השקל יורד לעומת הדולר, אלה הסיבות

בפתיחת יום המסחר הבוקר (ב'), השקל נחלש בחדות מול הדולר, כאשר שער החליפין עומד כעת על 3.62 שקלים לדולר, עלייה של 0.2% בשער החליפין בין המטבעות. מדובר בפיחות משמעותי, שכן ישנו כאן שינוי מגמה מהותי בשוק המט"ח לעומת שבוע המסחר הקודם - דבר זה מצביע על הלחץ הקיים המטבע המקומי, בעיקר על רקע ההסלמה הביטחונית. גם מול האירו השקל פוחת ומגיע לשער של 4.1 שקל.

● ניתוח | "נאיבי לחשוב שהדברים הסתדרו": בשוק מעריכים שהסערה בשווקים לא מאחורינו
● ניתוח | 3 תובנות מהדוחות של ענקיות הטק שפיזרו אופטימיות מפתיעה בשווקים

רונן מנחם, הכלכלן הראשי של בנק מזרחי טפחות, מסביר כי הפיחות האחרון אינו תוצאה של מגמות גלובליות אלא דווקא של "סיפור מקומי". לדבריו, "השקל יורד בשל מתיחות ביטחונית גוברת, הרחבת הפעילות בעזה, הצהרות של החות'ים ואיראן, ומרמה גבוהה יחסית שאליה עלה לאחרונה מ-3.81 ל-3.60. ברקע לכך, הדולר בעולם דווקא נחלש - מה שמחזק את ההנחה שהפיחות של השקל הוא תוצאה מקומית מובהקת".

עמדה דומה מציג גם יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים, מימון והשקעות: "הדולר נחלש בארה"ב בסוף השבוע בעקבות נתונים כלכליים חיוביים, אבל כאן בארץ, האירועים הביטחוניים אמש, ההכרזה על גיוס מילואים, נטישת חברות התעופה והחשש ממשבר כלכלי, גרמו לביקוש מוגבר לדולר ולפיחות מהיר בשקל". פריימן מסייג ומציין כי ללא אירועים משמעותיים בזירה הביטחונית, הדולר ישוב וייחלש.

מדובר בשינוי חד לעומת המגמה של הימים האחרונים בשוק המט"ח. בשבוע שעבר דווקא התחזק השקל אל מול הדולר וירד משער של 3.81 לרמות של פחות מ-3.60 - שפל שלא נראה מאז תחילת חודש מרץ. התחזקות זו נתפסה על ידי אנליסטים כתגובה לסנטימנט שווקים חיובי ולציפיות להתייצבות גאו-פוליטית. כעת מתברר כי האופטימיות הייתה מוקדמת.

לאן מועדות פני השוק?

מנחם מדגיש כי הכול תלוי בהתפתחויות הביטחוניות: "כעת קיימת תלות חזקה בין המשך התפתחות השקל לבין הסביבה הביטחונית. התחדשות לחימה עצימה בעזה, סיום תקופת ההבלגה מול החותים והתחממות חוזרת מול איראן עלולים להוליך את השקל למחוזות של 3.80 וצפונה".

פריימן סבור כי ללא אירועים נוספים, בטווח הקרוב צפויה היחלשות מחודשת של הדולר: "השבוע צפויים תשלומי השכר במשק, כך שחברות הפועלות במטבע זר צריכות להמירו לשקלים על מנת לשלם משכורות. מה שמחזק את השקל לעומת הדולר".

מה כן יכול להביא לפיחות של המטבע? "רק ירידות חדות בשוקי המניות שיזרימו ביקושים מצד המוסדיים עשויים לגרור לפיחות משמעותי בשקל".