אג"ח ממשלתיות

לאחר תקופת עליות ארוכה וביטחון מוגבר של המשקיעים, בפברואר פעמוני האזהרה צלצלו • צלילי האזהרה שככו במהרה, ונראה היה שהצניחה בשווקים הייתה אירוע חולף, אבל אז הגיעה המחצית השנייה של מארס, והביטחון שוב מתערער

חג הפסח מסמל יציאה לחירות תודעתית • מי שיפחד לצאת מפתח ביתו אל המדבר, יחסוך מעצמו את המסע הקשה, אך בו בזמן ימנע מעצמו את ההגעה לארץ ישראל • כך גם בשוק ההון - מי שימנע מעצמו חשיפה לאג"ח בחו"ל, גוזר על עצמו סיכון גבוה ותשואה נמוכה • ניהול תיקים – יתרונות וחסרונות

לפי נתוני בנק ישראל, עיקר העלייה נרשמה ברכיבי העו"ש ובאג"ח ■ בנוסף נרשמה ירידה של חלק התיק המנוהל בידי הציבור במישרין, כולל קרנות נאמנות - במקביל לעלייה של חלק התיק המנוהל בידי המשקיעים המוסדיים

התמקדות באיגרות חוב בריבית משתנה יכולה להגן על תיק ההשקעות מפני עליית ריבית מהירה מהצפוי בארה"ב

עליית התשואות של אג"ח אלה לא מרשימה בינתיים את המשקיעים הזרים, כנראה בעיקר בגלל עלויות גידור המט"ח

הירידה בשערים והעלייה במרווחים של איגרות החוב הקונצרניות מעלות את האטרקטיביות של אגרות החוב עם הדירוגים הגבוהים

המשקיע הסולידי האמריקאי יכול לקבל תשואה חסרת סיכון גבוהה של 2% לשנה כבר היום, בעוד שבישראל, בריטניה, גרמניה ויפן הוא יידרש ליותר מעשר שנים ■ בעוד שנה המצב צפוי להקצין עוד יותר

ההצעה לחזק את האיחוד הפיננסי באירופה באמצעות מכשיר המגובה באג"ח ממשלתיות של מדינות האיחוד, נועדה להפחית את הסיכון הנובע מהחזקות מסיביות של הבנקים האירופיים באג"ח של ממשלותיהם ■ אבל בינתיים נראה שהפתרון הזה כרוך ביותר מדי אתגרים ומכשולים פוטנציאליים

לאחר הטלטלה שעברה על שוק החוב בתחילת החודש, התשואה הממוצעת לפדיון של מדד AA ומעלה עומדת על 1.9%

האמונה הרווחת שלפיה מחירי הדירות בישראל לעולם אינם יורדים, והמוחשיות של הדירה לעומת ני"ע, מביאות אנשים להאמין שמדובר בהשקעה הבטוחה ביותר ■ עם זאת, בדיקה פשוטה מגלה כי מדובר בהשקעה תנודתית ומסוכנת יותר מהשקעה באג"ח - וגם כזו שמניבה בטווח הארוך תשואות נמוכות יותר

מדיניות בנק ישראל שלא להעלות את שיעור הריבית בשנה הקרובה משאירה את התשואות לפדיון ללא שינוי, בשונה מרוב מדינות העולם ■ למרות השיפור ביחס החוב-תוצר, ישראל מתברגת לרשימת המדינות המזוהות עם תנודתיות גבוהה בכל הנוגע לאחזקת אג"ח לתקופות ארוכות של 10-30 שנה

על אף התחושות בשווקים שתמו להן "השנים הטובות" וגל עכור בדרך, ייתכן מאוד שמדובר בתגובה לגיטימית לשינויים מונטריים בסביבת הריבית, באופן שמשנה את תיעדוף המשקיעים ■ נתוני המאקרו לא מצביעים נכון לעכשיו על משבר שמתקרב, זאת לאור נתוני התעסוקה ורפורמות המס בארה"ב

עלייה בציפיות האינפלציה בארה"ב וצמיחה כלכלית חזקה יותר באירופה מניעות כבר זמן מה מכירה של אג"ח ממשלתיות

מה מביא איגרת חוב לעלות, מה עשויה להיות ההשפעה של העלאה חדה ולא מתוכננת בריבית בנק ישראל, ומה נכון במיוחד לגבי אג"ח צמיתה? ■ להלן שאלות מתחום איגרות החוב במבחן האחרון של רשות ני"ע - והתשובות עליהן

ב-20 השנים האחרונות אג"ח ממשלתיות אמריקאיות הציעו "ביטוח חינם", כשנעו בהיפוך מהמניות בטווח הקצר, אך בטווח הארוך הניבו רווח כמעט כמו המניות ■ אילו תרחישים יסיימו את החגיגה הזו?

"שוק האג"ח הישראלי ריכוזי מאוד", אומרת רונית הראל בן-זאב, מנכ"לית S&P מעלות ■ "יש כאן התמחות בנדל"ן, וזאת עוד סיבה שהחברות האמריקאיות מגיעות" ■ למדריך אג"ח