עליות קלות באירופה; מגמה דומה בחוזים העתידיים בארה"ב

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

12:10

יצרנית המטוסים איירבוס נסחרת במגמה חיובית לאחר שהעלתה את הקצה העליון של יחס חלוקת הדיבידנד שלה ואישרה את תחזיתה לשנה כולה. החברה מסרה כי תרחיב את "הטווח העליון של יחס חלוקת הדיבידנד ל-30-50% מיחס חלוקת הדיבידנד הנוכחי של 30-40%".

11:00

יום המסחר באירופה מתנהל בעליות שערים קלות. הדאקס עולה ב-0.1%, הפוטסי מוסיף לערכו 0.2% והקאק עולה ב-0.2%.

החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים במגמה חיובית.

09:03

הבוקר (ד') באסיה, המדדים המרכזיים נסחרים במגמה מעורבת. הניקיי עולה ב-0.8%, בורסת שנגחאי יורדת ב-0.2%, ההנג סנג משיל מערכו 1.4% ומדד הקוספי עולה ב-0.5%.

החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים בעליות קלות הבוקר.

אמש (ג'), המסחר בוול סטריט ננעל בירידות שערים, על רקע המתיחות ההולכת וגוברת בין ארה"ב לאיראן, וכן בעקבות נתוני מאקרו מאכזבים מארה"ב. המשקיעים הגיבו בעצבנות לקריאתו של נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, לכניעה מוחלטת מצד איראן, תוך השמעת איומים פומביים על בכירי המשטר. מדד דאו ג'ונס ירד ב-0.7%, S&P 500 איבד 0.8% ונאסד"ק נחלש ב-0.9%.

בסדרת פוסטים שפרסם ברשת Truth Social, כתב טראמפ כי "אנחנו יודעים בדיוק איפה מסתתר 'המנהיג העליון'. הוא מטרה קלה... אבל לא נפגע בו - לפחות לא כרגע." בנוסף, הוא קרא לפינוי מיידי של טהראן והוסיף: "הסבלנות שלנו אוזלת. אנחנו לא מוכנים לראות טילים נורים על אזרחים או חיילים אמריקאים.".

● בוול סטריט מתמחרים מערכה קצרה? המניות הביטחוניות רשמו מימושים

התבטאויות אלו הגיעו שעות לאחר שטראמפ עזב את פסגת ה-G7 בקנדה טרם סיומה, מבלי להגיע להסכמות סחר עם מדינות כמו גרמניה וצרפת - מה שתרם גם הוא לתחושת אי-הוודאות בשווקים.

המתיחות הגאו-פוליטית משתלבת עם נתונים כלכליים חלשים מהמשק האמריקאי, שמגבירים את תחושת ההאטה: מכירות קמעונאיות ירדו זה החודש השני ברציפות, מה שמרמז על רתיעה של צרכנים מהוצאה לנוכח אי-ודאות כלכלית ועלייה בחשש מהשפעת המכסים. הייצור התעשייתי ירד, בעוד מדד ביטחון בוני הבתים ירד לרמתו הנמוכה מאז דצמבר 2022.

מניות האנרגיה הירוקה נפלו אמש על רקע פרסום לפיו ועדת הכספים של הסנאט האמריקאי, שנמצאת בשליטת הרפובליקנים, הציעו שינויים להצעת החוק להפחתת מסים והוצאות. בין היורדות פירסט סולאר , אנפייז אנרג'י וסולאראדג' הישראלית שנפלה ב-35%.

בין היתר, מדובר גם על הורדת הטבות המס לתעשיית האנרגיה הסולארית, וזאת עד לביטולן הסופי ב-2028. מדובר בהטבות שניתנו בתקופת הנשיא הקודם ג'ו ביידן במסגרת החוק להפחתת האינפלציה - IRA, והשינוי מגיע על רקע שינוי סדרי העדיפויות של ממשל דונלד טראמפ והרצון לצמצם את הגירעון בארה"ב. לפי דיווח ברויטרס, הטבות המס יבוטלו גם לאנרגיית רוח, אך מנגד הן יישארו בתוקף עד שנת 2036 עבור אנרגיה גרעינית, מים וגיאותרמית.

זה עשרות שנים שמשקיעים מכל העולם מנסים לפענח את סוד ההצלחה של וורן באפט. כעת, בזכות תעודת הסל החדשה OMAH, אפשר לא רק "להשקיע כמו באפט" אלא גם ליהנות מתזרים מזומנים חודשי של 1.25% (15% בשנה) מבלי לוותר על חשיפה לחברות האיכותיות שבתיק של ברקשייר האת'וויי. הטוויסט? שימוש חכם באסטרטגיות אופציות שממנפות את תנודתיות השוק לטובת המשקיע. מדובר בפתרון חדשני למשקיעים שמחפשים לא רק עליית ערך, אלא גם הכנסה יציבה, חכמה - וקצת באפט בתיק ההשקעות שלהם.

