חודש מאכזב: תשואות מזעריות בקופות הגמל וקרנות הפנסיה ביולי

תחזית מיטב דש: קופות הגמל הכלליות השיגו בחודש החולף תשואה ממוצעת של 0.2% בלבד • לתשואה תרמו עליות השערים בשוקי המניות בחו"ל ובאג"ח הקונצרניות והממשלתיות בישראל • הטווח הוא בין תשואה שלילית של 0.4% לבין תשואה חיובית של 0.6%

קופות הגמל רשמו תשואה של שנה בשבעה חודשים / צילום: Shutterstock, Elle Aon
קופות הגמל רשמו תשואה של שנה בשבעה חודשים / צילום: Shutterstock, Elle Aon

חודש יולי היה מאכזב בענף החיסכון הפנסיוני. לפי תחזית מיטב דש , קופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות השיגו תשואה חיובית ממוצעת מזערית של כ-0.2%, תוך שונות גבוהה בתשואות בין הגופים השונים. לתשואה תרמו עליות השערים בשוקי המניות בחו"ל ובאג"ח הקונצרניות והממשלתיות בישראל.

בהסתכלות על הנתונים מתחילת השנה, מדובר בתשואות נאות: המסלול הכללי בקופות הגמל השיג בשבעת החודשים הראשונים של 2021 תשואה ממוצעת של 8.3% (לעומת 4.7% ב-2020 כולה), והמסלול המנייתי רשם תשואה של 13.3% בתקופה זו - לעומת קצת יותר מ-8% בשנה שעברה כולה.

על פי התחזית של אבי ברקוביץ, משנה למנהל השקעות ראשי במיטב דש, טווח התשואות נע בין תשואה שלילית של 0.4% לבין תשואה חיובית של 0.6%. עיקר המנעד החודש נובע מאלוקציה שונה הקיימת בחברות המנהלות בין החשיפה למניות בחו"ל לבין אלה בישראל, וכן להתנהגות החריגה של מניות ענקיות הטכנולוגיה הסיניות.

שם המסלול

תשואה בחודש יולי 2021

טווח תשואה עליון

טווח תשואה תחתון

כללי

0.2%

0.6%

0.4%-

מנייתי

0.3%-

0.5%

1.0%-

מדדי

0.3%

0.5%

0.0%

שקלי

0.6%

0.8%

0.4%

פנסיה מקיפה לבני עד 50

0.5%

0.8%

0.2%

פנסיה מקיפה לבני 50-60

0.5%

0.8%

0.2%

פנסיה מקיפה לבני 60+

0.5%

0.7%

0.3%

מקור: תחזית מיטב דש

בחודש יולי שוקי המניות המרכזיים בעולם (ארה"ב ואירופה) הציגו עליות שערים, לעומת ירידות שערים באסיה. בארה"ב נרשמה מגמת חיובית, כאשר מדד הדאו ג'ונס עלה ב-1.7%, ה-S&P עלה ב-2.8% והנאסד"ק עלה ב-1.9%. באירופה, דאקס עלה ב-0.7%, קאק עלה ב-1.9% והיורוסטוקס 50 הכלל-אירופי עלה ב-1.3%. ביפן מדד הניקיי ירד בשיעור של 3.5%.

בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה מעורבת עם נטייה לירידות שערים: מדד ת"א 35 עלה ב-0.5%, מדד ת"א 90 ירד בשיעור של 1.8%, מדד ת"א 125 ירד ב-0.1% ומדד יתר 60 ירד בשיעור חד של כ-5.1%.

לעומת זאת, באג"ח הקונצרני המקומי נמשכה מגמת עליות השערים. מדדי תל בונד 20, תל בונד 40 ותל בונד 60 עלו ב-0.3% כל אחד. האג"ח הלא מדורגות נותרו ללא שינוי. מדד אג"ח קונצרני כללי עלה ב-0.1%. מדד האג"ח הממשלתיות עלה ב-0.8%, כאשר האיגרות הצמודות למדד עלו ב-1% ואילו האג"ח השקליות עלו ב-0.8%.

מתחילת השנה: תשואה של 13% במסלול המנייתי

למרות התשואות הצנועות ביולי וביוני (אז הממוצע היה 0.5%), התשואות מתחילת השנה עדיין מרשימות וגדולות בעשרות אחוזים מאלו שנרשמו בשנת 2020 כולה. כאמור, המסלול הכללי בקופות הגמל השיג בשבעת החודשים הראשונים של 2021 תשואה ממוצעת של 8.3% (לעומת 4.7% ב-2020), והמסלול המנייתי רשם תשואה של 13.3% בתקופה זו - לעומת קצת יותר מ-8% בשנה שעברה כולה. 

גם קרנות הפנסיה הציגו תשואות מצויינות מתחילת השנה בהשוואה ל-2020. המסלול המנייתי, המיועד לבני 50 ומטה, רשם תשואה ממוצעת של 9.4% מתחילת השנה (לעומת 6.1% בכל 2020), המסלול של בני 50 עד 60 השיג תשואה של 8.6% (אל מול 5.5% אשתקד).

שוקי המניות בעולם, שהציגו מגמה חיובית מתחילת השנה, תרמו מאוד לתשואות הללו. בארה"ב עליות השערים היו חזקות מאוד - כאשר ה-500 S&P עלה ב-17.7%, הדאו ג'ונס עלה ב-13.6% והנאסד"ק עלה ב-14.7%. גם באירופה נרשמה מגמה חיובית חזקה, דאקס עלה ב-14%, קאק ב-19.5% ויורוסטוקס 50 ב-15.9%. ביפן מדד הניקיי עלה בשיעור זעיר של 1.2%. לעומת זאת, המדד העולמי של השווקים המתפתחים ירד ב-0.8%. 

גם בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה חיובית חזקה השנה. מדד ת"א 35 עלה ב-12.9%, מדד ת"א 90 עלה ב-13.3%, מדד ת"א 125 עלה בשיעור של 12.4% ומדד יתר 60 עלה בשיעור של 10.8%.

שם המסלול

תשואה ינואר-יולי 2021

טווח תשואה עליון

טווח תשואה תחתון

כללי

8.3%

9.2%

7.5%

מנייתי

13.3%

16.0%

11.5%

מדדי

3.7%

4.2%

3.0%

שקלי

0.4%

1.0%

0.0%

פנסיה מקיפה לבני עד 50

9.4%

10.0%

8.5%

פנסיה מקיפה לבני 50-60

8.6%

9.5%

7.0%

פנסיה מקיפה לבני 60+

6.1%

7.5%

4.5%

מקור: תחזית מיטב דש

גם באיגרות החוב הקונצרניות נרשמו עליות שערים נאות בחודשים הללו. בין ינואר ליולי מדד תל בונד 20 עלה ב-4.4%, תל בונד 40 עלה ב-3.8% ותל בונד 60 עלה ב-4.1%. איגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) עלו ב-9.4%. מדד אג"ח קונצרני כולו עלה ב-4.4%. מדד האג"ח הממשלתיות עלה מאז ראשית השנה ב-0.5% בלבד.

צרו איתנו קשר *5988