בכיר בכבלים: אין מגבלה לבצע את המיזוג גם לאחר סוף 2002

"הדיונים למיזוג חברות הכבלים נמשכים, ואין כל מגבלה לבצע את המיזוג גם לאחר סוף 2002", כך אומר גורם בכיר בחברות הכבלים. ב-31 בדצמבר תחלוף שנה מאז אישר בית המשפט לחברות הכבלים להתמזג. לכן, לאחר תאריך זה ייתקל אישור המיזוג בבעיה מכיוונו של מס ההכנסה שידרוש חידוש הבקשה. אולם, לטענת אותו גורם, זוהי מגבלה "סמנטית" בלבד והיא לא זאת אשר תעכב את מיזוג חברות הכבלים. בנוסף, אין כל צורך לחכות לפרסום הדו"חות השנתיים של חברות הכבלים באפריל 2003 כדי שיהיה ניתן להמשיך בתהליך המיזוג גם לאחר תום השנה.

העיכוב במיזוג חברות הכבלים נובע עדיין מההמתנה לאישור בנק ישראל בנושא הלווה הבודד של בנק לאומי והבעלויות הצולבות בבנק הפועלים . מגבלת הלווה הבודד נוצרה משום שחברת הכבלים הממוזגת אמורה לשאת בחוב של כמיליארד דולר שיתרכז בחברה אחת, בעוד שקודם חולק בין שלוש חברות הכבלים.

על פי חוקי בנק ישראל, בנק לא יעניק אשראי לחברה אחת בהיקף הגדול מ-15% מההון העצמי שלו, והחוב שנוצר לחברת הכבלים הממוזגת אצל בנק לאומי גדול מ-15%. בנק הפועלים עומד בפני מגבלת בעלויות צולבות משום שמשפחת דנקנר מחזיקה במניות הבנק ותחזיק בחלק מחברת הכבלים הממוזגת. כמו כן, הבנקים מרכנתיל ומזרחי עדיין לא הסכימו להסדר המימון לחברה הממוזגת במתכונתו הנוכחית.

לטענת הבכיר, בנק ישראל פועל למציאת פתרון למגבלת הלווה הבודד והוא עדיין דן בבקשת רו"ח סוארי, היועץ למיזוג חברות הכבלים, להעניק ארכה של שנתיים לחברות הכבלים להסדרת מגבלת הלווה הבודד, שבמהלכן יתאפשר להן להתמזג. הפתרונות האפשריים למגבלת הלווה הבודד הם הנפקת אג"ח של החברה הממוזגת להמרת החוב לבעלי חברות הכבלים והכנסת משקיע נוסף לחברת הכבלים הממוזגת כדי להקטין את האובליגו על ידי הזרמת כסף לחברה. בחברות הכבלים מעריכים כי תהליך פתרון בעיית המימון ייארך זמן רב והוא עלול לעצור את תהליך המיזוג. לשם כך, הן ביקשו ארכה של לפחות שנתיים, שבמהלכן יתאפשר לחברות הכבלים להתמזג למרות שלא חברת הכבלים המאוחדת תעמוד במגבלת הלווה הבודד.

מגבלת הזמן של חברות הכבלים היא דווקא ב-3 בפברואר, כשחברת תבל תיגש לבית המשפט כדי שיכריע בהמשך פעילותה במתכונת הנוכחית תחת ניהולו של הנאמן, צבי יוכמן. בית המשפט עשוי להקפיא את ניהול החברה במתכונת הנוכחית ואף לפרקה, וכל שינוי במתכונת הנוכחית עשוי ליצור עיכוב במיזוג חברות הכבלים. התאריך הבעייתי הבא הוא ב-23 בפברואר, בו יפוג האישור של הממונה על הגבלים עסקיים למיזוג.