מוניטרי. מהמחצית השניה של המאה התשע עשרה ובהפסקות עד מלחמת העולם השניה באמצע המאה העשרים נקשרו המטבעות לבסיס הזהב. האחרונה שעזבה את בסיס הזהב היתה ארה"ב בשנת 1973.

לאחר מלחמת העולם השניה ובעקבות הדומיננטיות של ארה"ב, הפך הדולר האמריקני (באופן לא רשמי) למטבע הבינלאומי, כאשר רוב עסקות הסחר היו ישירות או צמודות לדולר.

כבר באמצע שנות השבעים של המאה העשרים, לאחר מלחמת יום כיפור וחרם הנפט הערבי, החל מעמד הדולר להתערער, כאשר ארה"ב נכנסה לתקופת אינפלציה דו ספרתית עד תחילת שנות השמונים. מאזן הסחר החיובי האמריקני החל לסגת עד שהפך לשלילי עם הפריצה היפנית לשוק האמריקני בשנות השמונים.

מאז ועד עתה, נמצא סחר החוץ האמריקני בגרעון כנגד העולם. באמצע שנות התשעים, החלה סין להפוך לנמר כלכלי ענק והחלה לצבור רזרבות גדולות ביותר, ברובן בדולר האמריקני. גם שאר השווקים המתעוררים, ברזיל, רוסיה, הודו החלו לייצא את תוצרתן בהקפים גדולים.

העוגן המוניטרי הלך והפך לחלש יותר ואנשי הסחר הבינלאמי ובנקאיו החלו להשתמש בהגנות ובמכשירים פיננסיים כדי לבצע עסקות בינלאמיות ולא להקלע להפסדים. יצואן ישראלי שקנה רכיבים בגרמניה בריטניה ושוויץ וסיפק מוצר לארה"ב, השתמש ביורו, בליש"ט ובפרנק השויצרי לרכישת הרכיבים, בשקלים לתשלומים המקומיים וקיבל דולרים תמורת תוצרתו.

חלק מזמנו ומרצו וכספו של היצואן הישראלי הוקדשו להגנות המטבעות השונים בהם השתמש. לכל העוסקים והמשתמשים במסחר הבינלאומי ולמעשה לכולנו, חשוב שיהיה לנו בסיס אמיתי להשוואה ולכן חשוב עוגן מוניטרי ידוע ומקובל על הכל, שיחזור וישמש לתכלית זו.
בתחילת 2005, עם ההתארגנות החשבונאית הבינלאומית לקביעת כללי דיווח אחידים שנודעו בשם IFRS, הצעתי לאמץ מטבע בינלאומי חדש שיכונה בשם GLOBAL CURRENCY ובראשי תיבות GC.

סל מטבעות חלופי

הצעתי ש-GC יבוסס על SDR - סל מטבעות המייצג את השווי המשוקלל של מטבעות מובילים, שנקבע בקרן המטבע העולמית וערכו מפורסם מדי יום באינטרנט. כיום כאז ב-2005, מורכב SDR מ-44% דולר), מ-34% אירו, יין יפאני וליש"ט בשיעור 11% כל אחד.

השינוי בין SDR לבין GC נעוץ בכך שיצרפו לסל את היואן הסיני, הרופי ההודי והרובל הרוסי, תוך שיקלול מעמד כל שבעת המטבעות בסחר העולמי בתקופת השנה החולפת. שער ה GC יעובד ויפורסם יומית על ידי קרן המטבע העולמית כפי שהיא עושה ל-SDR.

ה-GC ישמש כעוגן מוניטרי, אולם התשלומים בפועל יערכו במטבעות השונים לפי שערם כנגדו. דוחות ומאזני כל החברות יערכו הן במטבע הלאומי שלהן והן ב GC, כך שיקל להשוות בין חברות שונות.

מאז פברואר 2005, נקלע העולם למשבר פיננסי שהפך למשבר הכלכלי הריאלי החמור ביותר מאז "השפל הגדול" לפני שמונים שנה. העולם מתעורר לתגובה הולמת, ליציאה מהמשבר וליצירת כלים שימנעו את המשבר הבא. אחד הרעיונות שהוצעו עתה על ידי שר האוצר הסיני, הוא רעיון ה GC. סין, המחזיקה כמות אסטרונומית של אגרות חוב פדרליות של ארצות הברית, מסתכלת אחוזת בעתה בשפיכת הכספים על ידי ממשלת ארצות הברית.

הרחבה מוניטרית ענקית זו, סופה שתביא לאינפלציה כאשר המשק האמריקני ייצא מהמשבר, והשווי הריאלי של אג"ח שבידי סין ילך ויתכווץ. לכן סין, בצדק, דורשת את הפיכת SDR ל-GC וסיום דרכו של הדולר האמריקני כעוגן מוניטרי.

לאור המצב הכלכלי הנוכחי, אני משוכנע, שרבים במדינות שונות, יבינו שהמשק העולמי זקוק ל-GC וכי הבלימה האמריקנית לא תוכל לעכב את המעבר אליו עוד זמן רב.

צרו איתנו קשר *5988