הנגיד אופטימי למרות האינפלציה הגבוהה: ״צופים שתי הורדות ריבית השנה״

נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון, ממשיך לצפות כי יתבצעו שתי הפחתות ריבית במהלך השנה הקרובה, במידה ושיעור האינפלציה בישראל העומד על 3.3%, ירד מתחת ליעד של 3%.

בראיון לרשת CNBC, שנערך במסגרת פגישות האביב של קרן המטבע הבינלאומית (IMF) בוושינגטון, ירון הביע אופטימיות זהירה לגבי המשך השנה: "הציפייה שלנו היא שחוסר האיזון בין הביקוש להיצע בכוח העבודה יתאזן במחצית השנייה של השנה, כאשר צעדי ההתאמה הפיסקליים (כלומר העלאת המיסים- א"כ) יתחילו להשפיע על הביקוש", אמר.

לדבריו, אם לא תתרחש הסלמה בגזרה הביטחונית, צפויה האינפלציה לחזור אל תוך תחום היעד של בנק ישראל, בין 1% ל-3% , כבר במהלך 2025. בתרחיש כזה, אמר ירון, "נוכל לבצע שתי הפחתות ריבית במהלך השנה הקרובה״.

עם זאת, הנגיד הדגיש כי רמת חוסר הוודאות, הן בזירה המקומית והן בזירה הגלובלית, גבוהה, ולכן "נבחן את הנתונים כשיגיעו". לדבריו, אם יתברר שהאינפלציה דביקה יותר מהצפוי , ואינה יורדת בקצב הרצוי, הבנק ימשיך במדיניות מרסנת ככל שידרש.

קרן המטבע פסימית לעומת הבנק לגבי הכלכלה

דברי ירון מגיעים ברקע הורדת התחזיות של קרן המטבע הבינלאומית לכלכלה הישראלית. קרן המטבע צופה צמיחה של 3.2% ב-2025, שהיא נמוכה לעומת התחזית הקודמת. בנוסף התחזית צופה עלייה אפשרית בלחצים אינפלציוניים בעקבות מגמות בינלאומיות. להשוואה, בבנק ישראל מעריכים כי הצמיחה תהיה גדולה באופן משמעותי, בשיעור של 3.5%. בנוסף, בדוח קרן המטבע מוזכר גם מדד המחירים לצרכן בישראל - שחזוי לעלות ל-2.7% בסוף השנה. גם בנתון הזה, הצפי של בנק ישראל חיובי יותר, ומעריך אינפלציה של 2.6% בלבד.

קרן המטבע, שהוציאה דוח חמור על התמונה הכלכלית הגלובלית השבוע, רואה סיכון משמעותי לכלכלה הישראלית בשל אי הוודאות בעולם. בדו״ח נכתב כי מצבה של ישראל עשוי להיות שברירי לנוכח ההסלמה ביחסים שבין סין לארה"ב, שתי שותפות סחר מרכזיות של המדינה.

"היקפי הסחר העולמי יירדו ל-1.7% בלבד ב-2025, בעיקר בשל שיבושים בקשרים בין גושי הסחר המרכזיים", מציין הדוח, ומוסיף כי מדינות קטנות ופתוחות חשופות במיוחד לגלי ההדף.

כמו כן, צפויה בישראל עלייה בתשואות אג"ח כתוצאה מהשפעות על שוקי ההון העולמיים: "הריבית הריאלית ארוכת־הטווח עולה בעקביות, גם כשהציפיות לאינפלציה מתייצבות, תוצאה של פרמיות סיכון מוגברות".