התעודה החדשה VistaShares Target 15™ Berkshire Select Income ETF שמה, או בקיצור OMAH, מציעה שילוב ייחודי: השקעה ממוקדת בכ-20 מהמניות המרכזיות בתיק ההשקעות של ברקשייר האתוויי, אפל, קוקה קולה ואמריקן אקספרס בראשן - כולל חשיפה ישירה למניית ברקשייר עצמה (10%) לצד שימוש באסטרטגיות אופציות שמטרתן להניב למשקיעים הכנסה שנתית של 15%, או 1.25% מדי חודש.

בשוק החוב האמריקאי, תשואות האג"ח הממשלתיות עולות קלות הבוקר. התשואה ל-10 שנים נסחרת סביב 4.40%, והתשואה לשנתיים עומדת על 3.95%.

בשוק הסחורות, החמרת הלחימה בין ישראל לאיראן, כולל דיווחים על פגיעות בתשתיות נפט, האיצה את עליות המחירים בשוקי האנרגיה: חוזים על נפט מסוג WTI זינקו אמש ביותר מ-3% ל-74 דולר לחבית, נפט ברנט רשם עלייה דומה. מדד התנודתיות בשוק הנפט (OVX) נסק ב-22% ולרמתו הגבוהה ביותר בשלוש השנים האחרונות. החשש המרכזי של השווקים הוא סגירה אפשרית של מצר הורמוז, נתיב קריטי להובלת נפט מהמפרץ הפרסי לשווקים העולמיים. הבוקר (ד'), מחירי הנפט יורדים קלות.

במחיר הזהב לא היו תנודות משמעותיות וביוליוס בר מציינים כי "ניתוח היסטורי מלמד שזעזועים גיאופוליטיים לרוב אינם מביאים לעלייה מתמשכת במחירי הזהב. חריגות מהתבנית ההיסטורית נרשמו רק כאשר לעימותים הייתה השפעה כלכלית נרחבת כמו משבר הנפט ב-1979-1980". הבוקר, מחיר הזהב מטפס לרמה של 3,411 דולרים לאונקיה.

בגזרת המאקרו, הערב (ד'), בשעה 21:00 שעון ישראל, צפויה להתקיים החלטת הריבית בארה"ב. לכאורה, ההחלטה היום היא סיפור ידוע מראש. הפד צפוי להותיר את הריבית על כנה, בטווח של 4.25%-4.5%, בפעם ה-4 ברציפות, כאשר ההפחתה האחרונה התקיימה בדצמבר 2024, ערב בחירתו של טראמפ לנשיאות. ועדיין, מדובר בפגישה מעניינת במיוחד, כאשר מלבד ההחלטה עצמה, הפד צפוי לפרסם את עדכון תחזיות הריבית, האינפלציה והצמיחה להמשך השנה ולשנים 2026-2027, כאשר המשקיעים מחכים לראות כיצד ההתפתחויות הגיאופוליטיות האחרונות ישפיעו על התחזיות.

בבנק אוף אמריקה צופים כי הפד יפחית את תחזיות הריבית שלו הערב להמשך השנה: "אנו מעריכים כי הפד יעלה את התחזית לריבית לשנת 2025 בעוד 25 נקודות בסיס לרמה של 4.125%, זאת לעומת התחזית הקודמת שעמדה על שתי הפחתות ריבית של 25 נק' בסיס בשנת 2025".

במבט קדימה, כלכלני הבנק מעריכים כי בשנת 2026 תבוצענה הורדות ריבית בהיקף של 75 נקודות בסיס. "בהתאם לכך, השוק יצטרך להפחית את תחזית הורדת הריבית שלו לסוף 2025 שעמדה עד כה על כ־50 נקודות בסיס, לכ־25 נקודות בסיס", ציינו כלכלני הבנק. להערכתם, תחזית הצמיחה ל־2025 צפויה להתעדכן מטה מ־1.7% ל־1.4%, בעוד תחזית האינפלציה (PCE תעלה מ־2.7% ל־2.9%), בעיקר עקב העלאות המכסים האחרונות שהובילו ללחצים אינפלציוניים.

