בזן מציגה זינוק שלי פ 3 ב-EBITDA המנוטרל ברבעון הראשון, שהסתכם ב-154 מיליון דולר. ברבעון המקביל ב-2025, עבודות תחזוקה העיבו על ה-EBITDA. דבר נוסף שתרם לזינוק הוא, בין השאר, בזן הרוויחה מהזינוק במחירי הנפט ו"מרווחי הזיקוק" בעולם.
אך בשורה התחתונה בתי הזיקוק הפסידו 8 מיליון דולר. זאת, בין השאר, בשל הפסדים של חברת הבת קנטיום המפיקה נפט בארה"ב, שמפסידה מחוזי גידור על מחירי הנפט עוד לפני שהיא מוכרת מוצרים. בנוסף, בזן סובלת מחובות שהביאו להפסד של 24 מיליון דולר ברבעון על הריבית, וגררו אותה כאמור להפסד ברבעון. גם הוצאות הפחת על הציוד שלה הוסיף לנטל.
המלחמה הביאה לזינוק במחירי הנפט בסוף הרבעון הראשון, בשל חסימת מצר הורמוז דרכו עוברים בימים כתיקונם כ-20% מהנפט והגז בעולם. זה, לכאורה, אמור לפגוע בבזן שנפט הוא חומר הגלם ממנו היא מזקקת דלק. אך בפועל, מחירי הדלקים הסופיים עלו אפילו יותר, מה שהגדיל את "מרווח הזיקוק", שהוא הבסיס לרווח של כל בית זיקוק לנפט. מבחינה זו, בזן נהנית מאוד וה-EBITDA המותאם שלה היה גבוה למדי, כאמור. אך מהצד השני, היא גידרה את עצמה ברמה כזאת שהיא התקשתה להרוויח מהרוח העורפית של שוק הנפט העולמי. עם זאת, רוח עורפית זו צפויה להמשיך גם ברבעון השני, בו מחירי הנפט נשארו גבוהים לאורך זמן, ואיתם מרווחי הזיקוק.
בשנה שעברה, בזן רכשה חזקה בחברת הנפט האמריקאית קנטיום, זאת כחלק מאסטרטגיה להתרחב לאורך שרשרת האספקה של הנפט ולרוחב ברמה הגאוגרפית. אך גם שם, מחירי הנפט הגבוהים הועבו על ידי חוזי גידור שהעבירו אותם להפסד.
בנוסף, בזמן שהעסק הבסיסי שלה מצליח, בזן סובלת מקשיים מבניים: היא מדווחת על הוצאות פחת של 51 מיליון דולר על הציוד שלה, ועוד 24 מיליון דולר בהוצאות מימון על הריבית על החוב שלה. בנוסף, בזן צפויה להיכנס ברבעון הרביעי של 2026 לתקופת תחזוקה נוספת, שתהיה יקרה גם היא.
עידן ארץ
כתבות
ני"ע