מחר (ה'), צפויה להתקיים החלטת הריבית בבריטניה, שם הריבית צפויה להישאר ללא שינוי. דיוויד מייר, כלכלן בבנק יוליוס בר, מעריך שגם הבנקים המרכזיים של ארה"ב ושל אנגליה יותירו השבוע את הריביות ללא שינוי. להערכתו, המוקד יהיה ההכוונה למחצית השנייה של השנה. "הפד צפוי להותיר את הריבית על כנה, תוך שמירה על גישה מונחית-נתונים", העריך מייר. "כל עוד לא נרשמת פגיעה כלכלית נרחבת, לא צפויה הורדת ריבית לפני ספטמבר-אוקטובר, אז אנו צופים שתי הורדות של 0.5% כל אחת". במקביל, הבנק המרכזי של אנגליה מתמודד עם אינפלציה של 3.5% ושכר גבוה, ולהערכתו, צפויה הורדת ריבית אחת ברבעון השלישי ואחת ברבעון הרביעי.

במקביל, הכלכלנית סופי אלטרמאט מיוליוס בר מעריכה כי "הפחתת ריבית נוספת על-ידי הבנק המרכזי של שוויץ כמעט ודאית", לרמה של 0%.

ככל שהסכסוך בין ישראל לאיראן מתגבר, אסטרטגי השקעות, מביעים תהיות לגבי האופן שבו השווקים עשויים להגיב אם איראן תנקוט בצעד חסר תקדים של ניסיון לסגור את מיצרי הורמוז. נקודת המצוקה חיונית לסחר האנרגיה העולמי: כ-20% מהנפט הנצרך ברחבי העולם עובר דרך מימיה. באתר מארקטווצ' פרסמו הבוקר (ד'), כי לדברי מרקו פאפיק, אסטרטג ראשי ב-BCA Research, גם אם הסכסוך בין שתי היריבות יסלים - וגם אם איראן תנסה לסגור את המיצר - ההשפעה המתמשכת על השווקים צפויה להיות מוגבלת.

"משמעות הדבר היא שכל משקיע שמתכוון לסחור בכותרות הקשורות למלחמה צריך להיות מוכן לעשות שני דברים- הראשון לעשות שורט בנפט והשני זה לעשות לונג במניות", מציין פאפיץ'.

לדברי פאפיק, גם אם ארה"ב תחליט להצטרף למתקפה נגד איראן, כל מכירה נוספת של מניות צפויה להיות חולפת. נכון לעכשיו, התרחיש היחיד שיגרום לשיבוש אמיתי בשווקים הגלובליים יהיה ניסיון של איראן לסגור את מיצר הורמוז - אם כי גם החלטה להכות בתשתיות האנרגיה באזור עשויה להיות לה השפעה. ההנהגה האיראנית אמרה, על פי הדיווחים, כי סגירת המצר - אותו כינה פאפיק "האופציה הגרעינית" עבור המשטר האיראני - נמצאת בבחינה. אך בעוד שאיראן איימה לסגור את התנועה דרך המצר מספר פעמים במהלך השנים, היא מעולם לא פעלה - ובצדק, אמר פאפיק.

אפילו אם איראן תנסה הפעם, סביר להניח שהיא לא תוכל לשמור על המיצר סגור לאורך זמן. בתרחיש כזה, אמר פאפיק כי הוא עשוי לראות את מחירי הנפט מזנקים ב-50% או יותר. אך המהלך צפוי להיות קצר מועד, משום שצעד קיצוני שכזה מצד איראן צפוי לעורר תגמול צבאי מהיר מצד ארה"ב - אולי בעזרת שחקנים אזוריים אחרים כמו ערב הסעודית, שתתעצבן באופן דומה על הטקטיקה האיראנית, אמר פאפיק.

עוד ציין כי "אם ארה"ב אכן תחליט להתערב, סביר להניח שלא תצטרך לפרוס חיילים; מפציצים אמריקאים יספיקו כדי להרוס את התשתית הכלכלית והצבאית של איראן מהאוויר". נושאות המטוסים שמועברות לאזור על ידי וושינגטון נועדו ככל הנראה להפגין את כוחה ומחויבותה של אמריקה לישראל, אך הן אינן הכרחיות מבחינה טכנית, הוסיף. "לארה"ב יש כבר מספיק נכסים במזרח התיכון, שלא לדבר על כך שלארה"ב יש את היכולת לתקוף את איראן ממיזורי", אמר פאפיק. ואם היחסים ההרסניים בין איראן לישראל יתגברו באופן משמעותי, גם אז, פאפיק לא רואה סיכוי גדול לשיבוש רחב יותר בשווקים הגלובליים ובכלכלה.